O TVL das aplicações na cadeia Ethereum ultrapassou 300 mil milhões de dólares, o efeito de rede está a fortalecer o quê

A valor total bloqueado (TVL) das aplicações na cadeia Ethereum já ultrapassou os 3000 mil milhões de dólares, e este número representa não apenas o crescimento do volume de capital, mas também reflete a profunda enraização de atividades económicas reais nesta cadeia. Desde DeFi até stablecoins, RWA e staking, a distribuição diversificada destes 3000 mil milhões de dólares está a traçar um ecossistema na cadeia cada vez mais maduro.

3000 mil milhões de dólares, o que significa

Do ponto de vista dos números, a maturidade do ecossistema

O TVL de 3000 mil milhões de dólares não é apenas um marco numérico. Estes fundos estão ativos em quatro áreas principais, cada uma representando diferentes atividades económicas:

• Em aplicações DeFi: empréstimos, trocas, mineração de liquidez
• No sistema de stablecoins: reservas e circulação
• Em ativos na cadeia RWA (ativos reais)
• Em protocolos de staking: participação de capital

Esta distribuição diversificada de fundos indica que a Ethereum já não é apenas um local de investimento, mas sim um suporte para atividades económicas reais. Em comparação, segundo dados recentes, a 1inch atingiu um volume de transações na Ethereum de 97,1 mil milhões de dólares em 2025, enquanto o volume de trocas na Solana cresceu 126% em 2025, mas a Ethereum mantém a liderança em profundidade de TVL e diversidade de aplicações.

Porque Ethereum

Leon Waidmann aponta que a Ethereum lidera em quatro dimensões-chave:

No que diz respeito à profundidade de liquidez, o TVL de 3000 mil milhões de dólares fornece uma base sólida para várias aplicações, quanto maior a liquidez, maior a disponibilidade e eficiência das aplicações.

A capacidade de composição do ecossistema de desenvolvedores é uma vantagem única da Ethereum. Os desenvolvedores podem construir rapidamente novas aplicações com base em protocolos existentes, formando uma espécie de ecossistema “lego”. Esta capacidade de composição reduz os custos de inovação.

O histórico de confiança a longo prazo das instituições. Desde 2015, a Ethereum passou por múltiplos ciclos de mercado, e o reconhecimento do seu valor a longo prazo por investidores institucionais permanece relativamente estável.

A robustez dos utilizadores e reservas de capital. A Ethereum possui uma base de utilizadores madura e fluxo de capital, criando condições favoráveis para o arranque de novas aplicações.

O que o efeito de rede está a reforçar

Ciclo de feedback positivo nas aplicações do ecossistema

Na Ethereum, está a formar-se um ciclo de feedback positivo: mais TVL atrai mais desenvolvedores, mais desenvolvedores criam aplicações mais ricas, e estas aplicações mais ricas atraem mais utilizadores e capital. Este é o efeito de rede.

Dados recentes mostram que o TVL do USDD na Ethereum ultrapassou 900 milhões de dólares, e o TVL do stablecoin River superou 300 milhões de dólares. O crescimento destes ecossistemas de stablecoins é uma manifestação do efeito de rede. Como infraestrutura económica na cadeia, o desenvolvimento de stablecoins impulsiona a atividade de todo o ecossistema.

Competição com outras cadeias

É importante notar que a competição não parou. Segundo informações, a Solana tornou-se em 2025 o maior ecossistema de desenvolvedores, com 10753 desenvolvedores ativos, superando os 8331 da Ethereum. O volume de trocas na DEX da Solana também está a acelerar.

No entanto, do ponto de vista do TVL, a Ethereum mantém a liderança absoluta. Isto reflete uma diferença importante: a Solana é mais forte na camada de transações, enquanto a Ethereum destaca-se na sedimentação de capital e na diversidade de aplicações. Ambas representam diferentes conceitos de design de ecossistema.

Redefinição do valor central

Curiosamente, Vitalik reiterou recentemente o objetivo principal da Ethereum — não buscar maior eficiência ou APY mais alto, mas oferecer resiliência e soberania. Este objetivo dialoga de forma interessante com o crescimento de 3000 mil milhões de dólares de TVL: o capital verdadeiramente valioso não se dirige apenas a altos retornos, mas também a infraestruturas confiáveis, resistentes à censura e descentralizadas.

Resumo

O TVL das aplicações na cadeia Ethereum ultrapassou os 3000 mil milhões de dólares, marcando a evolução desta cadeia de uma “infraestrutura experimental” para uma “economia madura”. Este número reflete não apenas o volume de capital, mas também a maturidade do ecossistema, a diversidade de aplicações e a confiança dos desenvolvedores.

Os três pontos principais são:

Primeiro, os 3000 mil milhões de dólares de TVL representam uma profunda sedimentação de atividades económicas reais, não apenas capital especulativo.

Segundo, a vantagem competitiva da Ethereum reside na profundidade do ecossistema e na sua capacidade de composição, e não na velocidade ou custos de transação.

Terceiro, o efeito de rede está a criar um ciclo de feedback positivo, mas isso também significa que a competição se tornará mais intensa. O foco futuro deve estar na inovação das aplicações por trás destes TVL e em como a Ethereum, mantendo a descentralização e segurança, continuará a atrair capital e desenvolvedores.