O crescimento do mercado de stablecoins e seu impacto no sistema financeiro dos EUA tem gerado análises interessantes. De acordo com o mais recente relatório do Standard Chartered Bank, a capitalização de mercado das stablecoins deve atingir 2 trilhões de dólares até o final de 2028.

Atualmente, o mercado de stablecoins está em torno de 300 bilhões de dólares, com Tether e Circle dominando uma fatia esmagadora. Os dados mais recentes mostram que o valor de mercado circulante do Tether é de 185 bilhões de dólares, enquanto o USDC possui 78,6 bilhões de dólares, controlando grande parte do mercado.

O ponto importante aqui é onde essas empresas emissoras de stablecoins estão alocando seus fundos. Elas mantêm uma grande quantidade de títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo (T-Bills) como garantia para os tokens emitidos. O Tether, por si só, possui uma quantidade de títulos de curto prazo equivalente a um fundo de investimento soberano de médio porte, enquanto a Circle também mantém uma quantidade significativa através de fundos de mercado monetário.

Segundo estimativas do Standard Chartered, se o mercado de stablecoins crescer até 2 trilhões de dólares, a demanda por títulos do Tesouro de curto prazo por parte dessas empresas emissoras deve aumentar cerca de 1 trilhão de dólares. Além disso, combinando com as previsões de compra de aproximadamente 1,2 trilhão de dólares pelo Federal Reserve, a demanda total por novos títulos de curto prazo até 2028 pode chegar a cerca de 2,2 trilhões de dólares.

No entanto, a oferta prevista é de aproximadamente 1,3 trilhão de dólares, o que indica uma lacuna de demanda de cerca de 900 bilhões de dólares. Para preencher essa diferença, analistas apontam que o Tesouro dos EUA pode aumentar a emissão de títulos de curto prazo e até suspender temporariamente os leilões de títulos de 30 anos.

O que torna essa situação interessante é o que ela significa para a indústria de criptomoedas. Essencialmente, o capital que entra no mercado de criptomoedas via stablecoins pode estar apoiando o financiamento de curto prazo do governo dos EUA. Uma demanda adicional de 1 trilhão de dólares pode ter um impacto significativo no mercado de juros dos EUA.

Por outro lado, o mercado de stablecoins atualmente enfrenta uma leve desaceleração. O Bitcoin, por exemplo, caiu de 126.000 dólares em outubro do ano passado para cerca de 73.800 dólares agora. Essa queda de preço e a redução no volume de negociações estão temporariamente freando a demanda por stablecoins. No entanto, o Standard Chartered considera esses movimentos como parte de um ciclo e acredita que a tendência de crescimento até 2028 permanece intacta a longo prazo.

A mudança na estrutura do mercado e os movimentos de ativos relacionados também merecem atenção na Gate.