Os touros do prata apontam para $110 ruptura, enquanto o short squeeze e as apostas na Fed colidem com o BTC na mira

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Visão Geral do Mercado

Futuros de prata subiram para cerca de 99,3 dólares por onça troy, um aumento de 3,3% no dia, quase 38% no último mês e mais de 220% ano a ano, atingindo novos máximos históricos. O ouro está na mesma onda, negociando perto de 4.938 dólares por onça, com um aumento de cerca de 10% desde o início do ano e quase 80% no último ano, à medida que o capital entra em ativos tradicionais de refúgio seguro.

A recuperação foi impulsionada por um short squeeze histórico e forte compra de varejo, bem como pelo aperto nos controles de exportação. Uma fraqueza do dólar tem proporcionado suporte adicional à alta dos metais preciosos.

Drivers Macroeconômicos

Investidores estão rotacionando para ativos reais à medida que o dólar enfrenta pressão devido a dinâmicas geopolíticas em mudança e aumento dos receios sobre a potencial armação de grandes holdings de ativos dos EUA.

A Federal Reserve é amplamente esperada para manter as taxas estáveis, com os mercados ainda precificando duas reduções de taxa ainda este ano — uma configuração que historicamente comprime os rendimentos reais e favorece ativos tangíveis. O presidente Donald Trump deve nomear o próximo presidente do Fed após entrevistar candidatos, e uma escolha mais dovish provavelmente fortalecerá as expectativas de mais afrouxamento, adicionando impulso para metais preciosos e metais industriais.

Cripto como Proteção de Alta Beta

Cripto está sendo negociada como uma prima de alta beta dos metais. O Bitcoin está oscilando entre 89.000 e 90.000 dólares, com fechamentos recentes perto de 89.450 dólares e um movimento aproximadamente plano ou ligeiramente negativo nas últimas 24 horas após atingir novos máximos de ciclo no início de janeiro. Ethereum está sendo negociado em torno de 2.920-2.950 dólares, com uma pequena queda diária de cerca de 1% em volumes mais elevados.

Cripto ainda se comporta como uma proteção de risco, sensível à liquidez, enquanto ouro e prata cada vez mais negociam como seguros macroeconômicos consensuais.

Perspectiva de Preço

A configuração atual parece a fase final de uma compressão de posições sobreposta a uma tensão macroeconômica genuína. O cenário base para os próximos 6-12 meses é:

• Prata: permanece estruturalmente mais alta, com uma faixa ampla de 70-110 dólares plausível se o short squeeze se esgotar, mas uma política dovish do Fed e tensões geopolíticas contínuas mantêm os rendimentos reais limitados.
• Ouro: uma tendência de avanço em direção e potencialmente além de 5.000 dólares, desde que as reduções de taxa se concretizem e não ocorra uma forte recuperação do dólar.
• Cripto principais: viés de alta volátil para BTC e ETH enquanto as expectativas de liquidez permanecerem dovish, mas com risco de retração mais acentuada do que os metais se shocks de crescimento ou obstáculos regulatórios surgirem.