Recentemente, uma luta pelo poder foi desencadeada no âmbito político dos Estados Unidos. Trump estabeleceu no início de janeiro o novo presidente do Federal Reserve, enquanto a atitude do Secretário do Tesouro, Bessent, tornou-se bastante firme. Isto não é uma simples mudança de pessoal, mas mais uma reestruturação de poder dentro do sistema.

O Departamento do Tesouro tenta romper com o modelo de independência de longa data do Federal Reserve, intervindo diretamente nas decisões de QE e QT. Os dois Kevin (Hassett e Warsh) atualmente são os principais candidatos, e a opinião geral na indústria é que, após a posse do novo presidente, o tom das políticas mudará do atual "injeção maciça de liquidez" para uma direção mais precisa — ou seja, reduzir as taxas de juros em alinhamento com a Casa Branca, além de controlar a escala de liquidez, a fim de diminuir a desigualdade de renda.

O que isso significa para o mercado de criptomoedas? A chave está na mudança nas expectativas de liquidez. Assim que o ciclo de redução de juros acelerar e o ritmo de redução do balanço se intensificar, a volatilidade da liquidez do mercado aumentará significativamente. Como ativos de risco altamente sensíveis, as criptomoedas tendem a reagir de forma mais rápida a esse tipo de mudança de política. Nos últimos anos, a decisão independente do Federal Reserve permitiu que o mercado seguisse pistas, mas agora a intervenção do Departamento do Tesouro acrescenta mais incerteza.

A narrativa macroeconômica de 2025 pode ser reescrita devido a essa redefinição de poder. Uma mudança de sistema geralmente traz grandes oscilações, e para os traders que acompanham de perto os movimentos políticos, este é um ponto importante a ser observado continuamente.