A taxa de câmbio do RMB atinge novo máximo! A redução das taxas de juros pelo Federal Reserve acelera o processo de internacionalização, e espera-se que atinja 7 yuan até ao final do ano

Recentemente, o renminbi tem mostrado uma contínua valorização face ao dólar americano, impulsionada tanto por uma redução gradual das taxas de juro pelo Federal Reserve quanto por considerações estratégicas do governo chinês para promover a internacionalização do renminbi.

Até 26 de novembro, o dólar face ao renminbi onshore (USD/CNY) caiu para 7.0824, e o dólar face ao renminbi offshore (USD/CNH) caiu para 7.0779, atingindo os níveis mais baixos em mais de um ano. O índice de câmbio do renminbi do CFETS subiu para 98.22 em 21 de novembro, atingindo o nível mais alto desde abril deste ano.

Orientação clara da política do banco central, a valorização do renminbi torna-se uma direção estabelecida

As operações recentes do Banco Popular da China revelam uma intenção política clara. A taxa média diária definida pelo banco central, juntamente com a permissão de uma flutuação de até 2% na taxa de câmbio à vista em torno da taxa central, continuam a orientar a taxa de câmbio para cima. Ao mesmo tempo, bancos estatais compram dólares com frequência para controlar a amplitude da volatilidade, garantindo que o processo de valorização do renminbi seja estável e ordenado.

O significado mais profundo dessa abordagem reside na construção de confiança internacional. Como apontou Kelvin Lam, economista sênior da Pantheon Macroeconomics, a China parece estar tentando reforçar a credibilidade internacional ao mostrar uma imagem estável do renminbi — uma estratégia semelhante àquela adotada durante a crise financeira asiática de 1998, quando o renminbi resistiu à depreciação competitiva e consolidou sua posição como moeda âncora regional.

Dados confirmam o significado da valorização, a internacionalização acelera-se

Em comparação com 2018, quando o renminbi depreciou cerca de 5% devido às tensões comerciais, a valorização de quase 3% prevista para 2025 apresenta um contraste marcante. Kiyong Seong, estrategista macro da Société Générale na Ásia, acredita que, em um ambiente de mercado complexo, demonstrar força e estabilidade do renminbi é um suporte importante para impulsionar sua internacionalização.

Dados do Banco de Pagamentos Internacionais refletem de forma mais direta essa tendência: desde a última pesquisa em 2022, o volume diário de negociações do dólar face ao renminbi aumentou quase 60%, atingindo 7.810 bilhões de dólares, representando mais de 8% do volume total diário de negociações cambiais globais. Isso indica uma atividade significativamente maior do renminbi no mercado cambial internacional.

Goldman Sachs prevê tendência de alta futura, a internacionalização torna-se prioridade política

Analistas do Goldman Sachs, com base na avaliação da situação atual, esperam que a taxa de câmbio do dólar face ao renminbi atinja ainda mais os 7 yuan até o final do ano, e que em 2026 possa chegar a 6.85 yuan.

“Entendemos que a internacionalização do renminbi tornou-se uma prioridade central na política do governo chinês, e que nos próximos anos esse processo deve acelerar significativamente”, afirmou um analista do Goldman Sachs. Isso significa que a valorização do renminbi não é apenas uma consequência de curto prazo do mercado, mas reflete uma mudança estratégica de longo prazo.

Impulsionada tanto pelo ciclo de redução de taxas de juros do Federal Reserve quanto pelo avanço na internacionalização do renminbi, o espaço para a valorização do câmbio do renminbi continua a se expandir.