Um caso importante na Suprema Corte sobre tarifas está a ser silenciosamente preparado — e pode simplesmente limitar as asas de uma das armas políticas preferidas de Trump. A questão central? Se a autoridade do executivo para definir tarifas enfrenta restrições reais ou opera com uma discrição quase ilimitada. Para os mercados que assistem a este desenrolar, os riscos são maiores do que apenas fluxos comerciais. A incerteza tarifária riplica-se diretamente nas estratégias de alocação de ativos, na volatilidade cambial e no movimento de capitais transfronteiriços. Se a corte limitar a ferramenta das tarifas, isso muda a forma como os traders avaliam o risco geopolítico e como as instituições fazem hedge da exposição macroeconómica. Uma decisão aqui não só remodela a dinâmica comercial — ela redefine a forma como pensamos sobre a previsibilidade das políticas e a eficiência do mercado.