Acabei de perceber que há bastante gente que não entende bem o que é a Taxa de Financiamento no trading de Futuros. Na verdade, isto é muito importante se queres ganhar dinheiro neste mercado.

Simplificando, a Taxa de Financiamento (ou Taxa de Financiamento) é uma taxa periódica que os traders têm que pagar uns aos outros. O seu principal objetivo é manter o preço dos Futuros não demasiado afastado do preço real no mercado Spot. Quando o preço dos Futuros é mais alto que o Spot, os compradores (Long) pagam aos vendedores (Short), e vice-versa. É calculada em percentagem e muda continuamente.

Na prática, o cálculo da taxa de financiamento não é tão complicado como muita gente pensa. A maioria das exchanges usa a fórmula: Taxa de Financiamento = Max(0, Min(Índice de Prémio, Preço de Marca) – Preço Justo) / Intervalo de Financiamento. Onde o Índice de Prémio é a diferença entre o preço dos Futuros e o Spot, o Preço de Marca é o preço atual do contrato, o Preço Justo é o valor ideal, e o Intervalo de Financiamento costuma ser 8 horas (dependendo da exchange). Para calcular rapidamente, basta multiplicar o volume da posição pela taxa de financiamento.

Quando a Taxa de Financiamento é positiva, o Long paga ao Short. Quando é negativa, o Short paga ao Long. Isto cria um equilíbrio natural no mercado. Se houver demasiados compradores (Long), a taxa aumenta para incentivar a venda, e vice-versa. Por isso, o modo como a taxa de financiamento é calculada pelas exchanges é muito importante para que possas prever o sentimento do mercado.

Vejo que há algumas formas de ganhar dinheiro com a Taxa de Financiamento. A mais comum é procurar ativos com uma Taxa de Financiamento positiva elevada, comprar no Spot e abrir uma posição Short nos Futuros com a mesma quantidade. Por exemplo, compro 20.000 USD em BTC no Spot e abro uma Short de 20.000 USD nos Futuros. Se a Taxa de Financiamento for 0,01%, recebo por dia 20.000 x 0,01% x 3 = 6 USD. Este ano, seriam cerca de 2.190 USD com um APR de aproximadamente 10,95%. Nada mal, certo?

Mas há alguns pontos a ter em conta. Primeiro, esta estratégia só funciona quando a Taxa de Financiamento é positiva. Segundo, ela muda continuamente, por isso não podes usar sempre. Terceiro, deves usar uma alavancagem baixa para evitar riscos de preço. Quarto, cada exchange calcula a taxa de financiamento de forma diferente e com frequências distintas (algumas a cada hora, outras a cada 8 horas), por isso é importante pesquisar bem a exchange que usas.

Existem alguns riscos a alertar. Se não entenderes bem o mecanismo, podes perder muito dinheiro. Algumas pessoas podem manipular a Taxa de Prémio colocando ordens grandes para influenciar o Índice de Prémio e aumentar a Taxa de Financiamento. Os custos de transação também podem subir bastante com a volatilidade da taxa. Por isso, gerir bem o risco é essencial.

Recomendo que acompanhes a Taxa de Financiamento continuamente, compreendas bem o funcionamento da exchange que usas e tenhas sempre um plano de stop-loss. Nunca arrisques todo o teu dinheiro numa única operação. A Taxa de Financiamento é uma ferramenta útil, mas deve ser usada com inteligência para evitar perdas.