Os preços do ouro vão subir ou cair até 2025-2026? Uma análise abrangente das tendências futuras

Prever se a taxa do ouro aumentará ou diminuirá no futuro continua a ser uma das questões mais prementes para os traders e investidores de hoje. Apesar da volatilidade do dólar americano e dos rendimentos dos títulos, o ouro manteve posições sólidas, negociando entre $1.800 e $2.100 ao longo de 2023, com ganhos de aproximadamente 14%. O desafio não reside num único fator, mas em múltiplas variáveis interligadas—força do dólar, dinâmicas de inflação, movimentos do petróleo bruto, padrões de compra institucional e a geopolítica do Médio Oriente desempenham papéis significativos. Para os traders de futuros, esta complexidade traduz-se em oportunidade, especialmente à medida que o ouro continua a testar novos máximos em 2024, atingindo $2.472,46 por onça em abril sozinho.

Compreender o que impulsiona a direção do ouro: Vai subir ou cair?

A questão fundamental de se a taxa do ouro aumentará ou diminuirá no futuro depende de vários fatores macroeconómicos. A maioria das principais instituições financeiras prevê uma tendência de alta até 2025-2026, com a J.P. Morgan a apontar acima de $2.300 por onça em 2025, enquanto o Bloomberg Terminal sugere uma faixa mais ampla de $1.709,47 a $2.727,94. Estas previsões alinham-se com as expectativas de cortes agressivos na taxa do Fed—a ferramenta CME FedWatch atualmente mostra uma probabilidade de 63% de uma redução de 50 pontos base, uma mudança dramática em relação aos apenas 34% de uma semana antes.

A relação mecânica é direta: à medida que as taxas dos fundos do Fed diminuem, o custo de oportunidade de manter ouro sem rendimento diminui, tornando-o mais atrativo. Por outro lado, taxas em ascensão normalmente pressionam o ouro. Para além da política monetária, riscos geopolíticos—particularmente as tensões Israel-Palestina e Rússia-Ucrânia—continuam a estimular a procura por refúgio seguro e temores de inflação, ambos favoráveis aos preços dos metais preciosos.

Sinais técnicos: O que revelam os gráficos

Para os traders que perguntam se a taxa do ouro aumentará ou diminuirá no futuro, a análise técnica fornece quadros concretos de entrada e saída. O indicador MACD (Convergência/Divergência de Médias Móveis), calculado usando médias móveis exponenciais de 26 e 12 períodos com uma linha de sinal de 9 períodos, destaca-se na identificação de mudanças de momentum. Quando o MACD cruza acima da sua linha de sinal em meio a preços em alta, os touros ganham confiança; cruzamentos abaixo sugerem cautela.

O RSI (Índice de Força Relativa) opera numa escala de 0-100, sinalizando condições de sobrecompra acima de 70 e zonas de sobrevenda abaixo de 30 numa perspetiva de 14 dias. Criticamente, divergências—quando o preço faz novos máximos mas o RSI não acompanha esses picos—costumam preceder reversões. Os dados de sentimento atuais mostram uma divisão de 20% Long / 80% Short, indicando que muitos traders ainda esperam recuos em vez de rallies imediatos, criando zonas potenciais de subvalorização para compradores contrários.

O relatório COT (Compromisso dos Traders), divulgado semanalmente pela CME às sextas-feiras às 15h30 EST, mapeia as posições de hedge de comerciais (verde), grandes especuladores (vermelho) e pequenos traders (roxo). Mudanças extremas de posicionamento frequentemente prenunciam mudanças de tendência, tornando-se uma ferramenta valiosa para avaliar se o dinheiro inteligente antecipa mais aumentos ou diminuições na taxa do ouro no futuro.

2025-2026: O cenário de consenso

O consenso da indústria está cada vez mais otimista. O percurso desenha-se aproximadamente assim: 2025 - Território Superior: Instabilidade geopolítica combinada com cortes na taxa do Fed deve impulsionar o ouro para $2.400-$2.600 por onça. Os bancos centrais, especialmente na Ásia, podem acelerar as compras de ouro para diversificar reservas em meio a preocupações cambiais, aumentando a procura institucional.

2026 - Prováveis máximos históricos: Se o Fed conseguir normalizar as taxas para 2-3% enquanto reduz a inflação para 2% ou menos, o papel do ouro passa de uma proteção contra a inflação para um seguro contra crises. Neste cenário, $2.600-$2.800 por onça torna-se plausível à medida que os investidores garantem posições antes de quaisquer choques económicos futuros.

Esta narrativa assume que eventos de cisne negro (súbitos de petróleo, escaladas militares, crises financeiras) não desvirtuem o cenário base. A história mostra que durante recessões ou pânicos financeiros, as compras de ouro disparam como refúgio final, contrariando o seu comportamento típico em ambientes estáveis de crescimento lento.

