2026 Lucros do Semicondutor Prontos para Crescimento Explosivo: Quais Ações Podem Entregar

A indústria de semicondutores está a entrar numa fase de transformação que poderá impulsionar um crescimento substancial dos lucros do setor em 2026. Com base num 2025 excecional, em que as vendas de chips aumentaram 22,5% para aproximadamente 772 mil milhões de dólares, o setor está agora posicionado para uma aceleração ainda maior, à medida que as exigências de infraestrutura de IA remodelam as prioridades de produção e o planeamento de capacidade.

A trajetória do setor conta uma história convincente. De acordo com a organização World Semiconductor Trade Statistics (WSTS), as receitas de semicondutores estão projetadas para crescer 26,3% este ano, atingindo 975,4 mil milhões de dólares — aproximando-se do marco de 1 trilião de dólares, há muito esperado pela indústria, quatro anos antes das estimativas anteriores. Esta aceleração dramática reflete mais do que uma força cíclica; indica mudanças fundamentais na arquitetura de computação impulsionadas pela adoção de inteligência artificial em data centers, dispositivos de consumo e infraestruturas empresariais.

O Campeão das Fábricas de Chips Aproveitando a Demanda por Nós Avançados

A Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) é o principal beneficiário desta expansão dos lucros de semicondutores. Como a principal fundição de chips do mundo, com 72% de quota de mercado na produção de nós avançados, a TSMC tornou-se essencial para a estratégia de crescimento de todos os principais designers de chips. Clientes como Nvidia, AMD, Apple, Broadcom e Qualcomm dependem das capacidades de fabricação de ponta da TSMC, especialmente para os nós avançados que alimentam aplicações de IA.

Os números revelam a escala da oportunidade. A TSMC prevê terminar 2025 com um crescimento de receita de 30%, enquanto os lucros por ação podem quase duplicar, chegando a 10,41 dólares, um aumento de quase 48%. Mais importante ainda, a gestão sinalizou que os lucros de semicondutores de 2026 poderão exceder substancialmente as previsões dos analistas de 20% de crescimento. Considere a dinâmica de produção: a capacidade do nó de 2 nanómetros da TSMC deverá duplicar em 2026, à medida que esta tecnologia passa do piloto à produção comercial. A empresa já vendeu toda a sua alocação de produção de 2 nm para o ano — um sinal notável de confiança dos clientes e de forte procura.

O poder de fixação de preços amplifica ainda mais a oportunidade de lucros. O processo de 2 nm da TSMC exige uma sobretaxa de 10-20% em relação ao seu nó flagship de 3 nm, sugerindo que, mesmo sem aumentos proporcionais de volume, o preço médio de venda e as margens da empresa deverão expandir-se de forma significativa. Com um múltiplo de 30 vezes o lucro futuro, a TSMC negocia com um desconto em relação ao índice Nasdaq-100, que tem um múltiplo de 32 vezes. Caso os lucros de semicondutores de 2026 da empresa excedam significativamente a previsão otimista de 20% de crescimento, a expansão do múltiplo poderá potenciar os retornos dos investidores muito além do desempenho de 48% registado em 2025.

Fabricantes de Equipamentos Posicionados para Aceleração da Cadeia de Fornecimento

A ASML, fabricante holandês de equipamentos de semicondutores, funciona como um facilitador crítico da expansão de capacidade de toda a indústria. As ações da empresa subiram quase 50% em 2025, mas a verdadeira aceleração pode ainda estar por vir. Os sistemas avançados de litografia da ASML são indispensáveis para produzir chips em nós avançados — especialmente o de 2 nm e processos subsequentes que impulsionam o crescimento dos lucros de semicondutores em todo o setor.

A venda total de capacidade de 2 nm da TSMC significa que encomendas substanciais de novos equipamentos são inevitáveis. A fundição taiwanesa necessita de ferramentas de próxima geração da ASML para expandir essa capacidade de produção de alta margem. Para além da TSMC, o mercado de equipamentos de semicondutores está a beneficiar de um impulso mais amplo devido à construção de infraestruturas de IA. A Bloomberg Intelligence estima que os gastos com servidores de IA poderão acelerar 45% em 2026, atingindo 312 mil milhões de dólares, impulsionando diretamente a procura por chips avançados e pelos equipamentos de fabricação necessários para os produzir.

A trajetória de lucros da ASML reflete esta vantagem estrutural. Embora os analistas prevejam apenas 5% de crescimento de lucros para 2026, esta previsão parece conservadora, dado que a empresa entregou um crescimento de 28% em 2025. O crescimento mais rápido na capacidade de fabricação de semicondutores e a urgência na produção de chips de IA sugerem que a ASML poderá superar substancialmente as expectativas do consenso, apoiando avaliações de ações mais elevadas.

Investimento em Infraestrutura de IA: O Motor de Procura por Expansão dos Lucros de Semicondutores

A história do crescimento dos lucros de semicondutores depende fundamentalmente da adoção de inteligência artificial. A Nvidia, principal fornecedora de chips de IA, com uma carteira de pedidos de data center estimada em 275 mil milhões de dólares para 2026, exemplifica como o investimento em infraestrutura de IA se traduz diretamente em receitas e lucros de semicondutores.

Desenvolvimentos regulatórios recentes aumentaram ainda mais as perspetivas de crescimento da Nvidia. A decisão da administração Trump de permitir vendas de chips avançados no mercado chinês representa uma expansão significativa da procura, anteriormente restrita. Esta mudança de política pode acelerar de forma relevante a trajetória de receitas e lucros da Nvidia ao longo de 2026.

Assumindo que a Nvidia atinja os lucros por ação de 7,49 dólares projetados pelos analistas para 2026 — representando um crescimento substancial ano após ano — e negocie a um múltiplo de 32 vezes o lucro, consistente com as avaliações do setor tecnológico, a ação poderia atingir os 240 dólares por ação. Isso representa cerca de 33% de potencial de valorização a partir dos níveis atuais, embora a capacidade da empresa de superar as estimativas atuais de lucros devido ao acesso ampliado ao mercado chinês sugira retornos ainda maiores.

A Convergência de Capacidade, Procura e Avaliações

A convergência de três fatores cria um catalisador poderoso para o crescimento dos lucros de semicondutores em 2026:

• Expansão de capacidade: o duplicar da produção de 2 nm da TSMC e os gastos em equipamentos em toda a indústria sinalizam um crescimento real de infraestrutura de fabricação, não apenas picos temporários
• Aceleração da procura: o aumento dos gastos com servidores de IA e a adoção de chips de IA em diversos setores criam uma procura estrutural de vários anos
• Apoio às avaliações: a combinação de expansão de margens, aceleração do crescimento dos lucros e a continuidade da narrativa de IA podem suportar uma expansão do múltiplo juntamente com o crescimento dos lucros

Este ambiente recompensa historicamente a identificação precoce de líderes do setor posicionados para beneficiar-se da aceleração cíclica. A dominância da TSMC na fundição, a importância dos equipamentos da ASML e a liderança da Nvidia na infraestrutura de IA representam formas diferenciadas de participar na expansão dos lucros de semicondutores de 2026.

As evidências sugerem que a história de crescimento do setor de semicondutores tem ainda mais potencial, com os lucros de semicondutores provavelmente a superar a maioria das estimativas atuais dos analistas à medida que o ano avança e os padrões de procura se consolidam.