Acabei de notar que os futuros de cacau estão a cair bastante hoje - o contrato de março de NY caiu quase 3% enquanto o dólar tem vindo a subir. Londres segue um padrão semelhante. O que é interessante é que isto acontece logo após uma forte recuperação na segunda-feira, então estamos a ver alguma realização de lucros misturada com pressão técnica.

A história de oferta na indústria do cacau ainda é convincente, no entanto. As remessas da Costa do Marfim chegaram fracas nesta temporada, e tem havido rumores de que o aperto na oferta global está a impulsionar os preços para cima. Mas aqui está o ponto - o clima na África Ocidental tem estado a colaborar, ajudando as árvores a florescer e a desenvolver-se bem. Isso manteve os preços sob controlo, impedindo que subissem demasiado. Além disso, a UE atrasou a regulamentação sobre o desmatamento, o que basicamente significa que o cacau da África Ocidental pode continuar a fluir sem que as novas restrições entrem em vigor imediatamente.

O que me faz acompanhar mais de perto o mercado do cacau é o lado da procura, que parece fraco. As moagem na Ásia e na Europa caíram em relação ao ano anterior no terceiro trimestre, atingindo mínimos de vários anos. Entretanto, a produção na Nigéria deve diminuir significativamente na próxima temporada. Portanto, temos aqui uma luta - oferta mais apertada versus procura mais fraca. A indústria do cacau também recebe apoio com a inclusão no índice Bloomberg, que supostamente traz $2 bilhões em compras. Mas a força do dólar de hoje acabou por sobrepor isso, levando a algumas liquidações de posições longas. Pode valer a pena ficar atento aos níveis de suporte se esta tendência continuar.