Os mercados globais enfrentam aversão ao risco à medida que os sinais de política do Fed desencadeiam uma venda generalizada

A crescente aversão ao risco tem dominado os mercados financeiros globalmente após a nomeação do Presidente Trump de Kevin Warsh como próximo presidente do Federal Reserve, o que despertou preocupações sobre uma política monetária mais restritiva. O anúncio levou os investidores a reprecificarem agressivamente as expectativas em torno das taxas de juro dos EUA e desencadeou uma forte valorização do dólar, provocando uma cascata de pressão vendedora que reverberou nos mercados de ações, commodities e câmbio. A turbulência desta semana nos mercados evidencia o quão sensíveis os investidores se tornaram a quaisquer mudanças na perspetiva de política, com o sentimento de risco a deteriorar-se significativamente à medida que os participantes reavaliam as avaliações de ativos num contexto de uma Fed mais hawkish.

Sinais de Wall Street Indicando Mudança para Política Monetária Mais Restritiva

Os mercados de ações dos EUA encerraram em baixa na sexta-feira, com o índice do dólar a disparar e os rendimentos dos títulos do Tesouro a subir após o anúncio da nomeação de Warsh. Os dados de preços ao produtor divulgados no mesmo dia mostraram uma inflação a subir mais do que nos últimos cinco meses em dezembro, refletindo parcialmente as tarifas impostas às importações. Esta combinação—juntamente com a perceção do mercado de que Warsh favorece uma abordagem mais cética em relação a uma política monetária frouxa—levou a uma reavaliação das expectativas em relação ao Fed. O Nasdaq Composite, com forte peso tecnológico, caiu 0,9 por cento, enquanto o Dow e o S&P 500 desvalorizaram 0,4 por cento. O historial de Warsh de criticar o Fed por subestimar os riscos de inflação reforçou a crença do mercado de que um ciclo de aperto de política pode estar próximo, ampliando a mudança para uma maior aversão ao risco por parte dos investidores que procuram posições mais seguras.

Mercados de Ações Asiáticos Estendem Perdas com Sentimento de Risco a Dominar

Os mercados de ações asiáticos prolongaram o momentum de venda vindo de Wall Street, com uma aversão generalizada ao risco a tomar conta. O índice Composto de Xangai caiu 2,5 por cento, encerrando em 4.015,75, enquanto o índice Hang Seng de Hong Kong caiu 2,2 por cento para 26.775,57. Os mercados chineses enfrentaram pressão particular após a construtora imobiliária China Vanke alertar para uma perda líquida de 11,8 mil milhões de yuan em 2025, aumentando as preocupações sobre os desafios estruturais do setor imobiliário. A fabricante de veículos elétricos BYD também afetou o sentimento, reportando uma queda de 30,1 por cento nas vendas de veículos em janeiro em relação ao ano anterior. Ambas as empresas caíram mais de 4 por cento nas negociações em Xangai. O índice oficial de gestores de compras da China para o setor manufatureiro ficou bem abaixo das expectativas, em 49,3, sinalizando contração na atividade fabril, embora um indicador privado tenha mostrado expansão contínua. A deterioração geral nos indicadores económicos chineses, aliada ao ambiente global de risco a diminuir, criou um cenário particularmente desafiante para as ações domésticas.

Queda dos Metais Preciosos em Meio à Força do Dólar e Expectativas de Política

Os metais preciosos registaram quedas dramáticas durante o período, com o ouro a cair mais de 5 por cento e a prata a desvalorizar quase 8 por cento. A venda continuou uma forte retracção iniciada na semana anterior, alimentada pela força do dólar após a nomeação do presidente do Fed. A combinação de uma moeda americana mais forte e expectativas de taxas reais mais elevadas tornou o ouro e a prata menos atrativos para os investidores, reforçando a mudança para uma maior aversão ao risco nos mercados globais de commodities. Os preços do petróleo também sofreram pressão, caindo quase 5 por cento após relatos indicarem que os EUA e o Irão sinalizaram disponibilidade para negociações visando aliviar as tensões entre os dois países.

Mercado Japonês Enfrenta Dificuldades sob Pressão do Setor Tecnológico

As ações japonesas acompanharam a tendência global, com as ações de tecnologia a enfrentarem uma renovada escrutínio quanto à sustentabilidade dos investimentos em inteligência artificial. O índice Nikkei 225 caiu 1,3 por cento, para 52.655,18, após inicialmente subir quando a Primeira-Ministra Sanae Takaichi sugeriu que um yen mais fraco poderia criar oportunidades para as indústrias exportadoras—comentário que acabou por ser ofuscado pela aversão ao risco mais ampla. O índice Topix fechou 0,9 por cento mais baixo, em 3.536,13. As ações relacionadas com semicondutores e equipamentos sofreram o maior impacto: SoftBank Group caiu 3,8 por cento, Advantest desvalorizou 4,7 por cento, Disco Corp. caiu 5,9 por cento, e a Lasertec despencou 14 por cento. As perdas acentuadas refletiram preocupações dos investidores de que os gastos impulsionados por IA podem ter atingido o pico ou enfrentar obstáculos, contribuindo para a posição de risco mais defensiva que dominou as ações japonesas, apesar dos dados de produção doméstica mostrarem uma atividade de janeiro na sua velocidade mais rápida em cerca de três anos e meio.

Mercados de Seul e Oceania Sofrem com Dinâmica de Risco a Baixar

As ações sul-coreanas registaram quedas acentuadas à medida que a aversão ao risco se espalhou pelos mercados da Ásia-Pacífico. O Kospi caiu 5,3 por cento, para 4.949,67, interrompendo uma sequência de quatro sessões de ganhos, levando a Bolsa da Coreia a ativar um circuito de venda por cinco minutos por volta do meio-dia. Grandes exportadores como Hyundai Motor, Samsung Electronics e SK Hynix caíram entre 4 e 9 por cento, à medida que os investidores se afastaram de ações cíclicas e sensíveis a commodities. A forte movimentação nos metais preciosos—impulsionada pela nomeação de Warsh e pela valorização do dólar—espalhou-se pelos mercados sensíveis ao risco. As ações australianas também recuaram, com o índice S&P/ASX 200 a cair 1,0 por cento, para 8.778,60, arrastado por ações financeiras e de materiais, devido às preocupações persistentes sobre ciclos de aumento de taxas e a incerteza em relação aos preços de elementos de terras raras. No outro lado do Tasman, o índice S&P/NZX-50 da Nova Zelândia terminou ligeiramente mais baixo, em 13.412,44, encerrando uma semana marcada por uma aversão ao risco persistente e deterioração do sentimento.

Factores Gerais que Mantêm a Cautela nos Mercados

Para além dos sinais imediatos de política do Fed, vários fatores subjacentes têm sustentado o atual período de aversão ao risco. As tensões comerciais continuam a persistir, criando incerteza sobre as cadeias de abastecimento globais e os lucros corporativos. As tarifas ameaçadas pelo Presidente Trump sobre exportações aeroespaciais canadenses e restrições relacionadas aumentam a perceção de que as políticas protecionistas podem intensificar-se, pesando nas expectativas de crescimento global. A combinação destas preocupações estruturais, juntamente com o choque imediato da nomeação de Warsh e os dados de inflação, convenceu os investidores a adotarem uma postura mais defensiva. A amplitude das vendas em várias regiões e classes de ativos—desde ações a commodities e metais preciosos—destaca a abrangência do sentimento atual de risco e sugere que os mercados permanecem altamente sensíveis a quaisquer surpresas adicionais de política ou dados económicos que possam alterar as expectativas em relação às respostas dos bancos centrais a nível global.