Ouro em 2024: Por que os ETFs de ouro merecem um lugar na sua carteira?

O metal precioso recuperou protagonismo nas estratégias de investimento global. Com tensões geopolíticas em alta, a perspetiva de taxas de juro mais baixas e uma dívida pública sem precedentes, os ETF de ouro posicionam-se como um instrumento de cobertura cada vez mais relevante. Esta análise irá guiá-lo pelo panorama atual dos ETF de ouro e apresentar as opções mais sólidas disponíveis em 2024.

O ressurgimento da procura por ouro: contexto atual

Fatores geopolíticos e monetários impulsionam o interesse

Os conflitos na Ucrânia e no Médio Oriente, juntamente com as tensões entre superpotências, reacenderam o apetite por ativos de refúgio. Simultaneamente, a possibilidade de os bancos centrais começarem a reduzir as taxas de juro abre a porta a uma maior fraqueza do dólar americano, o que historicamente favorece a cotação do ouro.

A relação inversa entre os tipos de juro e o preço do ouro é bem conhecida nos mercados. Quando o FED flexibiliza a sua política monetária, o dólar tende a depreciar-se, tornando o ouro mais acessível para compradores internacionais.

Um sistema financeiro com dívida recorde

Os governos não cessaram a emissão de moeda fiduciária desde a crise de 2008-2009. O resultado: os Estados Unidos registam uma dívida pública equivalente a 129% do seu PIB, enquanto o Japão atinge níveis estratosféricos de 263,9%. Esta trajetória insustentável motivou reflexões até mesmo na Reserva Federal sobre a necessidade de ajustes estruturais.

Neste cenário de incerteza fiscal, os ETF de ouro emergem como um escudo contra possíveis turbulências na arquitetura monetária mundial.

Bancos centrais: compradores líquidos de ouro

Uma sondagem do World Gold Council em 2023 revelou que 71% dos bancos centrais entrevistados esperavam aumentar as suas reservas de ouro nos próximos 12 meses, face aos 61% registados em 2022. Esta tendência reflete uma diversificação defensiva: o ouro oferece segurança, liquidez e estabilidade intrínseca que outras formas de reserva não garantem.

Os principais detentores de ouro reservado incluem os Estados Unidos, Alemanha, Itália, França, Rússia, China, Suíça, Índia e Países Baixos. A sua confiança no metal precioso como âncora de valor é um indicador fundamental para os investidores privados.

A procura de ouro: um perfil de estabilidade

Durante o quarto trimestre de 2023, a procura global de ouro atingiu 1.149,8 toneladas, distribuídas assim:

• Joalharia: 581,5 toneladas
• Investimento: 258,3 toneladas
• Bancos centrais: 229,4 toneladas
• Tecnologia: 80,6 toneladas

Esta diversificação de fontes de procura confere ao ouro um perfil de estabilidade notável. Nos últimos 14 anos, a procura caiu abaixo de 1.000 toneladas em ocasiões pontuais. Por sua vez, a oferta depende principalmente da mineração e do reciclagem, fatores que não podem variar drasticamente em prazos curtos.

Compreendendo os ETF de ouro: tipologia e características

Um ETF de ouro é um veículo de investimento que proporciona exposição ao metal precioso sem as complicações do armazenamento físico. Existem duas modalidades principais:

ETF com respaldo físico: mantêm lingotes reais depositados em cofres de instituições financeiras reconhecidas. Cada ação representa uma fração de propriedade desse ouro tangível.

ETF sintéticos: empregam derivados (futuros, opções) para replicar o movimento do preço do ouro. Embora ofereçam ratios de despesas mais competitivos, introduzem risco de contraparte ligado à solvência do emissor.

Vantagens dos ETF de ouro como instrumento de investimento

A alta liquidez é uma fortaleza decisiva: os ETF de ouro negociam-se durante toda a sessão bolsista com volumes substanciais. As comissões anuais são significativamente mais baixas do que em fundos mútuos tradicionais de ouro geridos ativamente.

Os principais custos incluem o índice de despesas de gestão e as comissões cobradas pelo seu corretor. Em geral, estes gastos são muito mais competitivos do que alternativas de investimento em ouro mais tradicionais.

Vale a pena investir em ETF de ouro em 2024?

A resposta depende do seu perfil de risco e objetivos financeiros. Investidores conservadores encontrarão nos ETF de ouro um amortecedor defensivo para a sua carteira. Aqueles com maior apetência de risco podem priorizar ativos com maior potencial de retorno.

Considere estes aspetos:

Diversificação: Os ETF de ouro acrescentam uma camada de proteção, especialmente em contextos de turbulência bolsista ou quedas noutras classes de ativos.

Cobertura inflacionária: O historial sugere que o ouro mantém o seu valor durante episódios de inflação elevada. Embora a inflação tenha moderado, o risco de resurgência persiste enquanto os bancos centrais prosseguem com cautela na redução de taxas.

Resistência em crises: O ouro é um dos ativos que melhor resistem às quedas nos mercados globais. Com o rally tecnológico a mostrar sinais de esgotamento, os ETF de ouro podem ser uma opção estratégica.

Uma clarificação importante: o ouro não gera rendimentos como os dividendos de ações. A sua volatilidade a curto prazo também exige uma perspetiva de médio a longo prazo para apreciar devidamente os seus benefícios defensivos.

