Título original: Relatório de Detentores do Token Bonk Q1 2026

Autor original: Blockworks

Tradução: Jump

Resumo do conteúdo

Bonk atingiu uma receita total de 10,44 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2026, um aumento de 45,7% em relação ao trimestre anterior, superando os 7,16 milhões de dólares do quarto trimestre de 2025. Este crescimento foi impulsionado principalmente pelo BONKfun, cuja receita disparou 78,8% para 7,28 milhões de dólares, devido à recuperação das atividades na plataforma Solana após o declínio do quarto trimestre. O BONKbot contribuiu com 3,13 milhões de dólares, praticamente estável, com um crescimento de 3,1% — continuidade de uma base de receita duradoura sob diferentes condições de mercado. A receita deste trimestre ainda está bem abaixo do pico excepcional do terceiro trimestre de 2025 (55,89 milhões de dólares), mas representa um ponto de inflexão significativo na fase de retração após o pico, indicando que o ciclo de duplo modo pode se recuperar com o retorno das atividades na ecossistema.

O BONKfun retomou seu papel como principal contribuinte de receita, respondendo por 69,8% do total, acima dos 56,9% do quarto trimestre de 2025, enquanto o BONKbot caiu de 42,4% para 30,0%. Essa mudança estrutural reflete a retomada da receita impulsionada pela plataforma de lançamento como principal motor de crescimento, enquanto o BONKbot fornece uma linha de base estável. BONKswap (12,8 mil dólares) e BONKsol (8,1 mil dólares), como contribuintes da camada de infraestrutura, representam menos de 0,3% do total. O BONKfun capturou 6,8% do volume de negociações na curva de bonding da plataforma de lançamento Solana no primeiro trimestre, dentro de uma faixa de base normal de 5-15%.

Comentário da gestão

Apesar dos desafios gerais do mercado de criptomoedas no primeiro trimestre, o ecossistema Bonk fez avanços significativos em cada vertical — ampliando sua influência, fortalecendo a base econômica do token e preparando o terreno para o futuro.

A Bonk Inc. (NASDAQ: BNKK) continua a implementar sua estratégia de tesouraria de ativos digitais, adicionando 145 bilhões de BONK ao seu portfólio de longo prazo neste trimestre, além de aumentar seu capital operacional. Com a desaceleração do mercado, a BNKK está pronta para acelerar a acumulação — uma estratégia de suporte estrutural à compra de BONK, que se fortalecerá à medida que as receitas da empresa amadurecem.

O BONKfun sentiu o impacto do arrefecimento geral na atividade de memecoin, com sua receita desacelerando junto com o setor. No entanto, a infraestrutura subjacente, parcerias e posição de mercado permanecem intactas — quando a atividade de memecoin reverter, o BONKfun estará preparado para recuperar rapidamente o volume de negociações. Neste trimestre, a plataforma também enfrentou um incidente de segurança causado por um ataque de engenharia social por um fornecedor externo. Nenhum funcionário interno foi afetado, mas, devido ao tempo necessário para a recuperação do fornecedor de domínios de terceiros, houve atrasos na resolução — uma linha do tempo frustrante, que a equipe posteriormente tratou com fornecedores e órgãos relevantes. Todos os usuários afetados receberam uma compensação equivalente a 110% das perdas. Através de parcerias com Graphite Protocol, Raydium e WLFI, o BONKfun continua sendo um dos maiores motores de volume de negociação de stablecoins USD na Solana, comprometido em recuperar e superar sua participação de mercado anterior quando a atividade retornar.

A parceria com dYdX para construir o BONKtrade entrou na área de DEXs perpétuos — uma das subdivisões de crescimento mais rápido no DeFi atualmente. A plataforma prepara o lançamento de novos mercados e planeja expandir as funções de negociação de ativos do mundo real (RWA) no final do ano. Campanhas de marketing direcionadas trouxeram crescimento encorajador de usuários, e, à medida que os contratos perpétuos na cadeia continuam a ganhar participação de mercado em relação às exchanges centralizadas, o lançamento do BONKtrade chega em um momento oportuno.

