A abertura fraca costuma indicar pressões externas a atuarem. A trajetória de hoje confirmou isso — embora ao fechar o mercado tenha aberto em baixa e subido, o padrão de oscilações durante o dia revelou uma informação mais profunda: o enfraquecimento evidente do efeito de ligação dos fundos.

Especialmente no setor de tecnologia, essa fraqueza é particularmente visível. A expectativa de alta nos preços de chips de armazenamento impulsionou o índice de chips a uma recuperação de mais de 1% na manhã, mas ao meio-dia houve uma reversão. Observando as ações líderes de CPO, elas subiram mais de 4% na meia hora após a abertura, mas após as 10h despencaram rapidamente, permanecendo depois em torno de uma alta de 1%. Essa queda abrupta demonstra justamente que a força de impulso anterior já não é suficiente. Para o mercado como um todo, só resta continuar a lutar dentro de um intervalo de negociação.

Mas o mais interessante aqui é que dois setores demonstraram uma resiliência completamente diferente —

**Primeiro, metais preciosos e metais não ferrosos**. Depois de uma forte queda ontem, a recuperação de hoje foi bastante vigorosa. Os contratos futuros de prata em Nova York tiveram uma forte recuperação de 5% na manhã, voltando ao nível de 74 dólares, enquanto os futuros de cobre subiram 2,46%. Isso não é uma recuperação técnica, mas uma ação ativa de fundos. A forte queda da prata não assustou os touros, pelo contrário, atraiu uma grande quantidade de fundos a continuarem a construir posições.

**Segundo, o setor de exploração espacial comercial**. Quando o mercado principal recuou ontem, ele também foi afetado, mas acabou fechando perto da máxima do dia. Hoje, após a abertura, continuou a subir, e a volatilidade do sentimento do mercado não conseguiu diminuir o entusiasmo de compra desse setor.

O desempenho desses dois setores na verdade levanta uma questão: quando o índice está em estagnação, onde estão os lucros reais? A resposta é bem clara — basta observar o fluxo de fundos para entender tudo. Quem lucra não vai para os lugares lotados; eles já se transferiram silenciosamente para os cantos com oportunidades reais.