Três Aristocratas dos Dividendos a Surfar na Onda da IA: Por que Estes Vencedores de Ações Divididas Merecem uma Manutenção de uma Década

O Caso do Investimento a Longo Prazo Após Divisões Recentes de Ações

Quando a gestão decide realizar uma divisão de ações em 2024, geralmente indica confiança na trajetória de crescimento sustentado da empresa. A prática tem-se tornado cada vez mais comum entre as gigantes tecnológicas, e o anúncio muitas vezes é interpretado como um sinal otimista por parte dos insiders. No entanto, nem todas as empresas merecem o rótulo de “material para manter durante uma década”. Hoje, analisamos três gigantes que recentemente passaram por divisões de ações — e por que os fundamentos empresariais subjacentes tornam-nas escolhas atraentes para capital paciente.

A decisão estratégica de dividir ações reflete otimismo da gestão quanto à expansão futura. Mais importante ainda, pode reduzir a barreira de entrada para investidores de retalho. Contudo, a verdadeira história não é a divisão em si; são as vantagens competitivas e os catalisadores de crescimento que estas empresas possuem.

Amazon: O Colosso do Comércio e Cloud Incontornável

Amazon (NASDAQ: AMZN) realizou a sua quarta divisão de ações em junho de 2022, uma divisão de 20 por 1 que marcou o retorno da empresa ao território de divisões após mais de 20 anos de dormência. Desde essa ação corporativa, a ação valorizou-se aproximadamente 170% — um desempenho que reflete a confiança do mercado no rei do comércio eletrónico e da infraestrutura de cloud.

A Fosso do Cloud Computing

AWS funciona como a principal espinha dorsal de infraestrutura de cloud do mundo, gerando $33 mil milhões em receita anual com taxas de crescimento aceleradas de 20%. A revolução da inteligência artificial tornou-se o principal combustível para esta divisão. À medida que as empresas se esforçam para construir capacidades de IA, necessitam de enorme potência computacional e infraestrutura sofisticada — exatamente o que a AWS fornece em escala. Os investimentos da Amazon em silicon personalizado, como os chips (Trainium e Inferentia), posicionam a empresa como líder de custos, permitindo-lhe captar uma fatia desproporcional da migração de cargas de trabalho de IA.

Publicidade: A Máquina de Lucro Oculta

Poucos investidores compreendem totalmente o potencial da divisão de publicidade da Amazon, que se tornou o segundo maior gerador de lucros após a AWS. Este segmento cresceu 22% ao ano e agora gera $17,7 mil milhões em receita. Ao possuir o ponto de contato com o cliente e aproveitar dados de primeira mão acumulados de centenas de milhões de transações, a Amazon oferece colocações de anúncios orientadas por intenção, que cobram preços premium de vendedores e marcas. Este negócio opera com margens de capital de risco, enquanto escala geograficamente.

Vantagens Competitivas Duradouras no Retalho

Apesar da maturidade nas taxas de crescimento do comércio eletrónico, as vendas líquidas trimestrais de $180,2 mil milhões (Q3) demonstram que o negócio principal continua forte. A rede logística, as economias de escala e os 240 milhões de membros Prime criam uma fosso que os concorrentes não conseguem facilmente ultrapassar. O ecossistema Prime — que combina envio rápido, entretenimento em streaming e serviços de saúde — fideliza o gasto do cliente e impulsiona efeitos de rede poderosos.

Investimentos em automação nos armazéns prometem expansão de margens nos próximos anos, aumentando ainda mais a rentabilidade.

Netflix: O Ponto de Inflexão na Lucratividade do Streaming

Netflix (NASDAQ: NFLX) concluiu a sua divisão de ações mais recente em novembro de 2025, uma divisão de 10 por 1 que se junta às predecessoras de 2 por 1 (2004) e 7 por 1 (2015). Este padrão de divisões regulares reflete a execução consistente da empresa e o crescimento na avaliação de mercado.

A Explosão de Margens

A mudança mais significativa na trajetória da Netflix é a transição de maximização de assinantes para expansão lucrativa. Os resultados do terceiro trimestre de 2025 captaram essa transformação: $11,5 mil milhões em receita (aumentando 17% ano a ano), mas mais importante, uma margem operacional de 28% e fluxo de caixa livre de $2,7 mil milhões. Para 2025, a gestão projeta aproximadamente $9 mil milhões em geração de fluxo de caixa livre. Esta inflexão de lucratividade valida o modelo de negócio evoluído da empresa.

