Solana observa reposicionamento de capital na cadeia – Está a formar-se um novo ciclo?

A estrutura de mercado da Solana [SOL] revelou uma mudança clara no comportamento dos participantes, com o impulso dos Futuros enfraquecendo enquanto a procura à vista crescia discretamente. De fato, o CVD dos Tomadores de Futuros mostrou que, após um domínio de vendas forte em 2024, a atividade passou por fases mistas ao longo de 2025.

No entanto, em 2026, a pressão de compra diminuiu enquanto os clusters de venda retornaram – um sinal de que os traders de momentum podem estar distribuindo sua força em vez de investir capital novo. Isso pode ser um indício de fadiga no ciclo tardio, onde a convicção alavancada geralmente diminui.

Fonte: CryptoQuant

Entretanto, os tamanhos de ordens à vista expandiram-se entre $80 e $100, marcando o retorno da participação de baleias em níveis mais baixos.

À medida que os players maiores acumulam em momentos de fraqueza, absorvem a oferta sem perseguir o preço, sinalizando uma posição estratégica em vez de especulação. Esse comportamento geralmente implica confiança no valor a longo prazo, evitando volatilidade de curto prazo.

Fonte: CryptoQuant

Por outro lado, essa divergência destacou uma redefinição estrutural, na qual a alavancagem sai de cena e mãos mais fortes reconstruem posições. Isso pode preparar o terreno para uma base mais estável antes de qualquer alta sustentada.

Oferta de stablecoins da Solana atinge recorde, aprofundando a liquidez

Essa mesma mudança do esgotamento dos Futuros para uma demanda impulsionada pela procura à vista começou a refletir-se de forma mais clara na camada de liquidez da Solana.

A oferta de stablecoins ultrapassou $17 bilhões, atingindo um novo recorde histórico à medida que o crescimento acelerou no início de 2026. Com o fluxo de capital para a rede, essa expansão indica que a liquidez não está saindo, mas sendo realocada para implantação.

Fonte: Artemis

À medida que a oferta ultrapassa os limites anteriores, a Solana reforça seu papel como camada de liquidação. Como resultado, usuários e instituições aumentam o roteamento de capital através da rede.

Essa mudança pode ser uma evidência de que os participantes estão se preparando para alocar fundos em DeFi e ativos do mundo real. Em vez de manter posições ociosas, o capital move-se com uma intenção mais clara.

À medida que a liquidez se aprofunda, o ecossistema ganha suporte mais forte para uma atividade sustentada. Isso, por sua vez, reforça a transição mais ampla, na qual a procura à vista substitui gradualmente o impulso derivado de derivativos em declínio.

Oferta da Solana se estreita sob a superfície

Por fim, essa dinâmica de absorção torna-se mais evidente ao observar os Saldos nas Exchanges. Eles continuam a diminuir, apesar das entradas recentes.

De fato, os saldos caíram de mais de 40 milhões de SOL no final de 2024 para quase 27 milhões em março de 2026. Mesmo com picos intermitentes indicando depósitos de curto prazo.

Fonte: Glassnode

À medida que essas entradas não conseguem reverter a tendência de baixa mais ampla, significa que a oferta que entra está sendo rapidamente absorvida, em vez de redistribuída.

À medida que os saldos líquidos se comprimem, a quantidade de SOL facilmente negociável diminui, limitando a pressão de venda sustentada. Essa mudança ocorre quando os participantes movem tokens para custódia privada ou staking, sinalizando uma postura de maior retenção.

À medida que a oferta se estreita sob a superfície enquanto a procura absorve a liquidez disponível, a estrutura de mercado se fortalece, reforçando uma transição para um ambiente mais estável e controlado.

Resumo final

• A Solana [SOL] está passando de um impulso impulsionado por Futuros para uma acumulação liderada pela procura à vista, enquanto baleias absorvem oferta e a liquidez de stablecoins ultrapassa $17 bilhões.
• A Solana viu uma redução na oferta nas exchanges junto com o aumento da liquidez on-chain, sinalizando uma pressão de venda reduzida e posicionando o mercado para uma expansão sustentada.