Flyswatter de Cristal: Uma reflexão de um investidor individual profissional

一、

Profissão de investimento: o que é preciso fazer

Embora já tenha tido contato com ações há algum tempo,

mas realmente considerar isso como a única fonte de renda familiar e uma carreira,

foi preciso passar por uma reflexão e ponderação.

Primeiro, a inércia mental e física,

uma carreira profissional que dura mais de 10 anos,

uma pausa de alguns meses é revigorante,

mas ao deixar de trabalhar das 9 às 5,

há uma sensação de desconforto inicial.

Além disso,

é sabido que o mercado de valores é instável,

colocar o crescimento dos ativos familiares nisso sempre gera insegurança,

e o título de “investir em ações”,

parece que não soa tão bem quanto antes.

Essa era a minha mentalidade típica nos dois anos antes de tirar uma pausa.

Essa mudança de sentimento é um processo gradual,

a adaptação ao estilo de vida é uma parte,

mas o mais importante é que, com estudo e reflexão persistentes,

comecei a entender lentamente, na essência, o que são ações,

o que é o mercado de valores,

o que é investimento, entre outras questões que antes não tinha clareza (embora um investimento importante em ações no passado tenha dado bons retornos,

sei bem que foi pura sorte,

sem possibilidade de replicar a longo prazo).

Essa aprendizagem virou uma bola de neve,

quanto mais estudo, mais dúvidas surgem,

quanto mais dúvidas, mais tento encontrar respostas,

quanto mais aprendo, mais difícil fica de integrar tudo, às vezes até há conflitos,

quanto mais conflitos, mais penso e resumo,

é como estar preso em um jogo online, matando chefes e subindo de nível incansavelmente,

até que, de repente,

sinto que tudo ficou “claro”,

uma ideia fixa na cabeça se dispersa.

Desde então,

comecei a perceber a “beleza do investimento” — investir não é mais sobre oscilações de preço,

não é mais uma batalha contra inúmeros adversários,

não é mais apostar tudo ou hesitar,

não é mais uma ansiedade tecida pelo desejo; investir é sobre o progresso histórico,

sobre tendências sociais,

sobre a essência dos negócios,

sobre filosofia e valores,

sobre modos de pensar,

sobre cultivo pessoal,

é algo cheio de ritmo e beleza…

Naturalmente,

nesse processo, através do estudo e da prática contínua,

descobri um modo de investir que combina com minha personalidade,

minhas habilidades e minhas características financeiras.

Quando esse momento chegou,

percebi que minha vida iria abrir uma nova página totalmente diferente.

Ainda sou cauteloso, como andando em ovos, e tenho muitas dúvidas ainda não resolvidas ou verificadas,

mas desde então,

não hesito mais,

sei qual é meu novo objetivo e direção na vida,

e sei que estou feliz com isso.

Na verdade, investir profissionalmente não é nada misterioso,

é semelhante ao dia a dia de trabalhar: ganhar dinheiro.

Mas, honestamente, a vida de investidor ainda é bastante satisfatória,

por exemplo, não preciso mais acordar cedo apressado para sair da cama; posso dormir até acordar naturalmente; não preciso mais me perder no ciclo de chefe-cliente-funcionário, podendo ler, jogar, fazer compras, assistir filmes em paz; não preciso mais despedir-me frequentemente da família para viajar; posso, teoricamente, partir a qualquer momento, sem depender de feriados; não preciso mais suportar política de escritório entediante ou receios de falar o que penso, podendo agir com espontaneidade; não preciso mais gastar energia eliminando concorrentes só para subir na carreira, esquecendo o verdadeiro sentido da vida… Qual é o significado final de buscar liberdade financeira? Na verdade, é a liberdade de personalidade,

a liberdade física e mental.

Embora o setor real possa também ter me proporcionado momentos inesquecíveis de honra e realização profissional,

essa sensação de conquista também existe na área de investimentos, até mais intensamente — se a vida puder experimentar esses dois tipos de realização ao mesmo tempo,

então, não vim a esse mundo em vão.

Portanto,

para mim,

investir talvez seja o melhor trabalho que posso encontrar neste mundo — depende totalmente da sua cabeça para vencer,

é sempre justo e imparcial,

é simples e direto.

二、

Reflexões de quatro anos

Esses quatro anos de carreira de investimento são apenas um curto trecho da minha vida,

mas um trecho de grande significado.

