O ouro recupera acima de $4.100 à medida que o dólar enfraquece, mas a perspetiva hawkish do Fed ameaça o rally

XAU/USD sobe para $4.105 nas primeiras negociações de segunda-feira

O ouro está a recuperar terreno, a subir para cerca de $4.105 durante as horas iniciais de segunda-feira. Este movimento quebra uma queda de duas sessões e reflete um renovado interesse dos investidores pelo metal precioso, à medida que o Dólar dos EUA perde terreno. A recuperação ocorre enquanto os mercados se preparam para uma série de divulgações de dados económicos que têm estado pendentes desde o recente encerramento do governo.

Reabertura do governo altera a dinâmica do mercado

O encerramento de 43 dias do governo federal que acabou de terminar deixou os traders a reavaliar o panorama económico. Com os funcionários federais de volta às suas funções, espera-se que indicadores económicos atrasados inundem o mercado nesta semana. Muitos no mercado antecipam que esses relatórios revelarão números de emprego mais suaves e sinais de desaceleração económica—desenvolvimentos que podem pressionar o Dólar Verde e fornecer impulso ao commodity sem rendimento cotado em termos de USD.

Fedspeak na agenda: focos em aves de rapina vs pombas

O verdadeiro motor da direção do ouro pode vir dos comentários do Federal Reserve nesta semana. Vários responsáveis do Fed, incluindo John Williams, Philip Jefferson, Neel Kashkari e Christopher Waller, estão agendados para falar. Sinais hawkish recentes de responsáveis políticos—particularmente os comentários de sexta-feira do Presidente do Fed de Kansas City, Jeffery Schmid, de que a política atual é “moderadamente restritiva” e deve “contrabalançar o crescimento da procura”—estão a pressionar os traders que apostam em mudanças de política dovish.

Probabilidades de corte de taxa diminuem

O tom hawkish já está a remodelar as expectativas do mercado para dezembro. De acordo com os dados do CME FedWatch, a probabilidade de um corte de 25 pontos base na taxa na reunião de dezembro caiu para 54%, face aos 62,9% de poucos dias atrás. Esta reversão de dovish para hawkish nos sinais do Fed é o principal obstáculo que limita o potencial de subida do ouro, apesar da força tradicional do metal amarelo durante períodos de incerteza económica.

O que os traders estão a observar

Com o sentimento a melhorar após a reabertura do governo, a procura por ativos de refúgio seguro diminuiu—um obstáculo para o ouro. No entanto, as próximas divulgações de dados económicos e qualquer retórica hawkish adicional dos responsáveis do Fed serão cruciais. A direção de curto prazo do metal depende de se os receios dovish de crescimento mais lento podem superar a postura hawkish do Fed de manter as taxas estáveis.