Os mercados de milho enfrentam pressões de fim de mês com sinais mistos

Futuros de milho estão a recuar significativamente à medida que o comércio de janeiro se aproxima do fim, com contratos do mês à frente a diminuir entre 5 e 5,5 cêntimos nas sessões de mercado recentes. O preço médio nacional de milho à vista, segundo o CmdtyView, caiu para $3,90 1/2, refletindo as dificuldades mais amplas do mercado de commodities. No entanto, as dinâmicas subjacentes de exportação apresentam um quadro mais complexo, com compromissos de milho a atingir 57,694 milhões de toneladas métricas — 33% acima do período comparável do ano passado e representando 71% da previsão de exportação anual do USDA, superando o ritmo típico de vendas de 67% nesta fase do ano de comercialização.

Movimento de Preços em Múltiplos Contratos

A fraqueza é generalizada em toda a curva de futuros de milho. Os contratos de março de 2026 estão cotados a $4,25 3/4, uma baixa de 5 cêntimos em relação aos níveis anteriores, enquanto o milho de maio de 2026 recuou para $4,33 3/4, com uma queda de 5,25 cêntimos. As posições de julho de 2026 estão a $4,40 1/2, também abaixo em 5,25 cêntimos. O milho à vista próximo acompanha esta queda, caindo 5 cêntimos para fechar a $3,90 1/2. Esta venda sincronizada ao longo da curva futura sugere uma liquidação institucional, em vez de uma fraqueza isolada em qualquer mês de contrato específico.

Força das Exportações Contrasta com Pressão de Preços

Apesar da ação de preço baixista, os dados de vendas de exportação revelam uma narrativa diferente para os fundamentos do milho. Os compromissos de 57,694 milhões de toneladas métricas excedem significativamente a comparação com o ano anterior e demonstram uma procura internacional sustentada pelos fornecimentos de milho dos EUA. Este alcance de 71% da meta de exportação do USDA, bem à frente do ritmo médio histórico de 67%, indica que os compradores permanecem envolvidos apesar dos níveis atuais de preços. A força nos compromissos de exportação sugere um suporte subjacente que pode limitar riscos adicionais de baixa.

Fatores Externos do Mercado Afetam o Milho

O movimento do índice do dólar para $0,703 e a queda de 94 centavos por barril no petróleo bruto são fatores que contribuem para a pressão sobre o milho. Um dólar mais forte geralmente pesa na competitividade das commodities nos mercados globais, enquanto preços de energia mais baixos podem reduzir as expectativas de custos de produção e afetar o sentimento geral das commodities. Essas dinâmicas de mercado cruzado destacam como o milho não negocia isoladamente, mas responde a forças macroeconômicas mais amplas que afetam as commodities globais.

A combinação de pressão técnica de venda e posicionamento de portfólios no final do mês está a criar obstáculos para o milho, mesmo que as métricas de exportação sugiram que a procura fundamental permanece sólida abaixo dos níveis de preço atuais.