2024年 Quarta-feira das Bruxas chega, fenômenos de mercado que os investidores de ações dos EUA devem conhecer

Ao mencionar investimentos em ações dos EUA, muitas pessoas ouvem uma palavra — Quarta-feira das Bruxas. Sempre que esse momento se aproxima, o mercado fica repleto de alertas: os preços vão oscilar bastante, cuidado com liquidações por alavancagem, o controle do mercado pelos grandes players está prestes a acontecer. Mas qual é a verdadeira origem de tudo isso? Por que apenas por causa de algumas datas específicas, o mercado sofre mudanças tão drásticas?

A verdade sobre a Quarta-feira das Bruxas: uma festa de vencimentos de derivativos

A essência da Quarta-feira das Bruxas é bem simples — é o dia em que os quatro principais produtos financeiros derivativos dos EUA fazem seu ajuste de contas. Essas quatro categorias incluem futuros de ações, opções de ações, futuros de índices e opções de índices. Todo ano, na terceira sexta-feira de março, junho, setembro e dezembro, esses contratos vencem simultaneamente.

Por que chama-se “Quarta-feira das Bruxas”? Porque há uma força invisível que movimenta os preços nesse dia — quando os contratos futuros se aproximam do vencimento, seus preços são forçados a convergir com os preços à vista. Essa puxada de preço que não é impulsionada pelos fundamentos, parece como se uma força misteriosa estivesse manipulando o mercado, daí o apelido de “força dos feiticeiros”.

As Quarta-feiras das Bruxas de 2024 caem nas seguintes datas: 15 de março, 21 de junho, 20 de setembro e 20 de dezembro.

Por que o mercado oscila violentamente na Quarta-feira das Bruxas

Para entender esse fenômeno, é preciso aprofundar o funcionamento dos derivativos. Futuros e opções negociam o “preço futuro”, não o preço à vista atual. Quando os investidores esperam uma alta, os preços futuros tendem a estar acima do preço à vista; o contrário também é verdadeiro. Mas, à medida que o vencimento se aproxima, essa diferença de preço inevitavelmente diminui até desaparecer.

A forma de liquidação é o ponto-chave: as bolsas geralmente usam o preço médio à vista dos últimos hora da Quarta-feira das Bruxas como o preço final de liquidação, essa última hora de 60 minutos também é chamada de “hora das Bruxas”. Essa janela de tempo especial se torna o campo de batalha pela disputa de capital.

Os grandes players (normalmente os grandes vendedores de futuros e opções) controlam o preço nesse momento. Para fazer os derivativos se ajustarem a um preço favorável a eles, eles mobilizam grandes quantidades de capital para impulsionar o preço à vista. Como na história do mercado de ações dos EUA, na maior parte do tempo em alta, os grandes players costumam puxar o preço para cima antes do ajuste, permitindo que os detentores de derivativos em posição de compra lucrem, enquanto os vendedores a descoberto suportam perdas.

Ao mesmo tempo, investidores pequenos e inteligentes percebem esse padrão e se posicionam antecipadamente, tentando “aproveitar” os grandes players. Isso gera um aumento explosivo no volume de negociações e uma volatilidade que atinge novos picos anuais. Segundo dados históricos, em anos de alta, 88% das ações supervalorizadas caem na semana seguinte à Quarta-feira das Bruxas, com o índice S&P 500 caindo em média 1,2%.

Como os investidores devem se preparar para a Quarta-feira das Bruxas de 2024

Para investidores de longo prazo, a volatilidade da Quarta-feira das Bruxas pode ser ignorada. Os preços das ações acabarão retornando ao seu valor fundamental, e as oscilações de curto prazo não alteram a tendência de longo prazo. Basta continuar comprando ou mantendo conforme o plano.

Mas os traders de curto prazo devem ser extremamente cautelosos. Na semana antes e depois da Quarta-feira das Bruxas, a incerteza do mercado aumenta significativamente. Nesse período, os movimentos de preço são principalmente impulsionados por fatores de mercado (fundamentos de fluxo de capitais), desconectados do desempenho das empresas ou da economia macro. Se você espera uma recuperação após uma queda excessiva, pode fazer posições de compra antes ou depois da data para capturar a reversão; se acha que a alta excessiva não se sustentará, pode considerar posições de venda parcial. Mas lembre-se: isso é um jogo de fluxo de capitais, e é fundamental seguir rigorosamente as regras de stop loss, sem ficar esperando que os fundamentos retornem.

Sobre posições em derivativos, se você participa do mercado por meio de futuros ou opções, é imprescindível fazer a rolagem das posições uma semana antes da Quarta-feira das Bruxas. Os contratos próximos do vencimento têm liquidez reduzida, custos de negociação aumentam, e fazer a rolagem na última hora pode gerar perdas adicionais por slippage.

O contexto especial da Quarta-feira das Bruxas de 2024

Atualmente, o mercado de ações dos EUA ainda vive uma onda de alta impulsionada pelo conceito de IA. Desde que essa tendência não sofra uma reversão brusca, é provável que as próximas quatro Quarta-feiras das Bruxas continuem com características de alta. Isso significa que o controle dos grandes players ainda deve impulsionar os preços para cima, mantendo oportunidades de curto prazo.

Por outro lado, o risco de mercado sempre está presente. É importante acompanhar de perto os dados macroeconômicos, as políticas do Fed e as mudanças nos fundamentos das ações de tecnologia, para operar de forma segura durante a turbulência da Quarta-feira das Bruxas. Seja para aproveitar oportunidades ou para evitar riscos, estar preparado é sempre o primeiro passo para uma negociação bem-sucedida.