O BONKswap concluiu uma importante atualização em seu mecanismo de roteamento interno, melhorando a qualidade de execução. O próximo foco é aumentar o TVL para melhorar a eficiência e fornecer maior liquidez às novas pairs de negociação geradas pelo BONKfun.

Uma das características centrais do BONK é seu modelo de contribuidores distribuídos — diferentes equipes constroem protocolos distintos, mas todos unidos por um compromisso comum com o ecossistema. Essa estrutura é intencional, refletindo o espírito de descentralização do projeto e permitindo o desenvolvimento paralelo de múltiplas linhas de produto. A coordenação entre equipes independentes nem sempre é fácil, mas os resultados são evidentes: um ecossistema diversificado com múltiplas verticais de receita e uma rede crescente de parceiros.

Na segunda metade de 2026, o cenário macroeconômico se apresenta convincente. A inflação de tokens restante terminou. A acumulação pela BNKK está em andamento e acelerando. O portfólio de produtos está amadurecendo. A comunidade de contribuidores permanece focada em um objetivo claro: criar valor duradouro para a marca e o token BONK.

O BONK nunca teve uma hierarquia formal de gestão — e nunca terá. É liderado por contribuidores iniciais e centrais, que supervisionam, orientam e responsabilizam todo o ecossistema. O foco para o próximo ano é aprimorar a narrativa, unificar as histórias de todas as verticais e garantir que, quando o mercado retomar o interesse, o BONK não seja ignorado.

Dados financeiros

Desempenho de receita

A receita do Bonk provém de taxas programáticas relacionadas ao negócio do Bonk, incluindo 0,3% de taxas de swap na plataforma de lançamento BONKfun, 1% de swap no bot de negociação Telegram BONKbot, além de pequenas taxas em seus produtos de troca e LST, BONKswap e BONKsol.

No primeiro trimestre de 2026, Bonk registrou uma receita total de 10,43 milhões de dólares, um aumento de 46% em relação aos 7,16 milhões do quarto trimestre de 2025. Este crescimento rompeu dois trimestres de retração desde o pico excepcional do terceiro trimestre de 2025 (55,89 milhões de dólares), impulsionado pela recuperação das atividades na plataforma de lançamento Solana, que elevou o BONKfun do fundo do poço após o pico. Janeiro contribuiu com 6,28 milhões de dólares (60% do total), refletindo a concentração das atividades iniciais na plataforma de lançamento, enquanto fevereiro (1,85 milhões) e março (2,31 milhões) desaceleraram. Este trimestre marca a primeira virada positiva desde o pico do terceiro trimestre de 2025, embora a receita ainda esteja 81% abaixo do pico excepcional e 66% abaixo do nível de 2024, quando o BONKbot sozinho gerou 30,89 milhões de dólares.

Mudanças na composição da receita

A estrutura de receita voltou a ser dominada pelo BONKfun, respondendo por 69,8% do total, acima dos 56,9% do quarto trimestre de 2025. Essa reversão reflete a recuperação mais rápida da plataforma de lançamento em relação ao crescimento do terminal, além de indicar a sensibilidade do perfil de receita do Bonk às condições de ciclos de especulação. A fatia do BONKbot, de 30,0% (queda de 42,4%), é resultado do crescimento excessivo do BONKfun, e não do agravamento do terminal, que também cresceu de forma moderada em valores absolutos.

BONKswap e BONKsol continuam sendo produtos de infraestrutura, com contribuições de receita muito pequenas. A receita do BONKswap caiu 68,2%, refletindo a redução na atividade de negociação do BONK, enquanto a receita do BONKsol depende do mecanismo de staking, não de taxas.

