Michael Saylor e a estratégia do vale: porque o Bitcoin atravessa uma correção de 45%

Michael Saylor, fundador da MicroStrategy e maior detentor público de Bitcoin, compara a correção atual do BTC àquela sofrida pela Apple em 2013. Segundo Saylor, enfrentar uma queda significativa faz parte integrante de qualquer investimento tecnológico sustentável. O Bitcoin recuou cerca de 45% em relação ao seu recorde histórico de quase 126.000 dólares, refletindo precisamente a magnitude da correção que a Apple enfrentou entre 2012 e 2013.

A comparação Apple: um precedente histórico

Em 2013, a Apple caiu 45% em relação ao seu pico, negociando a um rácio preço/lucro inferior a 10. O mercado via a ação como uma posição sobrevalorizada, sem perspectivas de crescimento real. No entanto, o iPhone já era indispensável para mais de um bilhão de utilizadores. Foram necessários sete anos, apoiados pelos investimentos de Carl Icahn e Warren Buffett, para que a Apple recuperasse a sua plena valorização.

Saylor destaca que este cenário não é único. «Não há exemplo de investimento tecnológico bem-sucedido em que não seja necessário atravessar uma queda de 45% e esse vale do desespero», afirma no podcast Coin Stories, conduzido por Natalie Brunell. A recuada atual do Bitcoin dura cerca de 137 dias desde o pico, mas Saylor prevê uma trajetória semelhante à da Apple: «Podem levar dois ou três anos. Se levasse sete anos, seria simplesmente a repetição do ciclo da Apple.»

As estruturas do mercado evoluem, a volatilidade diminui

Saylor identifica várias mudanças estruturais que redefinem o ciclo de volatilidade do Bitcoin. A migração progressiva da atividade dos mercados de derivativos das plataformas offshore para os mercados regulamentados nos EUA atenua as flutuações extremas. Este movimento de regularização teria comprimido o que antes poderia ter sido uma queda de 80%, reduzindo-a para uma recuada de 40% a 50%.

Ao mesmo tempo, os bancos tradicionais continuam a recusar créditos significativos garantidos por ativos em Bitcoin. Essa restrição força alguns investidores a recorrer a estruturas de shadow banking ou de rehipotecação, que podem criar uma pressão de venda artificial durante períodos de tensão.

No dia 5 de fevereiro, o Bitcoin passou de 70.000 dólares para 60.000 dólares numa única sessão, gerando perdas realizadas de 3,2 bilhões de dólares ajustadas por entidade, segundo a Glassnode. Este movimento superou o colapso da Terra Luna, tornando-se a maior perda diária única na história do Bitcoin, ilustrando a volatilidade residual do mercado.

FUD quântico e medo Epstein: os antigos relatos ressurgem

Questionado sobre os riscos apresentados pela computação quântica, Saylor manifesta ceticismo. Descreve este tema como o último de uma longa série de narrativas existenciais que circularam em torno do Bitcoin: guerras de tamanho de blocos, consumo energético, domínio chinês na mineração. Cada uma dessas preocupações, afirma, atrai atenção mediática, mas acaba por não desestabilizar a rede.

Segundo Saylor, a computação quântica não representa uma ameaça a curto prazo e provavelmente estará a mais de uma década de se tornar um risco prático. Quando se tornar relevante, os sistemas governamentais, financeiros, de consumidores e de defesa terão provavelmente migrado para a criptografia pós-quântica. O software do Bitcoin evoluirá paralelamente, com os nós, plataformas de troca e fornecedores de hardware a atualizarem-se através de um amplo consenso global, se necessário.

Saylor amplia a sua crítica incluindo o relato recente relacionado aos dossiers de Jeffrey Epstein, usado por alguns críticos para atacar desenvolvedores do Bitcoin Core. Ele enquadra tanto o medo quântico quanto a atenção aos dossiers Epstein como formas evolutivas de desinformação (FUD). «Não é um problema real», afirma. «Aparentemente, já estão fartos de desinformação quântica e passaram para a de Epstein.»

Os próximos catalisadores do Bitcoin

No front dos mercados, o Bitcoin ultrapassou os 70.000 dólares e mantém a maior parte dos seus ganhos, com o valor atual em torno de 70.910 dólares, segundo os dados mais recentes. As altcoins, nomeadamente o Ether, Solana e Dogecoin, subiram cerca de 5%, enquanto as ações relacionadas com criptomoedas também aumentaram, acompanhando os mercados bolsistas mais amplos, com o S&P 500 e o Nasdaq a registarem cada um uma subida de cerca de 1,2%.

Analistas de mercado afirmam que o próximo movimento do Bitcoin dependerá principalmente da estabilização dos preços do petróleo e do tráfego marítimo através do estreito de Hormuz. Uma estabilização poderia sustentar uma nova tentativa na zona entre 74.000 e 76.000 dólares, enquanto uma deterioração das condições geopolíticas poderia levar os preços para meados dos 60.000 dólares.