Recentemente, o mercado internacional de ouro continuou numa luta de posições elevadas, envolvendo uma intensa disputa em torno da barreira de 4600 dólares, movimentando a atenção dos investidores globais em meio à turbulência.

Até 3 de maio, o ouro à vista fechou na sexta-feira a 4615,48 dólares por onça, com uma queda semanal de aproximadamente 1,6% a 2,05%, sendo especialmente notável que, durante o pregão, chegou a atingir um mínimo de 4559 dólares. Durante o feriado do Dia do Trabalhador, a liquidez foi relativamente fraca, o mercado oscilou em faixas estreitas, continuando a tendência de baixa e busca de fundo na semana.

Os fundamentos e o fluxo de capitais formaram uma ressonância de repressão. A crise energética global desencadeada pela guerra no Irã continua a se intensificar, com o aumento do preço do petróleo Brent elevando as preocupações inflacionárias, enquanto a postura das principais políticas dos bancos centrais se tornou significativamente hawkish. A decisão do Federal Reserve na reunião de abril de manter as taxas de juros inalteradas foi acompanhada pelo presidente Powell, que afirmou que o comitê discutiu amplamente a possibilidade de “cancelar a política de afrouxamento”, sendo interpretado pelo mercado como um sinal mais duro. As expectativas de alta inflação combinadas com um ambiente de altas taxas de juros reforçam a perspectiva de que o corte de juros em 2026 praticamente desapareceu, com o primeiro corte possivelmente adiado para 2027. No fluxo de capitais, o maior ETF de ouro do mundo reduziu sua posição por oito dias consecutivos, com uma redução total de 21,424 toneladas, revelando claramente uma tendência de retirada de proteção de risco de curto prazo por parte das instituições.

A lógica central do jogo entre compra e venda está apresentando uma profunda diferenciação. Os vendedores focam na pressão contínua do ouro sem juros devido às altas taxas de juros reais, enquanto o aumento dos preços da energia, que impulsionam a inflação, também prejudica a demanda tradicional por proteção. Os compradores apontam sinais de flexibilização nas negociações com o Irã, enquanto os dados do ISM reforçam a lógica de uma estagflação, e a fraqueza do dólar também favorece o aumento do preço do ouro. A demanda por barras e moedas de ouro na China, Índia e outros mercados aumentou significativamente em relação ao ano anterior, oferecendo suporte importante para os níveis elevados.

No aspecto técnico, o ouro à vista testou várias vezes a região de suporte-chave entre 4500 e 4585 dólares, formando uma zona de suporte concentrada, enquanto as tentativas de recuperação enfrentam resistência nas faixas de 4650 a 4680 dólares. O desenvolvimento futuro da situação geopolítica no Oriente Médio e as direções das políticas do Federal Reserve irão influenciar o ritmo do mercado. Se o preço conseguir manter a linha de defesa principal, uma tendência de recuperação poderá se consolidar, mas enquanto a resistência superior não for efetivamente rompida, o mercado provavelmente continuará em um intervalo de alta volatilidade e oscilações. #Gate广场五月交易分享