Em comparação com o ecossistema mais amplo da Solana, o crescimento de 46% na receita do BONK no trimestre supera a recuperação geral da aplicação. Os resultados do primeiro trimestre de 2026 indicam que o modelo de múltiplos produtos do protocolo consegue capturar ganhos extras à medida que a atividade na ecossistema acelera, reforçando a posição do Bonk como uma das principais comunidades geradoras de receita na Solana.

Recompra e queima

O valor dos detentores de BONK é acumulado por meio de mecanismos de queima de taxas e pela redireção de 51% das taxas autorizadas pela governança de dezembro de 2025 para o tesouro de ativos digitais da Bonk Inc. (BNKK). O primeiro trimestre de 2026 foi o primeiro trimestre completo em que esses dois mecanismos operaram em grande escala, com a redireção de 51% gerando aproximadamente 3,71 milhões de dólares em capacidade de compra de BONK pelo BNKK apenas com as taxas do BONKfun. Com a receita de 7,28 milhões de dólares do início de 2026, essa redistribuição proporcionou um efeito multiplicador de 5,1 vezes em relação à alocação anterior de 10% (cerca de 728 mil dólares).

Durante o trimestre, ocorreram 89 eventos de queima, destruindo aproximadamente 472,7 milhões de tokens BONK, ativados por mecanismos diretos que reduziram a oferta em circulação. O valor total queimado neste trimestre foi relativamente moderado, compatível com a base de taxas que circula na receita atual. A distribuição mensal foi desigual: janeiro contribuiu com 58 milhões, fevereiro com 9 milhões, e março com 406 milhões, refletindo uma execução concentrada de queimas no final do trimestre. Ao final do trimestre, a oferta total em circulação foi reduzida em cerca de 12,0 trilhões de BONK, aproximadamente 12% da oferta original de 1 quatrilhão de tokens desde o início, eliminada por mecanismos de queima via taxas e governança.

Até o final do trimestre, 3,05% da oferta de BONK foi removida da circulação por meio de recompra ou BNKK.

Produtos institucionais

Produtos negociados em bolsa (ETPs)

A Osprey Investments continua gerenciando o Osprey Bonk Trust (código: OBNK), que oferece custódia institucional e acesso à posse de BONK. Ao final do trimestre, o ativo sob gestão do OBNK era de aproximadamente 13 milhões de dólares. O trust cobra uma taxa de gestão anual de 2,5% e exige um investimento mínimo de 10.000 dólares, sendo uma ferramenta principal de custódia institucional.

Além do BONK, o Bonk ETP da Bitcoin Capital AG (código: BONK) é o principal ETP europeu com exposição ao BONK. Ao final do trimestre, o ativo sob gestão do BONK era de cerca de 1 milhão de dólares. Este ETP cobra uma taxa de gestão anual de 1,5% e é negociado na bolsa SIX na Suíça.

Fundos de ativos digitais (DATs)

A Bonk Inc. (BNKK), uma empresa listada na NASDAQ desde outubro de 2025, opera como uma ferramenta de tesouraria corporativa. Como mencionado, a principal função do BNKK é a acumulação programática de BONK via distribuição de taxas. De acordo com a votação de governança de dezembro de 2025, 51% das taxas do BONKfun são direcionadas ao BNKK para compras de BONK.

Ao final do primeiro trimestre de 2026, o NAV do BNKK era de aproximadamente 14,3 milhões de dólares, abaixo dos 18,5 milhões de dólares do início do trimestre, principalmente devido à depreciação do preço do BONK. O BNKK é a primeira tesouraria listada na NASDAQ que mantém uma posição principal em BONK, estabelecendo legitimidade institucional ao permitir que a governança seja controlada pela comunidade via votação no BonkDAO, ao contrário de uma tesouraria corporativa tradicional. Essa demanda programática opera independentemente do sentimento do mercado de varejo.

