No final do ano, a liquidez começa a apertar e o sentimento do mercado fica frio. Uma recuperação em alta não deve ser vista como uma tendência forte, pois pode ser rapidamente revertida ao ponto de partida, o que é normal.

Olhe para o recente movimento do $MERL e entenderá — toda vez que sobe para uma posição-chave, é imediatamente pressionado para baixo, sem conseguir se firmar. Por quê? Os chips já foram liberados há algum tempo, o mercado não está vendendo de última hora, mas fazendo contas antecipadamente.

Ninguém vende imediatamente, a pressão esperada já é suficiente. Quando os compradores hesitam, a recuperação naturalmente se torna vazia, e é por isso que as tentativas repetidas de subir parecem frágeis como papel. Quando a liquidez se esgota, qualquer alta não consegue durar muito tempo.