Estes últimos dias, o SOL tem estado a oscilar na zona dos 122 há bastante tempo, parecendo à superfície tranquilo, mas na realidade a liquidez do mercado já começou a mudar. A principal razão é que o responsável pelo Banco do Japão recentemente enviou sinais de que pode continuar a aumentar as taxas de juro.

À primeira vista, parece que isto não tem muita relação com o mundo das criptomoedas, mas na verdade tem uma ligação bastante forte. O problema reside no facto de o Japão manter há muito tempo uma política de juros zero, acumulando a nível global uma grande quantidade de fundos de arbitragem em ienes a baixo custo. Para onde foram esses fundos? Muitos deles foram direcionados para ativos de alto risco, como as criptomoedas. Assim que o Japão começar a apertar a política monetária, o custo do capital vai subir, e esta posição de arbitragem enfrentará uma pressão crescente. A retirada não acontece de um dia para o outro, mas de forma gradual — pode-se ver isto como um sinal de contração de liquidez a médio e longo prazo. O sentimento do mercado costuma reagir primeiro.

Em outras palavras, há sinais de que o torneira macroeconómica global está a ser fechada. Para ativos de alto risco como o SOL, isto não é uma boa notícia.

Vamos também analisar a situação técnica. No gráfico de 4 horas, a força de recuperação tem sido relativamente limitada, e o volume de negociação também está a diminuir. Perto de 123,5, parece uma espécie de teto, tendo várias tentativas de ultrapassá-lo sem sucesso. Este tipo de recuperação sem volume geralmente indica uma participação insuficiente de fundos, o que aumenta a dificuldade de continuar a subir posteriormente. Nos próximos dias, é importante acompanhar de perto se esta resistência será efetivamente ultrapassada.