Talvez represente o fim de uma fase de vida e o começo de outra.

Claramente,

quanto ao contato com ações,

meu tempo de entrada no mercado não foi longo,

no máximo cerca de 6 anos (incluindo 2 anos em que nem sabia o que era PE,

sem grandes golpes, graças ao céu).

Mas, honestamente,

acho que o tempo é tanto uma questão quanto uma não questão.

Dizer que não é uma questão,

porque vejo o investimento em valor como uma combinação de vários pontos-chave de sucesso,

cada ponto está separado por uma barreira,

e abrir essas barreiras não depende de “tempo”, mas de “modo de pensar”.

E modo de pensar não é uma questão de acumular tempo(, por exemplo, o recente sucessor de Buffett, Todd Combs, tem apenas 39 anos,

isso faz refletir: por que a diferença entre as pessoas é tão grande),

não é uma questão de tempo,

mas de uma “percepção” que combina muitas coisas.

Dizer que o tempo é uma questão,

é porque investir é uma prática que combina ciência e arte,

a “experiência” tem um papel insubstituível na melhora da capacidade de investir,

uma pessoa muito jovem ou com pouca experiência no mercado dificilmente será verdadeiramente madura.

Portanto, minha conclusão é: investidores com a mentalidade correta podem ficar cada vez mais fortes com o tempo,

mas para aqueles que têm uma mentalidade errada, o “tempo” não tem valor algum.

Para os primeiros, um ano pode equivaler a cinco ou até dez anos dos segundos,

e dez anos dos segundos podem não chegar a dois ou três anos dos primeiros.

Mesmo nesses poucos anos de investimento,

já testemunhei a lenda e a queda de uma figura no mercado de ações.

Eles já brilharam como estrelas, mas depois caíram em desgraça,

ou até ficaram notorios.

Como diz o livro “As Histórias da Dinastia Ming”: “uma pessoa é muito poderosa na primeira página,

mas na próxima já está amedrontada”,

só que a eficiência do mercado de valores é muito maior do que a da história, haha.

Essas figuras, talvez tenham pouco valor para os outros,

mas para mim, têm grande valor,

posso resumir em duas frases:

1,

é fácil uma pessoa se transformar em fogo de artifício,

difícil é virar o sol.

Quando alguém diz que é o sol,

é melhor pensar se ele é mesmo um fogo de artifício.

2,

O “Deus das ações” não finge,

Sun Tzu é quem finge.

Lamento dizer,

que neste mercado ainda há diariamente opiniões e notícias desfavoráveis ao investimento,

e eles são sempre os mais populares.

Sei que isso é muito humano e segue as regras do mercado de valores,

mas ainda assim, é um pouco triste.

Felizmente, na minha limitada carreira de investidor,

o tempo dedicado a isso foi apenas alguns meses,

embora, por natureza, também tenha caído na mesma armadilha de buscar flores e frutos,

mas logo minha personalidade e modo de pensar me impediram de acreditar nisso — só depois descobri,

que Buffett também foi fortemente fascinado por análise técnica e operações de curto prazo,

mas, antes dos 30 anos, tentou todas as fraquezas humanas,

e começou a trilhar o caminho do investimento em valor,

tornando-se o maior investidor da história.

Por esse motivo,

sou sortudo.

O princípio do investimento em valor é eternamente válido, mas sua prática nunca será popularizada.

80% das pessoas no mercado não entenderão o significado do investimento em valor,

e entre os que entendem, mais 80% não conseguirão compreender e dominar um sistema de métodos “concretos” por várias razões.

Portanto,

essa contradição oferece às poucas pessoas que entram na porta do investimento em valor uma oportunidade de longo prazo e enorme.

Por esse motivo,

também me considero sortudo.

Nem todas as pessoas de qualquer país ou época têm chance de obter grandes oportunidades de investimento,

mesmo que sejam mais inteligentes que Buffett.

E a China está em um momento crucial e de ouro do desenvolvimento nacional,

essa fase histórica é como uma grande loteria de maternidade.

A China está emergindo, não é uma possibilidade, mas uma realidade,

e seu crescimento é o crescimento de milhões de famílias chinesas — hoje,

você e eu temos essa oportunidade histórica.

Por esse motivo,

considero-me sortudo.

Assim,

sou grato por aproveitar seriamente as oportunidades que esta era oferece.