Fatores de receita

BONKbot (terminal de negociação)

O BONKbot gerou 3,11 milhões de dólares de receita no primeiro trimestre de 2026, um aumento de 3,1% em relação aos 3,04 milhões do quarto trimestre de 2025. O crescimento quase estável oculta variações internas: janeiro gerou 1,64 milhões de dólares (52% do total do trimestre), seguido por uma redução para 900 mil dólares em fevereiro e 593 mil dólares em março. A trajetória de queda mensal acompanha a desaceleração das negociações de memecoin na Solana durante o trimestre, mas mesmo nos períodos de menor atividade, a base de receita absoluta permaneceu acima de 500 mil dólares por mês — uma prova de que a base de usuários duradoura do BONKbot persiste sob diferentes condições de mercado. Com uma participação de 30,0% na receita total, o BONKbot, após atingir o pico de 42,4% no quarto trimestre de 2025, voltou a uma posição de menor destaque, refletindo a retomada das atividades na plataforma de lançamento, que elevou o BONKfun de forma desproporcional.

Volume de negociações e atividade de usuários

O BONKbot teve uma média diária de aproximadamente 27.900 negociações no primeiro trimestre de 2026, totalizando 2,51 milhões de negociações no trimestre. Isso representa um aumento em relação à média diária de cerca de 20.000 negociações do quarto trimestre de 2025, indicando que o terminal atraiu mais atividade de usuários durante a recuperação da plataforma de lançamento. A base de usuários duradoura que permaneceu durante o declínio do quarto trimestre é um sinal positivo de expansão, não apenas de manutenção, o que é importante para a fidelidade do terminal. Em um contexto de competição, a Axiom manteve cerca de 148 mil negociações diárias, enquanto a Phantom processou aproximadamente 30,6 mil negociações diárias. As 28 mil negociações diárias do BONKbot representam uma pequena fatia da atividade do terminal, consistente com sua posição como um terminal de integração no ecossistema, que diferencia por queima de tokens, não por escala.

Dinâmica de receita por negociação

A economia por negociação do BONKbot continua a refletir a compressão de taxas em toda a indústria. A receita média por negociação no primeiro trimestre foi de aproximadamente 1,25 dólares, ligeiramente abaixo dos cerca de 1,75 dólares do quarto trimestre. Após uma compressão de 55% do terceiro para o quarto trimestre, a estabilidade na receita por negociação sugere que os níveis de taxas podem estar se aproximando de uma base sustentável para a categoria de terminais, embora o monitoramento contínuo seja necessário. A queima de tokens como fator de diferenciação estrutural

O BONKbot ainda é o único terminal na Solana que contribui permanentemente para a redução da oferta de tokens BONK a cada negociação. Com uma receita de 3,13 milhões de dólares neste trimestre, o mecanismo de queima via taxas continua a transformar parte de cada negociação em tokens removidos de circulação. Embora o volume de queima absoluto seja moderado na receita atual, a importância do mecanismo reside em sua natureza composta: independentemente das condições de mercado, cada execução de negociação aumenta a redução acumulada de oferta, criando uma trajetória de valor que os detentores não podem replicar em outros terminais.

BONKfun (plataforma de lançamento de tokens)

Recuperação de receita após pico

O BONKfun gerou 7,28 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2026, um aumento de 78,8% em relação aos 4,07 milhões do quarto trimestre de 2025. Essa recuperação foi impulsionada pelo primeiro movimento positivo desde o pico excepcional do terceiro trimestre de 2025 (48,62 milhões de dólares), liderada pelo aumento das atividades na curva de bonding de Solana em janeiro. Janeiro contribuiu com 4,63 milhões de dólares (63,6% do total do trimestre), seguido por uma desaceleração em fevereiro (940 mil dólares) e uma recuperação parcial em março (1,71 milhões). O padrão do trimestre é consistente com o mercado mais amplo de plataformas de lançamento na Solana, onde o entusiasmo por novos tokens no início de 2026, impulsionado por especulação, deu lugar a uma normalização.