Panorama dos ETF de ouro: seis opções destacadas para 2024

A seleção dependerá das suas necessidades específicas. Aqui apresentam-se seis alternativas competitivas segundo critérios de comissões, liquidez e desempenho histórico:

1. SPDR Gold Shares (GLD)

Este colosso do mercado de ETF de ouro oferece liquidez incomparável e um extenso historial de seguimento do preço do ouro. Rastrea lingotes custodiados em Londres sob a tutela do HSBC Bank USA.

• Ativos sob gestão: 56.000 milhões de dólares
• Volume diário: aproximadamente 8 milhões de ações
• Ratio de despesas: 40 pontos base (0,40% ao ano)
• Preço por ação: 202,11 dólares
• Rendimento 2024: +6,0%

2. iShares Gold Trust (IAU)

Outro gigante do setor, IAU destaca-se pelo seu baixo índice de despesas e sólido desempenho histórico. O ouro físico subjacente encontra-se sob custódia do JP Morgan Chase Bank em Londres.

• Ativos sob gestão: 25.400 milhões de dólares
• Volume diário médio: 6 milhões de ações
• Ratio de despesas: 25 pontos base (0,25% ao ano)
• Preço por ação: 41,27 dólares
• Rendimento 2024: +6,0%

3. Aberdeen Physical Gold Shares (SGOL)

Este ETF com respaldo físico aloja o seu ouro em cofres seguros localizados na Suíça e no Reino Unido. Representa uma opção acessível entre os fundos de maior prestígio.

• Ativos sob gestão: 2.700 milhões de dólares
• Volume diário: 2,1 milhões de ações
• Ratio de despesas: 17 pontos base (0,17% ao ano)
• Preço por ação: 20,86 dólares
• Rendimento 2024: +6,0%

4. Goldman Sachs Physical Gold (AAAU)

Resguardado por uma instituição financeira de dimensão global, este ETF custodia os seus ativos em cofres do Reino Unido através do JPMorgan Chase Bank. As suas tarifas estão bem abaixo da média da indústria de matérias-primas.

• Ativos sob gestão: 614 milhões de dólares
• Volume diário: 2,7 milhões de ações
• Ratio de despesas: 18 pontos base (0,18% ao ano)
• Preço por ação: 21,60 dólares
• Rendimento 2024: +6,0%

5. SPDR Gold MiniShares (GLDM)

Uma versão reduzida do GLD original, o GLDM posiciona-se como a opção de menor custo entre os ETF de ouro com respaldo físico nos Estados Unidos.

• Ativos sob gestão: 6.100 milhões de dólares
• Volume diário médio: 2 milhões de ações
• Ratio de despesas: 10 pontos base (0,10% ao ano)
• Preço por ação: 43,28 dólares
• Rendimento 2024: +6,1%

6. iShares Gold Trust Micro (IAUM)

O ETF de ouro com o custo mais reduzido do mercado, IAUM dirige-se especialmente a investidores particulares que procuram acessibilidade sem sacrificar resultados.

• Ativos sob gestão: 1.200 milhões de dólares
• Volume diário médio: 344.000 ações
• Ratio de despesas: 9 pontos base (0,09% ao ano)
• Preço por ação: 21,73 dólares
• Rendimento 2024: +6,0%

Análise comparativa: desempenho desde 2009

O ouro à vista experimentou uma valorização de 162,31% desde o início de 2009. Em contraste, o desempenho dos seis ETF de ouro apresentou variações:

• IAU (iShares): 151,19%
• GLD (SPDR): 146,76%
• SGOL (Aberdeen): 106,61%
• AAAU (Goldman Sachs): 79,67%
• GLDM (SPDR MiniShares): 72,38%
• IAUM (iShares Micro): 22,82% (desde o seu lançamento em 2021)

As variações de desempenho refletem diferenças em estrutura, custos e momento de constituição de cada fundo.

Orientações práticas para investir em ETF de ouro

Antes de comprometer capital, considere estes princípios fundamentais:

Clarifique os seus objetivos financeiros: Defina explicitamente os seus objetivos de investimento e a sua capacidade de tolerar volatilidade. Isto determinará a proporção da sua carteira destinada ao ouro.

Construa uma carteira equilibrada: Embora os ETF de ouro ofereçam estabilidade, não concentre todo o seu capital num único ativo. Complete a sua posição em ouro com ações, obrigações e outros instrumentos de acordo com o seu perfil.

Adote uma mentalidade de longo prazo: Os preços do ouro sofrem flutuações significativas a curto prazo. Os ETF de ouro rendem melhor como estratégia de investimento sustentada para mitigar riscos sistémicos.

Investigue o contexto macroeconómico: A decisão de investir em ETF de ouro deve estar informada pela sua compreensão da conjuntura económica e geopolítica global, especialmente as dinâmicas que afetam a economia dos EUA e a sua moeda.

Reflexão final

Os ETF de ouro oferecem a investidores de todas as escalas a possibilidade de participar no mercado do metal precioso com mínimo capital inicial. Agora conhece as principais características das seis opções mais destacadas, os seus custos de gestão e liquidez.

Com taxas de juro potencialmente em descida, tensões geopolíticas persistentes e dívida pública em níveis insustentáveis, os ETF de ouro merecem ocupar um lugar estratégico em carteiras defensivas. A decisão final recai na sua análise personalizada destes fatores e na sua disposição em posicionar-se no ouro como reserva de valor a longo prazo.