Seriedade,

significa tratar o investimento como uma tarefa séria,

sem pressão de chefes, mas com estudo próprio,

sem urgência de clientes, mas com senso de urgência próprio,

sem um time de especialistas para avaliar seu nível, mas sabendo seu próprio peso.

O investimento é tão livre,

que a distância que você pode chegar ou se quer avançar depende só de você.

Lembro de Stephen Chow em “O Rei do Comedy”,

quando estava na pior,

ele ainda abria “A Arte de Ser Ator”,

lá há uma forte esperança de sucesso,

mas acho que, mais do que isso, é uma paixão ou até uma obsessão por essa carreira.

Por isso,

escrevi no meu blog “A Autoaprimoração de um Investidor de varejo”,

exatamente por isso.

Por que algumas pessoas crescem constantemente na bolsa, enquanto a maioria fica sempre no mesmo lugar? A maior diferença não está na inteligência ou no conhecimento técnico (que são fáceis de alcançar),

mas na questão: você leva o investimento a sério? Especialmente, como uma oportunidade real de mudar seu destino? Se a resposta for “sim”,

então, sem dúvida, você criará um “plano de crescimento pessoal de longo prazo”,

que chamo de “mudança planejada”.

Ou seja, ter uma meta de longo prazo,

e sempre, de forma proativa e planejada, melhorar sua “experiência” em várias áreas,

levando a uma “evolução contínua” — assim como no trabalho,

para subir na carreira, é preciso melhorar suas qualidades,

estudar, fazer cursos, treinamentos, tudo de forma natural e com iniciativa,

não é? E no investimento, qual a diferença? Quando estamos no trabalho,

nunca pensamos que podemos subir de estagiário a CEO de uma hora para outra,

não é? E no investimento,

por que achar que, sem esforço de aprendizado e longas horas de prática, podemos colher frutos como os grandes mestres?

Essa “mudança planejada” acabará por fazer as pessoas, em termos de modo de pensar,

visão de mundo,

julgamento,

comportamento, e outros aspectos, se distanciarem cada vez mais,

é o que chamo de “juros compostos do aprendizado” — isso pode fazer com que um grupo de pessoas, que começou junto, ao final, já não entenda o que os que estão na frente estão dizendo,

não é exagero.

Essa é a chave para que uma pequena parcela alcance grandes lucros, enquanto a maioria desperdiça oportunidades históricas valiosas.

Infelizmente,

apenas uma pequena parte consegue entender isso,

e entre esses, sempre há ainda menos dispostos a agir — na verdade,

esse é o maior obstáculo para entrar no “clube dos investidores de sucesso”…

Desde cedo, digo que,

quem estuda ou não estuda,

parece não fazer diferença no dia a dia; no mês, a diferença é mínima; no ano, é evidente, mas parece pouco importante; mas, ao olhar 5 anos,

é uma grande disparidade de riqueza! Quando chegar a 10 anos,

será uma lacuna intransponível entre uma vida e outra… Aproveite o agora,

comece a aprender agora,

coloque seus sonhos em ação,

essas são as palavras mais sinceras que posso dar a todos os amigos queridos.

三、

Reflexões de quatro anos de investimento

Se eu tivesse que dizer qual foi minha maior lição nesses anos,

seria: não complicar o que é simples,

e não simplificar o que é complexo.

Muita gente gosta de acrescentar variáveis às suas apostas,

macro,

micro,

técnico,

fundamental,

jogo… ouve-se dizer que o melhor é usar tudo,

acha que assim é “completo”.

Na prática, acaba caindo em um “labirinto de variáveis” que criou sem perceber.

Ou então, torna algo simples em algo misterioso, complexo ou até místico,

para se sentir superior e sábio.

Muita gente também trata o investimento como uma arte pura, negligenciando que é uma ciência rigorosa,

ou elevando demais a importância de um aspecto, esquecendo outros,

como “empresas excelentes, mesmo morrendo, não se vendem”,

ou “basta ler alguns relatórios de corretoras para analisar uma empresa”,

ou “só compra quando o preço cai abaixo do valor patrimonial”,

ou “foca nas empresas com maior crescimento nos últimos 2 anos”, etc.

Tudo isso,

mesmo investindo mais 10 ou 20 anos na bolsa,

não dará bons resultados.

As regras principais do sucesso no investimento são simples: siga o senso comum,

use o juros composto,

tenha margem de segurança,

proteja sua vantagem competitiva,

mantenha a racionalidade,

e conheça seu círculo de competência… em menos de 50 palavras, dá para resumir.

