#比特币ETF资金流动 Olhando para os dados mais recentes do Glassnode, a média móvel de 30 dias do ETF de Bitcoin e Ethereum começou a ficar negativa desde o início de novembro, e essa tendência continua até agora. Este sinal merece atenção — a saída líquida contínua não é uma flutuação ocasional, mas sim um indicativo de que o envolvimento dos investidores institucionais realmente está diminuindo.

Do ponto de vista on-chain, isso reflete duas implicações: primeiro, que algumas instituições estão saindo de forma ordenada; segundo, que a liquidez do mercado está encolhendo. O mais importante é distinguir se isso é uma estratégia de gestão de risco ou um ajuste tático. Normalmente, uma saída líquida contínua por tanto tempo indica uma postura mais cautelosa por parte das instituições em relação às tendências de curto prazo.

Com base na situação atual do mercado, minha avaliação é de continuar observando os movimentos das carteiras de baleias de grande volume, especialmente as mudanças nas posições institucionais. Se a saída do ETF continuar a se expandir, é preciso ficar atento ao risco de liquidez que o mercado pode enfrentar; por outro lado, se a tendência de saída se inverter, será um bom sinal de entrada. Recentemente, o foco deve estar nos dados, e não no sentimento.