Prioridade à eficiência, o significado técnico de USD1 é maior do que o significado político

O mundo frequentemente interpreta a inovação nos pagamentos de países emergentes como parte de uma “desdolarização”, mas a exploração do USD1 para pagamentos transfronteiriços pelo Paquistão parece mais uma escolha totalmente orientada para a eficiência. O USD1 não desafia o dólar, mas sim remodela o fluxo do dólar através de meios tecnológicos, o que na lógica difere essencialmente de uma “oposição ao sistema dolarizado”.

Nos pagamentos transfronteiriços tradicionais, uma liquidação em dólares geralmente requer a participação de múltiplos bancos intermediários, o que não só consome vários dias, mas também implica múltiplas deduções de taxas. Para economias com volume de comércio relativamente pequeno, mas alta frequência de transações, esse modelo é extremamente pouco amigável. Se o USD1 puder realizar liquidações ponto a ponto ou quase ponto a ponto dentro de um quadro de conformidade, sua vantagem não está na taxa de câmbio, mas na eficiência.

Do ponto de vista político, o maior problema que o Paquistão enfrenta não é “usar ou não usar dólares”, mas sim “como usar dólares de forma mais eficiente”. Com o controle de capitais ainda em vigor e a alta sensibilidade à circulação de divisas, qualquer ferramenta que possa reduzir as fricções na liquidação será avaliada seriamente pelos reguladores. O USD1 desempenha aqui o papel de “otimizador de infraestrutura financeira”, e não de bandeira de uma revolução monetária.

Além disso, se o USD1 puder se integrar profundamente ao sistema bancário local e ao quadro regulatório, também ajudará a reduzir o uso de canais de remessas informais. Isso é especialmente importante para países que há muito tempo são afetados por sistemas de remessas subterrâneas. Com caminhos de pagamento mais transparentes e rastreáveis, pode até mesmo aumentar a conformidade financeira geral.

Portanto, ao invés de interpretar a tentativa do Paquistão como um sinal político, é melhor vê-la como uma típica “lição tecnológica” de um mercado emergente. Quando a eficiência se torna o objetivo principal, a ideologia naturalmente fica em segundo plano.#巴基斯坦探索USD1跨境支付