Quem faz contratos deve saber da história da margem, mas na verdade poucos entendem bem a diferença entre margem cruzada e margem isolada.

Simplificando, a margem tem dois conceitos. A que é necessária para abrir uma posição chama-se margem inicial, e a mínima para manter a posição é a margem de manutenção. Esses dois números determinam quando você será liquidado.

Atualmente, o comércio de contratos é dividido em dois principais modos. No modo de margem cruzada, todo o saldo disponível na sua conta pode ser usado como margem. Se a posição perder até atingir o nível de margem de manutenção, o sistema automaticamente complementa a margem com o saldo da conta até a margem inicial. Se mesmo assim não for suficiente para manter a margem, ocorre a liquidação. O que isso significa? Seus riscos e ganhos são calculados conjuntamente; perdas que excedem o saldo total da conta levam à liquidação.

Na margem isolada, cada posição tem sua própria margem que só serve para ela, e o sistema não complementa automaticamente. Quando a margem de manutenção não é atingida, a posição é liquidada imediatamente. A vantagem é que a liquidação só perde a margem dessa posição, sem afetar os demais fundos da conta.

Um exemplo ajuda a entender melhor. Suponha que você e um amigo tenham cada um 2000U, e ambos usem 1000U de margem com alavancagem de 10x para comprar BTC. Você usa margem isolada, seu amigo usa margem cruzada.

Se o preço do BTC cair até o preço de liquidação, você perde seus 1000U de margem e é liquidado, sobrando 1000U na conta. Seu amigo, com margem cruzada, perde 1000U, mas o sistema automaticamente complementa a margem, mantendo a posição aberta. Se o BTC se recuperar, ele tem chance de reverter a situação; se continuar caindo, pode perder os 2000U.

Portanto, a vantagem da margem cruzada é maior resistência a perdas, sendo menos provável uma liquidação em mercados voláteis. A desvantagem é que, em grandes movimentos ou eventos inesperados, pode-se perder toda a conta de uma vez. Na margem isolada, é preciso adicionar margem manualmente, e é importante controlar bem a distância entre o preço de liquidação e o preço de marcação, caso contrário, uma única posição pode ser liquidada facilmente.

Muitas plataformas usam por padrão a margem cruzada, e ambas as modalidades suportam ajuste de alavancagem, geralmente até 100x. É importante notar que, ao colocar ordens, não é possível trocar de modo nem alterar a alavancagem.

Quanto ao cálculo, a fórmula da margem de uma posição é: valor da posição dividido pela alavancagem, mais a margem adicional, menos a margem reduzida, mais o lucro ou prejuízo não realizado. O risco de liquidação é calculado com base na margem de liquidação e na margem de manutenção; quanto maior o valor, maior o risco. Quando o risco atingir 70%, o plataforma emitirá um aviso; acima de 100%, ocorrerá a liquidação.

O risco de liquidação na margem isolada é igual à margem de manutenção dividida pela margem da posição, multiplicado por 100%. Na margem cruzada, é igual à margem de manutenção dividida pelo saldo disponível mais a margem da posição, multiplicado por 100%.

Resumindo, a margem cruzada é mais adequada para traders experientes, que querem usar melhor o capital; a margem isolada é mais indicada para quem deseja controlar o risco de cada operação individualmente. A escolha depende principalmente da sua tolerância ao risco e estratégia de negociação.