O mercado de metais preciosos está atualmente em alta, o ouro ultrapassou os 4400 dólares, e a prata também se aproxima dos 70 dólares. Olhando para todo o ano de 2025, o ouro é definitivamente o destaque do mercado de capitais, com uma valorização assustadoramente forte.

Mas surge a questão — essa tendência pode continuar até o próximo ano? Vamos ver o que dizem as principais instituições.

**Por que o ouro subiu tanto este ano?**

Não é por acaso, há quatro forças por trás disso:

Primeiro, os bancos centrais globais estão acumulando ouro de forma frenética. Para diversificar riscos e diversificar suas carteiras, os bancos centrais de vários países continuam comprando ouro, o que fornece um suporte sólido ao preço do ouro.

Em segundo lugar, os ETFs de ouro começaram a atrair investimentos. O entusiasmo pelo investimento voltou, e os recursos estão fluindo novamente para fundos de ouro, impulsionando o preço para cima.

Além disso, o Federal Reserve iniciou um ciclo de redução de juros. A queda nas taxas de juros significa que o custo de manter ouro diminui, o que é muito favorável ao preço do ouro.

Por fim, o dólar também não está tão forte assim. A credibilidade do dólar está sendo questionada, o câmbio está fraco, o que, na verdade, aumenta o apelo do ouro como ativo de refúgio.

**Esses quatro fatores ainda atuarão no próximo ano?**

O consenso do mercado é: sim. Esses fatores de suporte provavelmente não desaparecerão em 2026, portanto, a lógica de uma visão de longo prazo otimista para o ouro permanece.

**Como as instituições veem os preços específicos?**

As opiniões variam. O JPMorgan estima que o preço médio no quarto trimestre de 2026 possa chegar a 5055 dólares, e se houver uma reestruturação na alocação de fundos, pode até atingir 6000 dólares. O objetivo básico do Goldman Sachs ainda está sendo avaliado, mas o tom geral também é otimista.

No final das contas, a tendência geral do mercado de metais preciosos ainda não mostra sinais de reversão; apenas o caminho exato e até onde irá, de fato, diverge entre as diferentes instituições.