A desaceleração da inflação estimula o otimismo do mercado, os EUA atingem novas máximas, o ouro recua e as expectativas de corte de juros aumentam

12月19日Os mercados financeiros apresentam um sinal positivo. O IPC dos EUA em novembro caiu para uma taxa anual de 2,7%, a menor desde o início de 2021, enquanto o IPC core foi ainda mais baixo, atingindo 2,6%, ambos abaixo das expectativas. Estes dados marcam uma inversão na tendência recente de inflação persistente.

Lógica de mercado por trás da queda do IPC

Sobre se um IPC alto ou baixo é melhor, o mercado já deu a sua resposta através de ações. Uma inflação moderada sendo revertida é amplamente interpretada como um sinal de que o Federal Reserve pode reduzir as taxas de juros, o que alimenta as expectativas de política monetária acomodatícia. O índice de medo VIX caiu 4,37%, a taxa de rendimento dos títulos de 2 anos chegou a 3,43%, atingindo uma mínima de dois meses, enquanto a de 10 anos caiu para 4,12%.

No entanto, alguns economistas questionam a veracidade desses dados. Analistas da Capital Economics apontam que os preços das habitações, que representam a maior parte do IPC, permaneceram praticamente estáveis em dois meses, o que parece anômalo. Economistas do Morgan Stanley acreditam que as oscilações nos dados podem refletir problemas metodológicos, sendo necessário aguardar os dados de dezembro para confirmar se se trata de uma anomalia estatística ou de uma verdadeira redução na inflação.

Mercado de ações e títulos em alta, ativos de risco lideram

Impulsionados pelas expectativas de redução de juros, as ações dos EUA subiram em toda a linha, com o Dow Jones ganhando 0,14%, o S&P 500 subindo 0,79%, encerrando uma sequência de quatro dias de queda, e o Nasdaq saltando 1,38% para 23.006 pontos. O índice de ações chinesas Golden Dragon subiu 0,97%. As ações europeias também tiveram bom desempenho, com o DAX alemão subindo 1%, o CAC francês 0,8% e o FTSE britânico 0,65%.

Entre as ações mais negociadas, a fabricante de chips de memória Micron Technology teve uma forte alta de mais de 10% após divulgar perspectivas de resultados positivos, tornando-se foco de atenção. Amazon subiu 2,5%, Tesla 3,5%, Nvidia 1,9%, com o setor de tecnologia apresentando desempenho geral forte.

Nos EUA, o número de pedidos iniciais de auxílio-desemprego caiu 13 mil, para 224 mil, um pouco abaixo do esperado, reforçando a resiliência do mercado de trabalho.

Mercado de commodities em divisão, ouro sobe e recua

O ouro subiu brevemente no início da expectativa de redução de juros, mas logo recuou, caindo 0,15% para US$ 4.332,5 por onça. Analistas acreditam que a reação do ouro à redução de juros está se tornando mais racional, com alguns lucros sendo realizados. O petróleo WTI caiu 1,48%, para US$ 55,9 por barril.

Por outro lado, o preço do cobre manteve-se forte. O cobre negociado na Bolsa de Nova York acumulou uma alta de 34% neste ano, enquanto o cobre na London Metal Exchange atingiu na semana passada uma nova máxima de US$ 11.952 por tonelada. O CEO da BHP afirmou que a oferta de cobre deve permanecer apertada até o próximo ano ou até 2030, e o UBS espera que o preço do cobre atinja US$ 13.000 até o final do próximo ano.

No mercado cambial, o índice do dólar subiu levemente 0,02%, para 98,4, o dólar/iene caiu 0,08%, e o euro/dólar caiu 0,14%.

Criptomoedas e desempenho do mercado de Hong Kong

As criptomoedas apresentaram desempenho fraco, com o Bitcoin caindo 0,94% em 24 horas para US$ 85.406, e o Ethereum caindo 0,25% para US$ 2.825. Os contratos futuros do mercado de Hong Kong fecharam em 25.675 pontos, com alta de 161 pontos, e um diferencial de 177 pontos.

Mudanças na política do banco central

O Banco da Inglaterra anunciou na quinta-feira uma redução de 25 pontos-base na taxa de juros, para 3,75%, em linha com as expectativas do mercado. O governador do banco, Andrew Bailey, afirmou que o ritmo de cortes deve desacelerar em algum momento. A votação interna foi de 5 a 4, refletindo uma postura mais cautelosa em relação a novas flexibilizações.

O Banco Central Europeu manteve a taxa de juros inalterada na sua quarta reunião consecutiva, com fontes indicando que o ciclo de cortes provavelmente terminou. Após oito reduções, a menos que ocorram choques significativos, a taxa de depósito deve permanecer em torno de 2%. Os responsáveis pela decisão destacaram que, se a inflação permanecer abaixo da meta por vários meses, pode haver espaço para mais afrouxamento monetário.

Dinâmica corporativa e riscos de mercado

A Nike caiu quase 10% após o fechamento, para US$ 59,20, com o lucro líquido do segundo trimestre caindo 32% na comparação anual, enquanto a receita cresceu apenas 0,6%. A Meta está desenvolvendo um novo modelo de IA de imagens e vídeos, chamado Mango, com previsão de lançamento para o primeiro semestre de 2026. A Oracle e a OpenAI receberam aprovação para um grande projeto de fornecimento de energia para seus centros de dados em Michigan, com uma capacidade combinada superior a 8 gigawatts, com investimentos superiores a US$ 450 bilhões em três anos.

O Deutsche Bank revelou que a avaliação de riscos de IA já se tornou a maior ameaça à estabilidade do mercado em 2026, com 57% dos entrevistados considerando uma queda drástica nas avaliações de ações de tecnologia como o maior risco para o próximo ano. Aproximadamente 71% preferem investir em outras partes do mercado de ações dos EUA, ao invés das “Sete Gigantes”.

Pontos de atenção de hoje

O Banco do Japão anunciará sua decisão de taxa de juros, com os dados do IPC core de novembro ainda pendentes, e o governador Ueda Shintaro realizará uma coletiva de imprensa. A Alemanha divulgará o índice de confiança do consumidor de janeiro e o índice de preços ao produtor de novembro. A zona do euro divulgará a estimativa preliminar do índice de confiança do consumidor de dezembro. Os EUA divulgarão o índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan de dezembro, as vendas de casas existentes de novembro e o total de perfuração de petróleo na semana até 19 de dezembro.