Previsões de lateralização do Bitcoin geram divergências, detentores de curto prazo tornam-se "bomba de invisível"

CryptoQuant CEO Ki Young Ju最新警告，比特币在资金枯竭的背景下，未来几个月可能进入相对平稳的横盘整理阶段，而非出现剧烈行情。这一预测与比特币历史季节性规律形成鲜明对比，也引发了市场关于后续走势的广泛分歧。当前比特币价格在90,904美元附近震荡，市场情绪依然谨慎。

资金枯竭成横盘主因

Ki Young Ju指出，目前流入比特币市场的新增资金已经明显枯竭。这不是因为投资者对比特币失去信心，而 é porque o fluxo de fundos mudou. Com os preços do ouro e da prata continuando a subir, parte do capital está voltando para ativos tradicionais, incluindo ações, commodities e joias físicas. Isso, a curto prazo, enfraquece claramente o apelo do Bitcoin.

Neste contexto, Ki Young Ju prevê que o Bitcoin provavelmente não recuará drasticamente de níveis elevados como nos ciclos passados, mas tenderá a oscilar e consolidar-se na faixa de preço atual. Isso significa que, mesmo que o preço caia, será de forma relativamente suave, e os investidores podem enfrentar uma “montanha-russa” de sideways, e não uma “queda violenta”.

Predição de desvio das regras históricas

Essa avaliação contrasta fortemente com o desempenho histórico do Bitcoin. Segundo dados, desde 2013, a média de alta em janeiro é de 3,81%, enquanto fevereiro e março apresentam desempenhos mais fortes, com médias de 13,12% e 12,21%, respectivamente.

Se, no início de 2026, o mercado continuar sem uma tendência clara, isso representará uma clara divergência em relação a essa regularidade sazonal. Isso também explica por que essa previsão tem atraído tanta atenção no mercado.

Sentimento de mercado ainda deprimido

Dados on-chain apoiam a avaliação de Ki Young Ju. O Crypto Fear & Greed Index permanece na zona de “medo” desde novembro de 2025, atualmente em 28, indicando que a disposição ao risco dos investidores ainda é cautelosa. Além disso, as perdas realizadas ainda predominam: segundo os dados mais recentes, os lucros realizados na semana totalizaram US$ 312 milhões, enquanto as perdas realizadas atingiram US$ 511 milhões.

Isso significa que, apesar da recente recuperação do Bitcoin, há muitos investidores ainda em prejuízo, o que pode gerar pressão de venda. A pressão de venda de detentores de curto prazo, embora temporariamente contida, é “passiva” — perdas excessivas e dor ao cortar posições, e não uma confiança otimista no mercado.

Risco invisível dos detentores de curto prazo

É importante destacar o estado dos detentores de curto prazo. Segundo análise do CryptoQuant, o preço de realização (ou seja, o custo médio) dos detentores de curto prazo está acima do preço atual, indicando que os investidores que entraram nos últimos seis meses estão, em média, em prejuízo. Quando o preço atingir US$ 100.000, esses detentores podem começar a vender, criando uma nova pressão de venda.

Em outras palavras, os detentores de curto prazo funcionam como uma “bomba-relógio invisível”: quando o preço ultrapassar um ponto-chave, suas vendas de realização podem inverter a direção do mercado.

Divergências de mercado evidentes

Vale notar que nem todos os participantes do mercado concordam com a avaliação conservadora de Ki Young Ju. Os ETFs de Bitcoin à vista estão enviando sinais positivos: dados da Farside Investors mostram que, nos três primeiros dias de negociação de 2026, o fluxo líquido de entrada nos ETFs de Bitcoin à vista nos EUA foi de aproximadamente US$ 925,3 milhões, indicando que alguns fundos institucionais estão voltando ao mercado.

Ao mesmo tempo, o investidor de risco Tim Draper acredita que 2026 será um ano decisivo para o Bitcoin se tornar mainstream, e Ryan Rasmussen, diretor de pesquisa da Bitwise, também afirmou que o Bitcoin pode romper o ciclo quadrienal tradicional e atingir uma nova máxima histórica em 2026. Essas opiniões contrastam com a previsão de sideways de Ki Young Ju.

Expectativa otimista no mercado de opções

O mercado de opções também reflete essas divergências. Segundo dados recentes, os contratos de opções em aberto concentram-se em preços de exercício de US$ 100.000 com vencimento em janeiro, e o valor nocional das opções de compra é mais de duas vezes maior do que o das opções de venda. Isso indica que há bastante dinheiro apostando que o BTC pode subir até US$ 100.000, mas o otimismo no mercado de opções não necessariamente reflete a demanda real no mercado à vista.

Resumo

O Bitcoin pode ficar em sideways no curto prazo, e isso já é um consenso no mercado. A principal divergência é: esse sideways é uma etapa rumo aos US$ 100.000 ou o início de uma consolidação de longo prazo? O alerta de Ki Young Ju merece atenção, pois a escassez de fundos é uma realidade atual. Mas o fluxo líquido positivo nos ETFs à vista e o otimismo de alguns institucionais também nos lembram que o mercado ainda tem força.

No curto prazo, a estratégia defensiva é sensata, especialmente para evitar vendas de realização por parte dos detentores de curto prazo. A médio e longo prazo, mudanças no fluxo de fundos e no ambiente macroeconômico serão fatores decisivos para o rumo do Bitcoin. Os investidores devem manter a paciência diante dessas incertezas e acompanhar de perto as mudanças no fluxo de fundos.