Recentemente, o Ethereum tem estado a oscilar entre os 3200 e os 3300 dólares, muitas pessoas perguntam se realmente conseguirá ultrapassar a barreira dos 3300. Tenho acompanhado de perto e digo-lhe diretamente: a curto prazo, depende do sentimento; a médio prazo, da oferta e procura; a longo prazo, do desenvolvimento do ecossistema.

**No aspecto técnico, há realmente pontos positivos, mas também armadilhas**

O padrão de cunha descendente acabou de romper, e de acordo com a teoria clássica, o preço pode subir até perto dos 4060 dólares, um aumento de cerca de 29,5%. Parece promissor, mas a realidade é que — para que haja uma subida sustentada, o volume de negociações precisa acompanhar. E, justamente, nos últimos tempos, o volume de negociações tem estado abaixo do necessário, especialmente numa fase de mercado mais calma devido às férias.

O que mais dói? Quando o preço sobe, os grandes detentores de ETH, com posições entre 10 mil e 100 mil moedas, começam a vender. Em apenas três dias, venderam cerca de 300 mil ETH, equivalentes a quase 10 bilhões de dólares. Esses grandes jogadores são muito atentos e escolhem precisamente os momentos de quebra para despejar as suas posições, jogando um balde de água fria no mercado. Se o preço consegue sustentar-se a curto prazo ou se vai continuar a cair, tudo depende de se os investidores de varejo e as instituições estão dispostos a comprar.

**Do lado da oferta e procura, há uma outra dinâmica**

Apesar de o gráfico não mostrar uma tendência muito forte, as instituições não estão paradas. A posição de ETF de Ethereum à vista já representa quase 5% da oferta circulante, com 67 entidades a acumular 6,81 milhões de ETH. Estes grandes investidores apostam numa visão de longo prazo, esperando que o ecossistema exploda após 2026.

A circulação também está a diminuir silenciosamente. Mais de 30% do ETH está atualmente a ser staked ou bloqueado em vários protocolos DeFi, tornando cada vez menor a quantidade de ETH que pode ser livremente negociada. O que isto significa? A oferta está a ser controlada progressivamente, e quando o preço subir, há menos pressão de venda; quando cair, também há menos chips disponíveis para vender.

Portanto, se fosse para dizer, o ponto dos 3300 não é assim tão simples. Ainda há a expectativa de grandes whales a venderem, mas as estratégias de longo prazo das instituições também estão em andamento. É uma batalha invisível, uma guerra silenciosa, e ninguém consegue prever quem vai ganhar a curto prazo.