Cancelamento em massa de opções no valor de 28 bilhões de dólares sob a pressão da volatilidade implícita de 40 a 60%

2026-01-13 09:41:45

À medida que o mercado de criptomoedas enfrenta uma era de inverno, hoje ocorreu o vencimento simultâneo de uma das maiores posições de opções já registradas, no valor de 280 bilhões de dólares.

Este enorme vencimento simboliza o período de ajuste do Bitcoin e do Ethereum ao longo do quarto trimestre. O Bitcoin estabilizou-se em torno de 90.000 dólares e atualmente está cotado a 92,56 dólares, enquanto o Ethereum também se estabilizou após cair abaixo de 3.000 dólares, agora cotado a 3,15 dólares.

Opções expiradas, escala e estrutura

A distribuição das posições que expiraram desta vez é a seguinte:

Setor de Bitcoin: 267.000 opções (avaliadas em 23,6 bilhões de dólares) atingiram o vencimento. A relação put/call é de 0,35, indicando uma predominância esmagadora de detentores de opções de compra. O ponto de maior dor (preço que causa maior prejuízo aos participantes do mercado) está definido em 95.000 dólares, refletindo a expectativa de traders de uma possível alta a partir do nível atual.

Setor de Ethereum: também expiraram 128.000 opções (avaliadas em 3,71 bilhões de dólares). A relação put/call é de 0,45, indicando que os detentores de opções de compra continuam em vantagem. O ponto de maior dor está definido em 3.100 dólares, demonstrando uma postura otimista dos traders.

Volatilidade implícita como reflexo do sentimento de mercado

O sentimento de instabilidade no mercado de opções pode ser percebido também pelos níveis de volatilidade implícita. A volatilidade implícita das opções de Bitcoin está em 40%, enquanto a de Ethereum é de 60%, mantendo-se dentro da média anual de variação. Isso sugere que os participantes do mercado avaliam a volatilidade atual como “normal” para o nível de preços vigente.

Estrutura atual do mercado e implicações futuras

Mais da metade de todas as posições já foi liquidada, e atualmente as opções de trimestre com vencimento em março representam a maior escala de posições. Essas posições são principalmente opções de compra fora do dinheiro (com preços mais favoráveis do que o atual) e indicam que os participantes do mercado esperam uma recuperação de médio prazo, embora mantenham uma postura cautelosa no momento.

Mesmo em meio à turbulência do mercado, o mercado de opções continua refletindo de forma eficiente a diversidade de opiniões dos participantes.

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