Bitcoin: Preço em Queda, Adoção em Alta

O que tem acontecido com o Bitcoin ultimamente é bastante paradoxal

Na verdade, enquanto por um lado o preço está a cair, indicando uma falta de interesse por parte dos mercados, por outro lado, a sua adoção está a aumentar

Obviamente, isto não se trata de adoção como meio de troca, já que o Bitcoin não é, e talvez nunca será, uma boa moeda de transação. Em vez disso, trata-se de adoção como uma forma de investimento

O Preço do Bitcoin

Entre segunda-feira e ontem, houve uma queda acentuada no preço do Bitcoin

No domingo, rondava os $67.000, mas na segunda-feira caiu abaixo de $65.000, e ontem até abaixo de $63.000.

No entanto, após a reabertura dos mercados americanos, a tendência reverteu-se ligeiramente

De fato, primeiro voltou a subir acima de $64.000, e na última noite, graças aos mercados asiáticos, também subiu acima de $65.000, com uma breve visita à marca de $66.000.

Estes valores ainda estão abaixo dos níveis de domingo, embora neste momento até uma recuperação estável acima de $66.000 já possa ser considerada um bom sinal

A principal questão, mais uma vez, parece ser o medo

Há algum tempo, a tendência do preço do Bitcoin tem sido inversamente correlacionada, por exemplo, com o VIX, também conhecido como índice do medo, que mede a volatilidade do índice S&P500.

Na sexta-feira, o VIX fechou em torno de 19 pontos, enquanto na segunda-feira, na reabertura dos mercados após o fim de semana, já estava acima de 20 pontos

O pico dos últimos dias foi registado ontem, acima de 21 pontos, pouco antes da reabertura dos mercados americanos, para depois cair primeiro para 20 e hoje até abaixo deste limiar novamente

Não parece que o BTCUSD atualmente tenha força para mover-se de forma independente, pelo que é provável que permaneça à mercê do VIX por mais algum tempo

Adoção

Apesar de o preço do Bitcoin estar atualmente a -48% dos máximos históricos de outubro, e a -34% da média dos últimos 365 dias, a sua adoção continua a crescer

Uma análise recente da River revelou que as 29 principais empresas de consultoria financeira do mundo, que gerem em conjunto mais de $146 trilhões em ativos, partilham um interesse comum em investimentos em Bitcoin

A que possui mais Bitcoin é a Cresser, com mais de 3.200 BTC (mais de 200 milhões de dólares), mas há também duas outras empresas, LPL e Mariner, que detêm mais de 3.000 BTC. A LPL Financial é também a líder entre as 29 empresas em termos de ativos sob gestão

Além disso, há mais três entidades que detêm mais de 1.000 BTC, e apenas quatro das 29 detêm menos de 100

Esta aparente discrepância, no entanto, tem uma explicação

No entanto, é necessário distinguir entre tendências de curto ou médio prazo e de longo prazo

O que cresce ano após ano é precisamente a adoção como forma de investimento a longo prazo, porque, pelo contrário, a curto ou médio prazo, ainda há uma queda marcada

A River também revela que, ao longo dos doze meses de 2025, as instituições adicionaram aproximadamente 829.000 BTC às suas reservas, e que nos últimos dois anos, as empresas de consultoria financeira investiram uma média de quase 1,5 mil milhões de dólares por trimestre em ETFs de Bitcoin

Portanto, parece apenas uma anomalia, que desaparece completamente quando os dois fenómenos diferentes são corretamente enquadrados nas suas respetivas escalas de tempo

A Questão do Ouro

Existe, de fato, uma questão específica que sugere que é possível que o preço do Bitcoin volte a subir eventualmente

A partir dos primeiros meses de 2024, começou uma significativa corrida de alta no preço do ouro, que ainda está a decorrer

Esta corrida de alta provavelmente é impulsionada principalmente por questões geopolíticas internacionais e pela propagação de um certo medo nos mercados relativamente a desenvolvimentos de longo prazo

Entre outubro e novembro de 2025, durante o que se revelou ser o mais longo encerramento do governo na história dos EUA, houve uma crise de liquidez menor causada pelo próprio encerramento, que inicialmente terminou a corrida de alta do Bitcoin, e posteriormente desencadeou a sua queda

Inicialmente, o ouro também caiu, mas a partir de 5 de novembro, começou a subir novamente, exatamente quando o Bitcoin ainda estava a cair

A subida do ouro acelerou ainda mais a partir do início de janeiro, levando à criação de uma mini-bolha de euforia que estourou no final do mês

Desde então, a corrida de alta parece ter retomado, mas com menos intensidade

A Recuperação do Bitcoin

Neste momento, seria teoricamente razoável, entre várias hipóteses possíveis, imaginar um possível fim da corrida de alta do ouro nos próximos meses

No centro desta corrida de alta está, de fato, o medo do mercado relativamente a desenvolvimentos de longo prazo, particularmente no que diz respeito a questões geopolíticas. Este medo tem um impacto maior sobre ativos de maior risco, nomeadamente os chamados ativos de “crescimento” como o Bitcoin, enquanto o impacto sobre ativos de menor risco, os de “valor”, tem sido menos significativo

Se o medo dissipar-se, poderia ao mesmo tempo parar a corrida de alta do ouro e desencadear uma recuperação dos ativos de crescimento, levando consequentemente a uma recuperação no preço do Bitcoin

Embora atualmente seja um cenário puramente hipotético, nas próximas semanas ou meses, mais confirmações poderão surgir para apoiá-lo