Porém, a composição do sucesso é bastante complexa.

Um investidor maduro ou qualificado não deve se limitar a uma única habilidade,

mas deve ter uma visão ampla de risco e oportunidade,

compreensão de negócios,

análise de dados financeiros,

controle emocional,

avaliação de valor sob múltiplas perspectivas,

visão de futuro,

compreensão de padrões históricos,

pensamento altamente lógico,

e até a capacidade de perceber a verdade em detalhes pequenos — tudo isso, uma combinação de habilidades,

é muito difícil de dominar.

Não é como análise técnica,

que parece um livro de mistérios à primeira vista,

mas quanto mais se estuda, mais se percebe que o foco está em poucos pontos,

e a análise de valor, à primeira vista, é linguagem simples,

mas quanto mais se aprofunda, mais conhecimentos são necessários,

e as exigências aumentam.

Acredito que, se a motivação for apenas ganhar dinheiro, será difícil persistir.

Já falei bastante sobre o “como fazer”,

mas e o “como evoluir na jornada”? Existe algum atalho? Sim,

é: apoiando-se nos gigantes.

Diz-se que “ler três centenas de poemas de Tang não faz de você um poeta”,

mas na verdade, investir não é diferente.

Quando muitos clássicos e pensamentos profundos entram na sua mente,

é um processo de elevação do seu nível de pensamento.

Ler bastante é o melhor “Jiu Yin Zhen Jing”,

pode não fazer você subir de uma vez,

mas certamente evita que você erre por anos.

Por exemplo,

mesmo com estilos de investimento diferentes,

quase todos os mestres aconselham: não opere frequentemente no curto prazo,

não tente prever o mercado,

não perca o controle racional… use o juros composto,

respeite o senso comum,

evite riscos… podemos refletir,

por quê? Você ainda quer desafiar essas regras?

De onde vem a “sensação” do mercado e dos negócios? Por que uma mesma empresa,

quando está na mão de uma pessoa, parece uma arte de mestre, detalhada e precisa,

mas na mão de outra, parece uma luta de leões, sem saída? Embora haja diferenças de talento pessoal,

creio que o mais importante é: se você leu bastante e praticou continuamente.

Primeiro, apoie-se nos gigantes, depois pratique até ficar bom,

às vezes, a diferença é essa — porque a resposta é simples demais,

não consegue satisfazer a expectativa de “ficar rico de um dia para o outro”,

e por isso, sempre fica na margem,

e assim, consegue sempre obter retorno do mercado — algumas coisas no mundo são assim, irônicas.

Depois de muita leitura,

comece a pensar de forma dialética e a fazer “reduções” — isso é muito importante — ao contrário,

a maioria das pessoas tenta construir sistemas de investimento cada vez mais complexos, achando que isso é “profissionalismo”,

não concordo com isso.

Com base em muita leitura e reflexão,

como simplificar seu modelo de investimento,

o que chamamos de “prática que gera maestria”,

é que quanto mais simples e testado ao longo do tempo, mais repetível é.

Para os próximos anos,

minha maior missão é: enfrentar o grande mercado de alta e garantir uma saída segura.

Desde o pico de 6124 em 2007, já se passaram 3 anos,

e, considerando o ciclo de tempo, 2011 e 2012 parecem os períodos mais prováveis para iniciar uma nova fase de alta (a alta do setor de médias e novas indústrias já começou em 2009).

Para esse momento inevitável (não se prenda ao ano, mês ou dia, nem às oscilações intermediárias),

como a estratégia de estar bem posicionado em 2009 e 2010 já está quase concluída,

a estratégia para a próxima alta é simples,

é “guardar”,

e mesmo com uma previsão de retorno neutro, pode-se imaginar que será satisfatório.

Mas as leis do mercado e da história nos dizem que,

a rentabilidade média de longo prazo é de cerca de 6-8%.

Após um período de ganhos extraordinários, uma forte regressão à média é inevitável.

Seja pelo desempenho das empresas ou pelo retorno do mercado de ações,

a regressão à média é uma lei implacável!

Portanto,

para todos os investidores de longo prazo que fizeram boas estratégias,

como garantir o sucesso após colher os frutos da alta e evitar a próxima grande baixa,

será o fator decisivo na divisão de riqueza.

