## 2025年 de evolução do preço do ouro: uma análise da lógica a longo prazo através da volatilidade

Ao entrar em 2025, o mercado internacional de ouro tornou-se o foco de atenção dos investidores. Comparando com a estabilidade do preço do ouro em 2023, o desempenho atual do preço do ouro destaca-se de forma particularmente notável. Segundo a Reuters, o aumento do ouro entre 2024 e 2025 aproxima-se do nível mais alto em quase 30 anos, superando os 31% de 2007 e os 29% de 2010. O que é que realmente está por trás deste resultado?

## Os três principais fatores que impulsionam a contínua subida do ouro

**Incerteza política e a procura por proteção**

No início de 2025, uma série de ajustes nas políticas tarifárias elevou diretamente o sentimento de proteção no mercado. Experiências históricas (como a guerra comercial entre os EUA e a China em 2018) mostram que, durante períodos de incerteza política, o preço do ouro costuma subir entre 5% e 10% a curto prazo. Quando as expectativas do mercado aumentam, os ativos tradicionais de refúgio — como o ouro — tornam-se os principais destinos de capital.

**Dólar fraco e expectativas de redução de juros pelo Federal Reserve**

A direção da política do Federal Reserve influencia diretamente o preço do ouro. Segundo as ferramentas de taxas de juros do CME, há uma probabilidade de 84,7% de que o Fed reduza a taxa em 25 pontos base na próxima reunião de dezembro. O preço do ouro apresenta uma correlação negativa clara com as taxas de juros reais — quando as taxas caem, o apelo do ouro aumenta. Isso porque as taxas de juros reais são iguais às taxas nominais menos a inflação; ao reduzir as taxas, o custo de oportunidade de manter ouro diminui. É importante notar que, após a reunião do FOMC em setembro, o preço do ouro sofreu uma correção de curto prazo, pois a redução de 25 pontos base foi totalmente antecipada pelo mercado e já foi digerida.

**Aumento contínuo das reservas dos bancos centrais globais**

De acordo com o WGC (World Gold Council), no terceiro trimestre de 2025, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros nove meses de 2025, os bancos centrais adquiriram aproximadamente 634 toneladas de ouro. Segundo o relatório de pesquisa divulgado pela associação, a maioria dos bancos centrais entrevistados (76%) acredita que a proporção de ouro nas reservas aumentará “moderada ou significativamente” nos próximos cinco anos, enquanto esperam que a “proporção de reservas em dólares” diminua. Essa tendência reflete mudanças profundas no cenário financeiro internacional.

## Outros fatores secundários que sustentam a alta do ouro

Além dos três principais fatores mencionados, o ambiente global de alta dívida, a reavaliação da confiança no dólar, riscos geopolíticos persistentes e o impulso das emoções nas redes sociais também contribuem para a sustentação do preço do ouro. Segundo dados do FMI, até 2025, a dívida global total atingirá 307 trilhões de dólares, um nível elevado que limita a flexibilidade das políticas de juros dos países, podendo levar a uma política monetária mais acomodatícia, reduzindo ainda mais as taxas de juros reais.

## Como as instituições profissionais veem a evolução do preço do ouro em 2025

Apesar das recentes oscilações e ajustes no preço do ouro, as previsões das principais instituições permanecem otimistas.

A equipe de commodities do JPMorgan considera essa correção como uma “ajustamento saudável” e elevou a previsão de preço para o quarto trimestre de 2026 para US$ 5.055 por onça. Goldman Sachs reafirmou sua meta de US$ 4.900 por onça até o final de 2026. O Bank of America é mais agressivo, afirmando que o preço do ouro pode até atingir US$ 6.000 no próximo ano. A consistência dessas previsões indica que a visão de longo prazo das instituições sobre o ouro permanece positiva.

As joalherias de cadeia continuam a oferecer preços de referência para joias de ouro de 1.100 yuan/grama na China continental, sem uma grande queda, o que também confirma, de forma indireta, o reconhecimento do valor do ouro pelo mercado.

## Algumas estratégias de investimento em ouro neste momento

**Perspectiva de traders de curto prazo**

Investidores experientes podem aproveitar a volatilidade atual. O mercado de oscilações oferece oportunidades para negociações técnicas, especialmente em períodos de forte alta ou baixa, onde os movimentos de compra e venda são mais claros. Utilizar o calendário econômico para acompanhar os anúncios de dados econômicos dos EUA pode ajudar na tomada de decisão.

**Sugestões para investidores iniciantes**

Investidores que estão entrando no mercado devem agir com cautela. Começar com pequenas quantidades, evitando apostas cegas. A amplitude média anual do ouro é de 19,4%, não sendo inferior à do mercado de ações, portanto, é necessário estar preparado para a volatilidade. Se planeja manter ouro físico a longo prazo, deve estar preparado para suportar variações significativas de preço.

**Estratégia de alocação de portfólio**

Alocar uma quantidade moderada de ouro na carteira de investimentos é uma abordagem viável, mas sem exageros. Apesar de a tendência de longo prazo ser de alta, o ciclo é muito longo — um horizonte de mais de 10 anos é necessário para realmente alcançar preservação de valor e valorização. Além disso, o custo de transação do ouro físico é relativamente alto (entre 5% e 20%), devendo ser considerado.

**Estratégias de médio a longo prazo**

Investidores com maior capacidade podem manter posições de longo prazo e aproveitar as oportunidades de oscilações de curto prazo antes e após os dados econômicos dos EUA, buscando maximizar os ganhos. Isso exige experiência e controle de risco.

## Dicas importantes para investir em ouro

A tendência de longo prazo do preço do ouro é sustentada por diversos fatores, mas a volatilidade de curto prazo também merece atenção. Antes de anúncios de dados econômicos dos EUA ou reuniões do Fed, os preços tendem a oscilar de forma mais acentuada. Essa fase de mercado de ouro ainda não terminou; tanto investidores de médio e longo prazo quanto de curto prazo ainda têm oportunidades, mas o mais importante é evitar seguir a massa cegamente. Diversificar os investimentos, avaliar racionalmente a tolerância ao risco e escolher os momentos certos de entrada são atitudes essenciais para lidar com o mercado de ouro.