Jushi Holdings（JUSHF），$160 milhões de troca de dívida e expansão de lojas em "duas vias" ... A rentabilidade enfrenta testes

A operadora de cannabis de vários estados dos EUA, Jushi Holdings (JUSHF), está impulsionando simultaneamente a expansão do varejo, o fortalecimento da marca e a melhoria da estrutura financeira, acelerando a atualização do seu modelo de negócios. Recentemente, anunciou sucessivamente financiamentos, expansão de lojas e lançamento de novos produtos, e suas iniciativas para promover o crescimento e a garantia de lucros têm chamado a atenção.

A Jushi Holdings reestruturou sua estrutura de dívida existente através de um empréstimo prioritário garantido de 160 milhões de dólares (cerca de 2304 bilhões de won sul-coreanos). Este empréstimo tem uma taxa de juro anual de 12,50% e um prazo de 3 anos, adotando uma estrutura de reembolso sem principal, caracterizando-se pela captação de fundos não dilutiva. Após a troca da dívida, a empresa tem aproximadamente 35 milhões de dólares (cerca de 504 bilhões de won sul-coreanos) em caixa e equivalentes de caixa. Esta transação também contou com a participação da gestão e de partes relacionadas, destacando a confiança interna.

Medidas de estabilização financeira e controle de custos estão sendo implementadas em paralelo. A empresa ajustou a estrutura de remuneração do CEO para reduzir a saída de caixa a curto prazo, diminuindo o bônus em dinheiro de 1,05 milhão de dólares (cerca de 15,1 bilhões de won sul-coreanos) e as opções de ações, convertendo parte em ações restritas. Esta ação é vista como uma forma de aliviar a pressão sobre o capital operacional, visando vincular-se ao desempenho a longo prazo.

A expansão do varejo também está em forte avanço. A Jushi Holdings abriu recentemente lojas “Beyond Hello” em áreas-chave como Cincinnati, Ohio, e Little Ferry, Nova Jersey. Apenas em Ohio, já existe a sétima loja, totalizando mais de 40 em todo o país. Essas lojas oferecem uma variedade de produtos, incluindo flores, vaporizadores e comestíveis, e reforçam uma estratégia omnichannel baseada em agendamentos online. A empresa planeja usar isso para aumentar simultaneamente a penetração regional e a lealdade à marca.

A expansão do portfólio da marca também merece atenção. O produto “Shayo”, lançado em parceria com Stacey Rusch, já chegou ao mercado de adultos de Nevada. Este produto é uma forma de gel que utiliza uma combinação de canabinoides funcionais, visando implementar uma estratégia diferenciada no mercado de saúde. A empresa afirmou que vai expandir do mercado médico para o consumo adulto, a fim de obter novas fontes de crescimento.

No entanto, ainda existem desafios no desempenho. No terceiro trimestre de 2025, a receita foi de 65,7 milhões de dólares (cerca de 946 bilhões de won sul-coreanos), com um EBITDA ajustado de 12,8 milhões de dólares (cerca de 184 bilhões de won sul-coreanos), mas o prejuízo líquido aumentou para 23,7 milhões de dólares (cerca de 341 bilhões de won sul-coreanos). O total da dívida alcançou 194,3 milhões de dólares (cerca de 2797 bilhões de won sul-coreanos), e a carga financeira ainda não foi totalmente eliminada.

Ao mesmo tempo, a gestão de riscos legais está sendo avançada. A Jushi Holdings alcançou uma parte do acordo em litígios relacionados a produtos de cannabis na Pensilvânia e anunciou que tomará novas medidas contra outros réus. A empresa enfatizou a proteção do mercado regulamentado e da saúde pública, e continuará a avançar nas respostas legais.

Observadores de mercado acreditam que os recentes movimentos da Jushi Holdings refletem uma mudança estratégica em busca de um equilíbrio entre “crescimento” e “estabilidade”. No contexto da simultânea captação de recursos, expansão de lojas e diversificação da marca, a melhoria futura da rentabilidade será uma variável chave para o valor da empresa.