Índice do Dólar (DXY) — "Reforço passivo" sob conflitos geopolíticos e proteccionismo comercial

O índice do dólar atualmente está acima de 100,50, atingindo o nível mais alto desde novembro de 2025. Após os dados de emprego de março superarem as expectativas, o DXY chegou a tocar 101,20, antes de recuar ligeiramente. A força que impulsiona o dólar já não é mais a expectativa de subida das taxas pelo Federal Reserve (pois é praticamente impossível aumentá-las), mas sim a busca por refúgio em ativos seguros e o aumento de barreiras comerciais.

Lógica de refúgio: Os conflitos no Oriente Médio continuam, o Irã recusou-se a se reunir com os EUA em Islamabad, e as negociações de cessar-fogo estão emperradas. O capital global busca ativos seguros, com os títulos do Tesouro dos EUA e o dólar sendo as principais opções. Apesar dos problemas fiscais e da dívida nos EUA, em um ambiente de "quanto pior, melhor", o dólar permanece como o refúgio de liquidez mais seguro.

Lógica comercial: As tarifas de 50% sobre aço, alumínio e cobre e de 100% sobre medicamentos, assinadas por Trump em 2 de abril, visam essencialmente "forçar a manufatura a retornar por meio de tarifas". Essas tarifas reduzem as importações, melhorando o déficit comercial, o que, a curto prazo, dá suporte ao dólar. Além disso, economias como a zona do euro e o Japão, mais afetadas pelo impacto energético, fizeram o euro cair abaixo de 1,05 e o iene se aproximar de 160, o que também impulsiona o índice do dólar na direção oposta.

Impacto em outros ativos:

· Ouro: A força do dólar pressiona o preço do ouro, mas a demanda por refúgio geopolítico cria uma proteção, fazendo o ouro oscilar entre 4.600 e 4.800 dólares.
· Criptomoedas: O BTC apresenta uma correlação negativa clara com o DXY. Se o dólar continuar a subir acima de 102, o Bitcoin pode testar novamente o suporte de 62.000 dólares.
· Mercados emergentes: A força do dólar intensifica a saída de capitais e a pressão sobre o pagamento de dívidas em mercados emergentes, sendo necessário ficar atento ao risco de endividamento de alguns países.

No curto prazo, enquanto não houver um acordo de paz claro no Oriente Médio, o índice do dólar tende a subir mais do que a cair. Tecnicamente, o DXY já rompeu o nível de 100, com a próxima resistência em 101,80 (máximo de 2025), e suporte em 99,50.

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