O Relatório Estelar do Q3 da TSMC acaba de validar o boom da IA—Veja o que isso significa para a Nvidia

Os Números Contam uma História Convincente

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) acabou de divulgar resultados que devem acalmar os céticos sobre a adoção de IA. No terceiro trimestre, a fabricante de chips gerou uma receita de NT$989,9 bilhões—aproximadamente $33,1 bilhões—representando um aumento de 30% ano após ano (ou 41% em dólares americanos). O lucro por ação atingiu NT$17,44 ($2,92 por ADR), um aumento de 39% em relação ao ano anterior.

O consenso de Wall Street previa uma receita de $32 bilhões com EPS de $1,95 para o terceiro trimestre. A TSMC não apenas cumpriu as expectativas—elas as superou. Isso não foi por acaso. O CFO Wendell Huang atribuiu o aumento ao “forte demanda por nossas tecnologias de processo de ponta”, que é a linguagem dos investidores para IA.

Onde o Crescimento Está Realmente Acontecendo

O segmento de computação de alto desempenho (HPC), onde vivem os chips de IA, explodiu 57% ano após ano. Essa é a verdadeira manchete. Enquanto isso, a receita de processadores para smartphones subiu 30%, mostrando que o portfólio da TSMC não é uma solução de um só truque.

Mas aqui está o que importa para a perspectiva futura: a gestão orientou uma receita de $32,8 bilhões para o Q4 na média—um aumento de 24% em relação ao Q4 do ano passado. Os analistas estavam projetando $31,5 bilhões, então a TSMC aponta para um momentum contínuo que supera as apostas de consenso.

Durante a teleconferência de resultados, o CEO C.C. Wei compartilhou uma visão crítica: a TSMC continua a observar “sinais muito fortes” dos clientes em relação à aceleração da demanda por chips focados em IA. Tradução? O vento a favor não está perdendo velocidade.

Por Que Isso Importa para as Ações da Nvidia

A Nvidia controla aproximadamente 92% do mercado de GPUs para data center, sendo a força dominante por trás da infraestrutura de IA. As unidades de processamento gráfico da empresa tornaram-se a espinha dorsal da revolução da IA, ajudando a impulsionar seu valor de mercado acima de $4 trilhão.

A questão persistente: a demanda atingiu o pico? Os resultados da TSMC fornecem uma resposta clara—ainda não. O CEO Jensen Huang da Nvidia já observou que os gastos com data centers impulsionados pela adoção de IA podem atingir $3 trilhão a $4 trilhão até 2030. Para que esse cenário se concretize, a expansão da infraestrutura precisa continuar crescendo.

O pesado investimento contínuo da TSMC em capacidade de fabricação de ponta sinaliza uma coisa: os clientes não estão reduzindo pedidos. Como a TSMC fornece os chips fundamentais nos quais as GPUs da Nvidia são construídas, a demanda sustentada na TSMC se traduz diretamente em oportunidade para a Nvidia.

A Jogada de Expansão a Montante

Atualmente, a maior parte da adoção de GPUs concentra-se entre os players de escala hyperscale—Amazon Web Services, Microsoft Azure, Google Cloud e Meta Platforms. Mas a adoção empresarial está começando a acelerar à medida que mais empresas buscam ganhos de produtividade com IA.

Esse movimento a montante representa a próxima onda de crescimento. Cada nova empresa que implanta sistemas de IA, seja para treinamento ou inferência, requer a infraestrutura que o ecossistema da Nvidia fornece. Os resultados da TSMC sugerem que essa cadeia de suprimentos ainda está em construção.

Como Está a Perspectiva de Valoração?

As ações da Nvidia negociam a aproximadamente 28 vezes os lucros esperados para o próximo ano—uma avaliação premium, mas a empresa projeta um crescimento de receita de 26% ao ano nos próximos cinco anos. Para um negócio que se beneficia de ventos de cauda seculares ligados à adoção de IA, essa matemática não parece irracional.

Desde o início de 2023, quando a IA capturou a atenção mainstream, as ações da Nvidia aumentaram mais de 1.140%. Narrativas recentes do mercado questionaram se a adoção estava desacelerando, mas comentários de linha de frente da TSMC contam uma história diferente. Os dados sugerem que a aceleração continua sendo o cenário base.

O trimestre de sucesso da TSMC não é apenas uma boa notícia para os investidores da TSMC—é uma validação de que o ciclo de infraestrutura de IA tem pernas.