Tenho pensado sobre por que as pessoas continuam a chamar o Bitcoin de morto ou de bolha, dependendo da direção do gráfico, e janeiro de 2026 é honestamente o estudo de caso perfeito para isso.

Olha, o que toda gente esquece é que o Bitcoin não estava apenas contando uma história aleatória de criptomoedas naquele mês. Ele estava respondendo a condições macroeconómicas reais. No início de janeiro, havia catalisadores sólidos. O BTC atingiu cerca de 97.860 em 14 de janeiro — isso não foi inventado. Houve impulso real, confiança genuína e posições concentradas a impulsionar o preço para cima. O preço do bitcoin naquele dia refletia um sentimento genuíno de risco.

Mas então, no final do mês, tudo mudou. 30 de janeiro foi diferente. A notícia da nomeação do presidente do Fed mudou instantaneamente o que os traders estavam a pensar sobre taxas e força do dólar. De repente, não se tratava mais de narrativas de criptomoedas. Era sobre direção macro e o que a política poderia realmente fazer.

Aqui está o que realmente importa — observe o mercado de metais. Os futuros de ouro despencaram cerca de 11% num único dia, a prata caiu 31%. Quando ouro e prata se movem assim, não é uma reprecificação, é uma desalavancagem. E a desalavancagem não fica só num mercado. Ela espalha-se.

O Bitcoin seguiu a mesma lógica. Até 29 de janeiro, vimos o preço do bitcoin atingir novas mínimas de 2026, por volta de 85.200, e até 31 de janeiro estava na faixa dos 80.000. Isso não foi Bitcoin fraco. Foi Bitcoin a seguir a maior liquidação de risco que afetou tudo. A matemática era simples — quando a alavancagem é punida, tudo que está correlacionado também é atingido.

As leituras de sentimento contaram toda a história. O medo extremo apareceu entre 16 e baixos 20s até ao final do mês. Isso não é previsão de preço, é psicologia de massa após um choque. Cada recuperação parecia suspeita, cada queda parecia pior.

O que realmente se destacou, no entanto, não foi a ação do preço em si. Foram os movimentos na infraestrutura. Algumas exchanges começaram a falar sobre posições de reserva e a considerar converter bilhões em Bitcoin como colateral. Esse é o sinal verdadeiro — quando as instituições começam a tratar o Bitcoin como infraestrutura, em vez de uma operação de trading, a narrativa muda de especulação para estabilidade.

Portanto, sim, o gráfico de morto ou bolha aplica-se porque as pessoas sempre rotulam as coisas na pior altura. Janeiro de 2026 provou que o Bitcoin agora existe dentro do sistema de mercado mais amplo. Não está separado do alavancagem, choques de política e condições de liquidez. O mês não foi sobre o Bitcoin a morrer. Foi sobre o que acontece quando as expectativas macroeconómicas se redefinem e todos se desfazem ao mesmo tempo.

Atualmente, está por volta de 70.92K, com algum impulso de recuperação. O objetivo não é prever o próximo movimento. É entender que essas correções são normais quando se é uma classe de ativos integrada no sistema financeiro global.