Diversificação Além das Assinaturas

Embora os níveis suportados por publicidade representem a principal história de crescimento — com previsão de duplicar a receita em 2025 — a Netflix está a construir metodicamente novas fontes de receita. Jogos, eventos desportivos ao vivo e merchandise representam categorias emergentes, mas de alto potencial. Cada uma cria monetização incremental sem exigir aumentos massivos nos gastos de conteúdo, melhorando a economia geral.

A Oportunidade Internacional Ainda por Explorar

Os mercados de assinantes na América do Norte e Canadá estão próximos da saturação, mas Ásia, Europa e América Latina permanecem substancialmente subpenetrados. A estratégia da Netflix de investir em conteúdo original produzido localmente e com ressonância global (Squid Game, _Stranger Things) demonstrou a viabilidade deste modelo. A marca atingiu uma penetração tal que aumentos nas taxas de assinatura geram churn mínimo, sinalizando forte poder de fixação de preços.

A biblioteca de conteúdo, combinada com o entendimento algorítmico das preferências dos espectadores, cria uma defensibilidade que os incumbentes tradicionais de mídia têm dificuldade em replicar.

Nvidia: A Base Indispensável da Economia de IA

Nvidia (NASDAQ: NVDA) realizou uma divisão de 10 por 1 em junho de 2024, após uma divisão de 4 por 1 em 2021. Desde a divisão de ações de 2024, as ações subiram aproximadamente 55%, refletindo o entusiasmo contínuo do mercado pelo líder em GPUs.

Domínio Quase Inabalável

A posição da Nvidia como fornecedora essencial de tecnologia para inteligência artificial criou uma das vantagens competitivas mais defensáveis na tecnologia moderna. A empresa detém uma quota de mercado estimada entre 80-90% em chips de IA para data centers, e os seus processadores gráficos representam o padrão ouro tanto para treino quanto para inferência de cargas de trabalho.

Os resultados do terceiro trimestre de 2026 (Outubro de 2025) mostraram a magnitude deste domínio: $57 mil milhões em receita recorde (aumentando 62% ao ano) e EPS diluído de $1,30. A divisão de data centers sozinha contribuiu com $51,2 mil milhões (aumentando 66% ano a ano), sublinhando a procura incessante por hardware de aceleração de IA.

A Fortaleza do Ecossistema CUDA

A verdadeira fortaleza competitiva da Nvidia não é apenas o hardware — é a plataforma de software CUDA e o ecossistema que a rodeia. CUDA tornou-se o padrão de facto para computação acelerada por GPU. Milhões de desenvolvedores globalmente construíram aplicações e expertise em torno desta arquitetura. Os custos de mudança para empresas e desenvolvedores são proibitivamente altos; mover cargas de trabalho para plataformas alternativas exigiria reescrever código, retreinar equipas e abdicar de otimizações desenvolvidas ao longo de anos.

Este ecossistema cria um efeito de rede que os concorrentes não conseguiram penetrar de forma significativa. Ferramentas de terceiros, bibliotecas e suporte comunitário fazem do CUDA o caminho de menor resistência para organizações que procuram aceleração por GPU.

Um Order Book que Desafia a Demanda

A empresa mantém um backlog de pedidos de $500 mil milhões que se estende até 2026, um número que reforça o desequilíbrio estrutural entre oferta e procura a favor do fabricante de chips. As arquiteturas de próxima geração (Blackwell e Rubin) continuam a ser objeto de forte procura por parte de provedores de cloud e empresas.

Horizontes de Expansão

Para além dos data centers, a Nvidia posiciona-se em robótica, veículos autónomos e gêmeos digitais industriais — mercados potencialmente avaliados em trilhões ao longo da próxima década. Estes segmentos emergentes representam uma opcionalidade que pode impulsionar receitas incrementais relevantes na década de 2030.

A Conclusão: Paciência Recompensada

Empresas que realizam divisões de ações em 2024 e anos seguintes podem sinalizar confiança da gestão, mas a verdadeira tese de investimento depende de vantagens competitivas, trajetória financeira e tamanho do mercado endereçável. Amazon, Netflix e Nvidia possuem cada uma fosso duradouro, crescimento acelerado ou rentabilidade crescente, e exposição a tendências secular de trilhões de dólares em cloud computing, entretenimento digital e inteligência artificial.

Para investidores com horizonte de 10 anos, estas três representam negócios de qualidade em pontos de inflexão nos seus respetivos ciclos.