Contexto histórico: Porque a performance passada importa

Rever os últimos cinco anos ajuda a esclarecer porque muitos acreditam que a taxa do ouro aumentará em vez de diminuir no futuro. 2019 registou ganhos de 19% à medida que o Fed cortava taxas e comprava títulos em meio à incerteza política global. 2020 entregou retornos de 25%—o ouro disparou dos mínimos pandémicos de março perto de $1.451 até máximos de agosto acima de $2.072, um salto de mais de $600 em poucos meses.

2021 foi uma exceção, com uma queda de 8% à medida que os bancos centrais apertaram agressivamente e o dólar valorizou 7%. 2022 mostrou-se penalizador—o Fed aumentou as taxas sete vezes, subindo de 0,25%-0,50% para 4,25%-4,50%, levando o ouro às mínimas de novembro de $1.618 (queda de 21% desde os picos de março). Ainda assim, em dezembro de 2022, a expectativa de pausa do Fed impulsionou o ouro para $1.823, uma subida de 12,6% em dois meses.

2023 exemplificou uma reversão de momentum: expectativas de cortes de taxas e o conflito Hamas-Israel de outubro impulsionaram uma escalada até $2.150 no final do ano. A primeira metade de 2024 acelerou esta tendência—o ouro quebrou recordes, ultrapassando $2.470 em abril e mantendo níveis acima de $2.440 até meados de agosto. Esta trajetória sugere fortemente que a taxa do ouro continuará a subir até 2025-2026, salvo choques políticos ou económicos de grande escala.

Factores-chave que determinam se a taxa do ouro aumentará ou diminuirá

Força do Dólar dos EUA: Uma relação inversa domina—dólar forte = ouro fraco. Acompanhe dados de emprego não agrícola e relatórios de emprego para pistas.

Expansão da dívida pública: O aumento da dívida soberana força o crescimento da oferta de dinheiro, levando bancos centrais como Índia e China a acumular ouro, apoiando os preços.

Expectativas de taxas de juros: Cortes do Fed são otimistas; aumentos de taxas são pessimistas. As expectativas atuais favorecem cortes, beneficiando o ouro.

Tensões geopolíticas: Conflitos não resolvidos elevam as expectativas de petróleo e inflação, reforçando a procura por ouro como reserva de valor.

Fundamentais de procura de ouro: Bancos centrais, ETFs, fabricantes de joias e indústrias tecnológicas influenciam os preços. As compras robustas de bancos centrais em 2023 quase igualaram os níveis recorde de 2022, compensando as saídas de ETFs.

Produção mineira: Depósitos “fáceis de aceder” estão esgotados; a futura extração requer operações mais profundas e dispendiosas. O crescimento limitado da oferta apoia os preços, especialmente se a procura aumentar.

Estratégias práticas de investimento

Para os traders decididos a explorar se a taxa do ouro aumentará ou diminuirá no futuro, considere este quadro:

Seleção de forma: Ouro físico a longo prazo é adequado para investidores pacientes com horizonte de vários anos e menor tolerância ao risco. Derivados (futuros/CFDs) atraem traders de curto prazo com capital menor que podem alavancar o tamanho da posição, embora a gestão de risco seja fundamental.

Timing: Janeiro a junho tradicionalmente apresenta preços mais baixos; rallies de final de ano são comuns. Aproveite os padrões sazonais juntamente com sinais técnicos.

Tamanho de posição: Nunca comprometa todo o capital ao ouro. Aloca entre 10%-30% com base na convicção e clareza de mercado. Assim evita chamadas de margem ou liquidações forçadas em movimentos adversos.

Estratégia de alavancagem: Novos traders devem evitar alavancagens extremas. Uma proporção de 1:2 a 1:5 equilibra oportunidade com tolerância à perda.

Gestão de risco: Sempre utilize ordens de stop-loss em posições alavancadas. Stops móveis garantem lucros à medida que as tendências evoluem, protegendo ganhos contra reversões.

Conclusão: Posicionando-se para o próximo movimento do ouro

As evidências indicam esmagadoramente que a taxa do ouro aumentará nos próximos 12-24 meses à medida que os cortes do Fed se concretizam e os riscos geopolíticos persistem. A maioria dos previsores espera acima de $2.300 em 2025, com potencial para $2.600-$2.800 até 2026 se as tendências macroeconómicas se alinharem. Embora correções de curto prazo sejam inevitáveis—os gráficos técnicos mostram uma fase de consolidação perto de $2.000-$2.040—o viés de longo prazo favorece preços mais altos.

Os traders melhor posicionados para ganhos futuros combinarão ferramentas técnicas (MACD, RSI, posicionamento COT) com uma consciência fundamental do dólar, taxas e dinâmicas geopolíticas. Para quem se sente confortável com alavancagem, o trading a margem oferece potencial de lucro em ambas as direções. Para outros, o ouro físico ou posições de ETF de longo prazo oferecem entradas mais simples. Independentemente do método, a evidência sugere que 2025-2026 será um período recompensador para quem apostar na subida do ouro, assumindo disciplina na gestão de posições e disposição para adaptar-se caso as condições macroeconómicas mudem inesperadamente.