Como contexto, o quarto trimestre de 2025 representou o fundo após o pico do ciclo de memecoin de 2025, com o BONKfun capturando mais de 78% do volume de bonding na plataforma de lançamento da Solana. A recuperação de 2026, atingindo 7,28 milhões de dólares, posiciona o BONKfun entre o fundo do quarto trimestre de 2025 e o início do segundo trimestre de 2025 (17,21 milhões de dólares).

Redirecionamento de taxas de 51%: uma demanda estrutural em ação

Como mencionado anteriormente, a votação de governança de dezembro de 2025 redirecionou 51% das taxas do BONKfun para o BNKK DAT, para compras de BONK, e esse mecanismo completo começou a operar em grande escala neste primeiro trimestre de 2026. Com a receita de 7,28 milhões de dólares, essa redireção gerou aproximadamente 3,71 milhões de dólares em capacidade de compra programática de BONK pelo BNKK. Essa demanda estrutural agora funciona como um canal de compra duradouro e não discricionário, diretamente proporcional à escala das atividades na plataforma de lançamento.

Com uma taxa de execução anualizada de aproximadamente 55,60 milhões de dólares (com receita do BONKfun de cerca de 55,60 milhões de dólares), a redireção de 51% gerará cerca de 28,4 milhões de dólares anuais de demanda programática. Com uma taxa de execução mais conservadora de aproximadamente 20,50 milhões de dólares (anualizado), esse valor seria de cerca de 10,5 milhões de dólares. Para o primeiro trimestre de 2026, com uma taxa de execução anualizada de aproximadamente 29,10 milhões de dólares, a redireção de 51% representa cerca de 14,9 milhões de dólares anuais de capacidade de compra do BNKK DAT, uma demanda estrutural que escala com as atividades na plataforma de lançamento. Se o mercado de bonding curve na Solana recuperar seus níveis históricos, a importância desse mecanismo aumentará.

Infraestrutura de suporte

BONKswap

O BONKswap gerou 12,8 mil dólares de receita no primeiro trimestre, uma redução de 68,2% em relação aos 40,2 mil dólares do quarto trimestre de 2025. O valor do BONKswap está na sua função de conectar o ecossistema, não na geração direta de taxas. Ele mantém o BONK na interface do agregador, apoiando a conexão do lançamento de BONKfun, negociações do BONKbot e acesso ao mercado secundário, formando um ciclo de produtos interligados.

BONKsol (staking de liquidez)

O BONKsol gerou 8,1 mil dólares de receita no primeiro trimestre, refletindo seu design de acumulação de rendimento, não de captura de taxas. A taxa de troca BONKsol- SOL aumentou de 1,154 no início do trimestre para 1,169 no final, mantendo-se na faixa de rendimento anualizado de 7-8%, consistente com o período anterior. A valorização estável confirma que o mecanismo de staking funciona conforme planejado durante toda a volatilidade de preços do trimestre.

Análise do protocolo

Atividade de negociação do BONKbot

No primeiro trimestre de 2026, o BONKbot roteou aproximadamente 219 milhões de dólares em volume total de negociações, sendo 117 milhões de dólares em janeiro, 62 milhões em fevereiro e 40 milhões em março. A trajetória de queda reflete a desaceleração das negociações de memecoin na Solana após um início forte em janeiro. O volume diário variou de menos de 1 milhão de dólares nos dias mais tranquilos de março a mais de 6 milhões de dólares nos picos de janeiro. Como contexto, o quarto trimestre de 2025 registrou cerca de 186 milhões de dólares em volume total de BONKbot, o que, apesar do crescimento de apenas 3,1% na receita, indica que o volume de negociações aumentou aproximadamente 18%. A discrepância entre crescimento de volume e receita sugere que a receita por negociação continua a diminuir, enquanto o terminal processa um volume maior de negociações para gerar receita semelhante.