Há um ano, disse que,

nos dois anos em que a última baixa se formou e se recuperou,

não se deve pensar em enriquecer,

o núcleo do investimento é “planejar o futuro”.

E, quando a alta finalmente chegar,

quando a histeria coletiva estiver de volta,

o foco do investimento será “sair na hora certa e preservar o que foi conquistado”.

Embora detalhes, timing e aspectos técnicos precisem ser ajustados na hora,

há duas coisas claras:

Primeiro,

devemos estar extremamente atentos ao período de euforia e às altas avaliações do mercado,

retirar-se é a primeira estratégia de precaução.

Segundo,

todo investimento bem-sucedido não se baseia em “adivinhar o topo”,

todos que estiveram na base da montanha nos últimos dois anos têm toda a legitimidade para não “adivinhar o topo” — essa é a essência do meu artigo anterior “Se o sucesso de vender no futuro depende do momento atual”.

Além disso,

com o crescimento do patrimônio,

prevejo que, em cinco anos, meu modo de investir também mudará.

A regra geral é que, quanto maior o patrimônio, mais diversificada será a alocação de grandes categorias,

o estilo de investimento se aproximará de “esperar a margem de segurança na maior parte do tempo,

diversificar as posições,

usar várias estratégias para suavizar a volatilidade”,

e há ainda alguns tópicos a serem estudados com calma.

Resumindo,

à medida que o patrimônio cresce,

a importância de aproveitar as oportunidades de alta é menor do que a de evitar as grandes perdas de baixa e outros riscos relevantes.

No início, o foco na valorização do patrimônio é encontrar uma “pista de neve longa e escorregadia” (método correto, duradouro e replicável) e persistir em impulsionar a pequena bola de neve para alcançar uma escala maior (capital pequeno em contínuo crescimento e rápida expansão),

e na fase intermediária, a bola de neve já está na pista de neve estável (modelo de investimento mais maduro e fixo) e possui forte inércia de rolagem (o poder do juros composto se manifesta,

com um grande capital, um aumento de 100% a cada 3-5 anos pode gerar retornos que, sob capital pequeno, levariam 10 anos para alcançar 10 vezes o valor).

Nesse momento, o mais importante não é fazer a bola de neve maior mais rápido,

mas evitar que ela se quebre ao encontrar uma montanha repentina no caminho (evitar riscos inesperados é prioridade,

perder não é problema,

errar é que é).

Por fim,

acredito que alguém perguntará como viver de investimento profissionalmente.

A resposta é simples:

Primeiro,

é preciso amar de verdade,

ter interesse genuíno por investimento,

não apenas para ganhar dinheiro,

especialmente não para “ganhar mais em menos tempo”.

Segundo,

é necessário dedicar muito tempo e esforço ao estudo e reflexão,

é preciso entender claramente quem você é, por que realmente é adequado para investir, qual é o método de investimento mais adequado a você. Sinceramente,

não é para qualquer um investir,

mesmo que sua indústria seja bem-sucedida ou sua inteligência emocional seja alta.

Às vezes, até acho que,

investimento,

é uma recompensa do céu para pessoas com certas características de personalidade,

valores,

modo de pensar.

Terceiro,

uma base de patrimônio é necessária.

Ela permite que você não carregue uma grande pressão material diária e tenha maior resistência ao risco.

Geralmente,

prefiro que, se você usar “fundos totalmente destinados ao investimento”, uma rentabilidade de 10% ao ano (com risco moderado),

pelo menos cubra suas despesas familiares por mais de 2 anos (incluindo moradia, transporte, educação, viagens fixas, etc.),

e quanto maior esse período, melhor.

Mas, não é que, se for menor, seja impossível? Acho que não,

mas isso exigirá mais esforço e maior pressão (especialmente em tempos de mercado fraco).

Quanto às técnicas específicas,

como obter fluxo de caixa em ciclos de investimento de longo prazo,

são detalhes simples e secundários.

Se os amigos estiverem interessados, futuramente farei um resumo para referência.

Originalmente,

isso era apenas o caminho de autoaprimoramento de um investidor de varejo,

mas, com mais amigos participando,

ele também está lentamente registrando e reunindo pequenos fragmentos das jornadas de investimento de muitas pessoas.

Espero que, anos depois,

amigos que tiveram a sorte de se encontrar aqui,

possam encontrar algo valioso nesta trajetória de crescimento conjunto,

e, por fim, conquistar seu próprio espaço…

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