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A "dupla face" do Federal Reserve está prestes a ser revelada.

Amanhã de madrugada às 3h, será divulgado o minutes da reunião de dezembro — este documento, na sua essência, é um trailer das orientações políticas para os próximos dois anos. A fachada é um sinal de corte de juros para acalmar o mercado, mas por trás esconde um forte consenso de "pausa no corte de juros", com duas forças opostas se enfrentando, tornando a contradição ainda mais evidente.

À primeira vista parece contraditório, mas na realidade reflete a verdadeira dificuldade do Federal Reserve: a inflação ainda não está completamente controlada, enquanto o risco de recessão econômica bate à porta. Os dirigentes precisam equilibrar entre "controlar a inflação" e "evitar a recessão", e esse jogo de equilíbrio é extremamente difícil, como se pode perceber nas entrelinhas do minutes.

O que isso significa para o mercado de criptomoedas e ativos de risco?

Se o minutes for hawkish — enfatizando a necessidade de pausar o corte de juros — a ilusão de que "a política de afrouxamento já começou" será imediatamente desfeita. Os ativos de risco certamente sofrerão no curto prazo, mas a longo prazo, essa postura firme pode ser o caminho para uma aterrissagem suave de verdade.

Se as palavras deixarem espaço para manobra, isso indica que o próprio Federal Reserve também não tem certeza. Assim, a batalha no início de 2026 será ainda mais intensa, e a volatilidade disparará.

Mais interessante ainda é que o verdadeiro valor desse minutes não está no "o que foi dito", mas no "o que não foi dito". Qualquer menção à "pausa no corte de juros" é um tiro frio contra o otimismo atual do mercado. O Federal Reserve está reconstruindo sua margem de manobra política, e o caminho de afrouxamento em 2026 será certamente turbulento.

No fundo, os ativos de risco globais — incluindo a "base estável" das criptomoedas — na verdade, estão construídos sobre uma profunda desconfiança em relação ao Federal Reserve. Manter a cabeça fria é sempre mais cruel do que ser otimista cego, mas também é mais seguro.

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