Divisão do volume por destino de roteamento

A AMM Pump continua sendo o principal local de execução, com 158 milhões de dólares (72% do volume de categorias), seguido por Meteora com 38 milhões (17%) e Raydium com 23 milhões (11%). Orca capturou uma pequena fatia de 309 mil dólares. A distribuição de roteamento reflete o perfil de liquidez subjacente na Solana: Pump, com seu AMM integrado PumpSwap, captura a maior parte do volume de memecoin, enquanto Raydium captura tokens que saíram do BONKfun, e Meteora atua como um mercado secundário de liquidez. A relação entre o lançamento do BONKfun e a participação de roteamento na Raydium é visível nos dados, com períodos de maior atividade de BONKfun em janeiro correspondendo a maior participação de Raydium no BONKbot, pois tokens recém-lançados migraram da curva de bonding para pools de Raydium para negociações secundárias. Essa relação estrutural confirma que as atividades do BONKfun geram volume downstream para o BONKbot via rotas de graduação.

Divisão do volume por origem de token

Tokens originados do Pump representam 174 milhões de dólares (79% do volume de tokens do BONKbot), tokens de BAGS contribuem com 17,7 milhões (8%), e tokens do BONKfun com 12,7 milhões (6%). Aproximadamente 33,4 milhões de dólares (15,2%) do volume ocorreram na curva de bonding, enquanto o restante foi negociado no mercado secundário após graduação. A participação de 6% do BONKfun no volume de tokens é uma estimativa conservadora, subestimando a relação entre produtos. Tokens do BONKfun geraram volume adicional na Raydium após a graduação, e a pegada econômica total do BONKfun no ecossistema do BONKbot ultrapassa a simples classificação de tokens, refletindo uma influência mais ampla na economia do ecossistema. Ainda assim, os tokens do Pump permanecem como a principal fonte de volume, reforçando a posição do BONKbot como uma camada de execução que opera independentemente do token de origem do lançamento na Solana.

Atividades do lançamento do BONKfun

Volume de bonding curve

O volume de bonding curve do BONKfun totalizou aproximadamente 692 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2026, sendo 460 milhões em janeiro, 93 milhões em fevereiro e 138 milhões em março. Janeiro refletiu uma concentração de atividades de lançamento na Solana, com picos diários superiores a 30 milhões de dólares, enquanto fevereiro foi mais tranquilo, com volumes entre 1 e 5 milhões, e março voltou a subir para entre 3 e 10 milhões. No primeiro trimestre, o mercado de bonding curve na Solana movimentou cerca de 10,16 bilhões de dólares, com o BONKfun representando 6,8% desse total. O Pump dominou o setor de plataformas de lançamento na Solana, com volume de bonding curve de 8,74 bilhões de dólares (86,0%). A participação mensal — 10,5% em janeiro, 3,2% em fevereiro e 4,8% em março — mostra a sensibilidade do BONKfun às condições de mercado: capturou uma fatia excessiva durante os períodos de alta, encolhendo mais durante os períodos de baixa, alinhado à sua posição secundária na dinâmica de plataformas de lançamento vencedoras.

Lançamento e taxa de graduação de tokens

A média diária de tokens lançados na plataforma BONKfun foi de aproximadamente 1.963 por dia no primeiro trimestre de 2026, totalizando 177 mil tokens lançados. Durante o mesmo período, o Pump processou cerca de 2,53 milhões de tokens lançados (média diária de 28 mil). A taxa de graduação do BONKfun manteve-se em torno de 0,6-0,7%, indicando que a proporção de tokens que migraram para pools de liquidez secundária na plataforma de lançamento permaneceu estável, com cerca de 11 tokens por dia em dólares e 4 em SOL. Essa taxa de graduação, semelhante à do quarto trimestre de 2025, sugere que a qualidade dos tokens, medida pela sua sobrevivência após o lançamento, não se deteriorou com o ciclo de negociações.

