EUR/USD em 2024-2025: Análise do par mais negociado nos mercados de divisas

Por que o EUR/USD é o ativo mais importante no Forex?

O par euro dólar representa a confluência das duas maiores potências económicas: a União Europeia e os Estados Unidos. Desde a sua introdução em 1999, quando o euro substituiu moedas como o marco alemão e o franco francês, tornou-se no instrumento de troca mais líquido do planeta.

De acordo com dados do Banco Internacional de Pagamentos (BIS), o volume diário médio negociado no mercado spot atinge os 2,2 biliões de dólares. Se incluirmos instrumentos derivados e forwards, o valor sobe para 7,5 biliões de dólares diários. Esta profundidade de mercado explica por que os movimentos de preço no EUR/USD são mais estáveis do que em outros pares de divisas.

O cenário técnico atual: Triângulo de alta em formação

Do ponto de vista gráfico, o par mostra um padrão de triangulação de alta onde a resistência está em níveis-chave. No entanto, os indicadores técnicos enviam sinais contraditórios.

As médias móveis de 50, 100 e 200 períodos revelam uma falta de clareza direcional. Embora o euro tenha rompido alguns destes níveis em baixa, tem experimentado movimentos constantes de ida e volta nas últimas semanas, o que sugere uma fase de consolidação.

O RSI encontra-se em território de contração, sem ainda atingir sobrecompra, enquanto o DMI aponta para a baixa. Esta combinação sugere volatilidade contida, mas com potencial para mudanças de direção no curto prazo.

Projeções de preço: 2024 versus 2025

Cenário para 2024

Utilizando a extensão de Fibonacci como ferramenta de projeção, um cenário moderado de alta posicionaria o EUR/USD perto de 1,12921 até ao final do ano. Esta estimativa assume uma hipótese favorável para o euro, fundamentada em mudanças na política monetária de ambas as zonas.

Expectativas para 2025

Se ampliarmos o horizonte temporal, o nível objetivo potencial situar-se-ia em torno de 1,21461 antes de uma possível correção. Essa correção, em qualquer caso, não deverá romper significativamente os suportes em 1,15.

Política monetária: O verdadeiro motor do movimento

O fator determinante para a direção do par em 2024-2025 será o ciclo de normalização monetária nos Estados Unidos e na Europa. A Reserva Federal congelou as taxas em 5,50% no final de julho de 2023, enquanto o Banco Central Europeu atingiu 4,50% em setembro do mesmo ano.

Historicamente, a Fed marca o ritmo que o BCE seguirá posteriormente. As estimativas apontam que a FED reduzirá os tipos em dezembro de 2024 para a faixa de 4,50%-4,75%, e em dezembro de 2025 para 3,75%-4,00%. O BCE projeta-se em 4% para dezembro de 2024 e 3% para dezembro de 2025.

Esta dinâmica sugere que o dólar enfrentaria pressão relativa se a FED liderar o ciclo de cortes. No entanto, até 2025, a diferença poderá diminuir, permitindo uma possível recuperação do dólar em detrimento do euro.

Factores que fortalecem o dólar norte-americano

• Redução do balanço da Reserva Federal
• Aumentos nas taxas de juro
• Repatriação de capitais por corporações americanas
• Procura de refúgio seguro durante crises financeiras
• Crescimento económico e PIB positivo

Elementos que enfraquecem a moeda norte-americana

• Crises económicas domésticas ou recessões
• Abandono gradual do dólar por economias emergentes
• Expansão do balanço da FED através de injeções de liquidez
• Reduções nas taxas de juro
• Perda de confiança na estabilidade económica norte-americana

Dinâmicas favoráveis ao euro

• Aumentos de taxas por parte do BCE
• Melhoria nos indicadores da zona euro
• Redução do desemprego regional
• Aumento na atividade bancária intra-sistema
• Crescimento agregado do PIB europeu

Pressões de baixa sobre a moeda única

• Aumento da oferta monetária através de injeções de liquidez
• Reduções nas taxas de juro
• Programas de compra massiva de dívida soberana
• Deterioração do desemprego regional
• Choques geopolíticos como o impacto energético de conflitos externos

Metodologias para participar no EUR/USD

Existem três vias principais para investidores de retalho:

Fundos de investimento: Opção menos recomendável, pois procura exposição a instrumentos monetários mais do que aproveitar flutuações cambiais.

Futuros sobre divisas: Contratos forward que permitem ganhos se o tipo de câmbio se comportar favoravelmente em relação à previsão no prazo estipulado.

Contratos por diferença (CFD): A alternativa mais acessível para retalho, permitindo alavancagem e exposição relevante com capital reduzido. Um lote padrão no Forex equivale a 100.000 unidades da divisa base.

Como os movimentos em divisas tendem a ser moderados, a alavancagem via CFD é particularmente útil para operações intradiárias. Os traders com horizontes temporais mais amplos podem aproveitar correções para proteger posições longas através de vendas a descoberto.

Evolução histórica: Da crise de 2008 até hoje

Desde 2008, o EUR/USD tem operado dentro de um canal de baixa de longo prazo. A decisão da Fed de levar as taxas a 0% para combater a crise financeira, enquanto o BCE mantinha taxas elevadas, gerou pressão sobre o euro durante anos.

A pandemia de COVID-19 provocou uma mudança inesperada. Os Estados Unidos agiram com maior rapidez, aprovando pacotes de estímulo massivos. O EUR/USD subiu de 1,0780 a 25 de março de 2020 para 1,2299 a 31 de dezembro do mesmo ano.

No entanto, a implementação de programas de resgate europeus começou a reverter esta vantagem. O ponto de viragem chegou em fevereiro de 2022 com a invasão da Ucrânia, que agravou a situação geopolítica europeia. Embora setembro de 2022 tenha marcado uma reversão de tendência, atualmente existe uma resistência forte situada em 1,1255.

Considerações sobre volatilidade e riscos

Apesar das previsões apresentadas, nenhuma economia está imune a eventos inesperados. Cisnes negros geopolíticos, crises financeiras ou mudanças na perceção de risco podem alterar rapidamente o panorama.

Como ambas as moedas continuarão a ser pilares do mercado Forex, a volatilidade extrema não é uma preocupação principal. No entanto, é fundamental calibrar cuidadosamente o tamanho e a direção das posições.

É viável investir em EUR/USD durante 2024-2025?

O EUR/USD mantém características atrativas: baixa volatilidade relativa, spreads competitivos e profundidade de mercado sem rival. A aposta neste par é viável desde que se monitore a evolução das expectativas macroeconómicas.

A história demonstra que indicadores americanos tendem a antecipar mudanças posteriores na política do BCE, fornecendo uma bússola confiável para previsões. Conhecer esta dinâmica histórica permite tomar decisões informadas sobre posicionamento longo ou curto, de acordo com as perspetivas cíclicas de cada zona económica.

A chave está em entender que a taxa de câmbio EUR/USD é determinada tanto por forças próprias como por fraquezas relativas. Em momentos dados, a zona euro pode manter-se estável enquanto uma crise explode nos Estados Unidos, apreciando o euro sem mudanças internas. Esta flexibilidade analítica é o que diferencia operadores bem-sucedidos daqueles que seguem previsões lineares sem adaptabilidade.