A procura por títulos de dívida do Japão a 30 anos em leilão despenca: dilema do BOJ

A relação de subscrição caiu de 4,04 para 3,14, uma redução de 22%.
À primeira vista, trata-se de fatores técnicos — realocação de fundos institucionais no início do ano.
Mas o problema mais profundo é: o mercado está apostando que o BOJ acabará por abandonar o YCC, permitindo a subida das taxas de juro a longo prazo.
Se a procura por títulos de dívida a 30 anos continuar fraca, o BOJ enfrentará um dilema:
1. Continuar a intervenção → o iene continuará a desvalorizar-se (já abaixo de 158)
2. Permitir a subida das taxas → os custos da dívida do governo dispararão