Há um investidor conhecido que recentemente fez uma previsão: a dívida governamental pós-pandemia, sob a pressão de altas taxas de juros, está se tornando um fardo cada vez mais pesado, e a velocidade de retirada de grandes volumes de capital pode ser maior do que todos imaginam.

Essa avaliação aponta para um ciclo vicioso — o problema da dívida dos EUA só tem duas saídas. Ou se reduz as taxas de juros + combina com a inflação para digerir lentamente, ou, sob uma pressão insustentável, ocorre uma explosão repentina. Mas, independentemente do caminho, o resultado é positivo para o ouro. A redução de juros somada à inflação irá impulsionar diretamente o preço do ouro, e se uma crise realmente acontecer, o ouro será a primeira escolha tradicional de refúgio. Isso também explica por que recentemente o mercado de ouro e platina tem estado tão forte — o mercado está votando com os pés.

Porém, surge aqui uma contradição interessante. A mesma voz diz que o dólar é relativamente seguro, mas ao mesmo tempo discute o risco de uma crise financeira. Se uma crise realmente acontecer, a segurança do dólar pode ser garantida? Por outro lado, sob essa expectativa, ativos não soberanos como o Bitcoin podem se tornar uma ferramenta de hedge mais segura.

Essa discussão, na essência, toca em uma questão central: em um ambiente de dilema de políticas, será que os ativos tradicionais de refúgio são mais confiáveis ou os ativos emergentes podem oferecer uma proteção melhor?