Recentemente, voltei a ver vários projetos de RWA na blockchain a falar sobre “liquidez on-chain”, e tenho vontade de rir… Em suma, muitos apenas transformam um título/participação em uma embalagem negociável, parece animado na bolsa, mas quando chega a hora de resgatar, as cláusulas com T+N, períodos de janela, aviso prévio, até “pausa em situações especiais” revelam a falta de liquidez. Poder transferir instantaneamente na blockchain não significa que o ativo subjacente possa ser convertido em dinheiro instantaneamente, não confunda negociação secundária com pagamento imediato.

Recentemente, algumas regiões aumentaram ou aliviaram impostos e regras de conformidade, as expectativas de entrada e saída de fundos oscilam, e quando a emoção fica mais intensa, é mais fácil confundir “negociável” com “pode sair”. Agora, ao olhar para RWA, não pergunto primeiro pela taxa de juros, mas pelas cláusulas de resgate e quem garante o pagamento, prefiro ganhar menos, desde que sobreviva… Sou um pouco teimoso, mas é assim.