Participação de mercado e posição competitiva

No primeiro trimestre de 2026, o BONKfun capturou 6,8% do volume de bonding curve na plataforma de lançamento da Solana (6,92 bilhões de dólares de volume total de 101,6 bilhões), dentro da faixa normal de 5-15% após o pico. Os dados mensais mostram diferenças marcantes: 10,5% em janeiro (460 milhões de dólares), refletindo o pico inicial de atividades, seguido por uma normalização para 3,2% (930 milhões) em fevereiro e 4,8% (1,38 bilhões) em março. O Pump manteve a liderança com 86,0% do volume de bonding curve (87,4 bilhões de dólares), alinhado ao padrão de dominância de plataformas vencedoras na infraestrutura de lançamento da Solana. A questão de competição para o BONKfun não é sua capacidade de desafiar o Pump em escala, mas de manter uma fatia duradoura de atividades de lançamento na Solana, suficiente para gerar receitas de queima e demanda por BNKK DAT.

O volume total de atividades de lançamento (incluindo negociações secundárias de tokens lançados) no primeiro trimestre foi de aproximadamente 2,47 bilhões de dólares, representando 6,5% do total de 38,2 bilhões de dólares do ecossistema de plataformas de lançamento na Solana. Essa métrica mais ampla captura toda a trajetória de negociação dos tokens originados do BONKfun, incluindo negociações secundárias na Raydium após a graduação.

Visão geral do TVL

O valor total bloqueado (TVL) do BONKsol caiu de 24,2 milhões de dólares no final do quarto trimestre de 2025 para 16,3 milhões de dólares no final do primeiro trimestre de 2026, uma retração de 32,7%. A queda foi principalmente impulsionada pela desvalorização de 33% do SOL neste período. Separando os fatores: o TVL subjacente do BONKsol permaneceu relativamente estável ou cresceu moderadamente (de 168 mil SOL no final de 2025 para 169 mil SOL no final de março de 2026), enquanto a redução do valor em dólares foi amplificada pela trajetória de queda do SOL.

Fluxo de staking e grau de detecção dos detentores

O BONKsol não liquidado aumentou de 168 mil para 169 mil no primeiro trimestre, um crescimento líquido de aproximadamente 1.259 BONKsol (0,75%). O fluxo diário mostra atividades mistas: eventos de queima (desbloqueio de staking) ocorreram em 83 dias ativos, com uma média de cerca de 22 BONKsol por dia, enquanto eventos de emissão (staking) ocorreram em média 36 BONKsol por dia. O fluxo positivo durante a forte retração do preço do SOL é um sinal de confiança, alinhado ao padrão observado nos trimestres anteriores, indicando que, mesmo em condições desfavoráveis de preço, a participação em staking continua ou aumenta.

Mecanismo de rendimento

A taxa de troca BONKsol- SOL aumentou de 1,154 no início do trimestre para 1,169 no final, representando uma valorização de aproximadamente 1,3% no trimestre. A taxa de rendimento anualizada variou de 7,8% (medida em 90 dias) a 9,1% (medida em 120 dias), alinhada ao APY estável de 7-8% na Solana. A valorização constante confirma que o mecanismo de staking continua a acumular rendimentos de SOL para os stakers, independentemente da dinâmica de preços de mercado. Os detentores que fizeram staking desde o início agora recebem cerca de 16,9% a mais de SOL ao resgatar, em relação ao depósito original.

Mecanismo de oferta

No primeiro trimestre de 2026, aproximadamente 473 milhões de tokens BONK foram queimados, elevando o total de tokens queimados desde o início para 120 trilhões, representando 12% do fornecimento original de 1 quatrilhão. Os números de queima do trimestre refletem uma operação contínua e moderada de queima via taxas, compatível com a receita atual. A distribuição mensal foi desigual: janeiro contribuiu com 58 milhões, fevereiro com 9 milhões, e março com 406 milhões de tokens queimados, indicando uma execução concentrada de queimas no final do trimestre. Ao final do trimestre, a oferta total em circulação foi reduzida em aproximadamente 12,0 trilhões de tokens, cerca de 12% do fornecimento inicial, eliminados por mecanismos de queima via taxas e governança.

