Tenho vindo a explorar o panorama da produção de alumínio globalmente e é honestamente impressionante como a oferta está tão concentrada. Tipo, só a China produz quase 60% do alumínio mundial - isso são 43 milhões de toneladas métricas em 2024. A diferença entre eles e todos os outros é simplesmente enorme.

Então, aqui está o que a maioria das pessoas não percebe sobre o alumínio: na verdade, não se pode minerar diretamente. O que realmente se minera é bauxita, que é processada em alumina, depois fundida para obter o produto final. São cerca de 4 toneladas de bauxita seca para fazer 2 toneladas de alumina, que por sua vez produz 1 tonelada de alumínio. Toda a cadeia de abastecimento é bastante complexa.

O domínio da China na produção de alumínio por país faz sentido quando olhamos para a sua integração vertical - eles estão arrasando em toda a cadeia de valor. Também são o maior produtor mundial de alumina, com 84 milhões de toneladas métricas, muito à frente da Austrália com 18 milhões. Além disso, produzem 93 milhões de toneladas métricas de bauxita anualmente. A preempção na manufatura devido a preocupações tarifárias tem impulsionado ainda mais a sua produção.

A Índia tem feito movimentos sérios, no entanto. Agora é o segundo maior produtor de alumínio globalmente, com 4,2 milhões de toneladas métricas, tendo ultrapassado a Rússia há alguns anos. As reservas de bauxita deles também são enormes - cerca de 650 milhões de toneladas métricas. Empresas como Hindalco e Vedanta estão investindo pesado para expandir a capacidade.

A Rússia, com 3,8 milhões de toneladas métricas, é interessante por causa do ângulo geopolítico - a RUSAL tem redirecionado exportações para a China desde que as sanções ocidentais entraram em vigor. Mas anunciaram planos para reduzir a produção em 6% no final de 2024 devido ao aumento dos custos de alumina e à queda na demanda doméstica.

O Canadá está com 3,3 milhões de toneladas métricas, sendo Quebec o principal centro - lá têm 10 fundições de alumínio primário. Os Emirados Árabes Unidos também são um ator importante, com 2,7 milhões de toneladas métricas, com a Emirates Global Aluminum contribuindo com quase 4% do fornecimento global.

O que é interessante é a mudança que está acontecendo na produção de alumínio por país devido aos custos de energia e às regulamentações ambientais. A Austrália está lutando com operações de fusão intensivas em emissões, por isso sua produção caiu para 1,5 milhão de toneladas métricas. A Noruega está adotando uma abordagem diferente - a Norsk Hydro está testando hidrogénio verde para reciclagem e acabou de fazer uma parceria com a Rio Tinto em uma iniciativa de captura de carbono de US$45 milhões.

O Brasil está posicionado de forma interessante, com reservas sólidas de bauxita e capacidade crescente de 1,1 milhão de toneladas métricas. A Albras, seu maior produtor, usa energia renovável, o que lhes dá uma vantagem competitiva. A Malásia tem aumentado a produção dramaticamente - passou de 122 mil toneladas métricas em 2012 para 870 mil em 2024, embora tenha tido uma ligeira queda no ano passado.

As classificações de produção de alumínio por país dizem muito sobre onde a manufatura e a infraestrutura energética são mais importantes. Com novas políticas tarifárias e a transição verde acelerando, essas dinâmicas provavelmente vão mudar ainda mais nos próximos anos. Definitivamente, vale a pena ficar de olho no setor.