Até o final do trimestre, 3,05% da oferta de BONK foi removida da circulação por recompra ou BNKK.

Produtos e ecossistema

BONKtrade

BONKtrade, em parceria com dYdX, foi lançado neste trimestre como entrada do BONK no espaço de contratos perpétuos. A plataforma prepara o lançamento de novos mercados e planeja expandir as funções de negociação de ativos do mundo real (RWA) no final do ano. A introdução permitiu que o BONK capturasse participação de mercado, pois os contratos perpétuos on-chain continuam a impulsionar o volume de negociações em exchanges centralizadas.

BONKswap

BONKswap concluiu uma importante atualização em seu mecanismo interno de roteamento, melhorando a qualidade de execução de negociações. O próximo foco é aumentar o TVL para aprofundar a liquidez e apoiar melhor as novas pairs de negociação geradas pelo BONKfun.

BONADfun (Monad)

Em final de 2025, o BONKfun foi implantado na plataforma BONADfun no Monad, marcando a primeira expansão do BONK além da Solana. Desenvolvido em parceria com Doppler Protocol, o BONADfun traz o modelo de plataforma de lançamento do BONK para o Monad via curva de precificação dinâmica. A tração na nova cadeia é uma área de foco e um catalisador de crescimento multichain de médio prazo para o ecossistema.

Infraestrutura institucional

A REX Capital e a Osprey Investments apresentaram pedidos de ETF de BONK neste trimestre, além de ferramentas similares para TRUMP, DOGE e outros tokens. A aprovação ainda depende da revisão da SEC, mas o movimento indica o desenvolvimento contínuo de infraestrutura institucional ao redor do BONK, independentemente das condições do mercado de varejo.

Resumo

O primeiro trimestre de 2026 marca a primeira virada positiva de receita desde o pico excepcional do terceiro trimestre de 2025, demonstrando o funcionamento do ciclo de duplo modo: o BONKfun recuperou 78,8% do crescimento trimestral impulsionado pela atividade na plataforma de lançamento da Solana, enquanto o BONKbot manteve sua base de receita com crescimento de 3,1%, independentemente do sentimento especulativo. A receita total de 10,44 milhões de dólares, embora distante do pico histórico, confirma a sensibilidade do modelo de receita à recuperação do ecossistema, sem necessidade de o Bonk recuperar participação de mercado no pico. A votação de governança de dezembro de 2025, que redirecionou 51% das taxas, criou uma demanda programática de aproximadamente 3,71 milhões de dólares por trimestre via BNKK DAT, estabelecendo uma base de demanda estrutural que escala com as atividades na plataforma de lançamento.

As estruturas de demanda criadas no final de 2025 — redirecionamento de taxas de 51%, canais institucionais BNKK DAT, mecanismo de queima de taxas — já estão operando e gerando resultados mensuráveis. A questão futura não é se esses mecanismos funcionam, mas como podem escalar. A diferença entre a demanda anualizada de aproximadamente 28,4 milhões de dólares em março e cerca de 10,5 milhões de dólares em março revela o alcance dos resultados, que são influenciados por fatores fora do controle direto do BONK: ciclos de atividade na ecossistema Solana, sentimento de memecoin e dinâmica de competição no espaço de plataformas de lançamento. A vantagem estrutural do BONK reside na ativação automática de seus mecanismos de demanda em qualquer nível de atividade, acumulando valor ao longo do ciclo de mercado, sem depender de condições específicas.

Todos os dados deste relatório são suportados pelo painel Blockworks Bonk.

Clique para conhecer as vagas na BlockBeats

Junte-se à comunidade oficial da BlockBeats:

Grupo Telegram de assinatura: https://t.me/theblockbeats

Grupo de discussão no Telegram: https://t.me/BlockBeats_App

Conta oficial no Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia