Os bancos centrais globais reúnem-se esta noite em Sintra, com a 'estreia internacional' de Walsh a ser o grande destaque

Esta noite, às 21:00, hora de Pequim (algumas fontes referem 21:30), o Fórum do Banco Central do BCE, apelidado de 'versão europeia da reunião anual dos bancos centrais globais', terá o seu grande momento em Sintra, Portugal. O presidente da Fed, Walsh, a presidente do BCE, Lagarde, o governador do Banco de Inglaterra, Bailey, e o governador do Banco do Canadá, Macklem, participarão juntos numa discussão do 'painel de políticas'.

Esta é a primeira aparição pública internacional de Walsh desde que assumiu a presidência da Fed em maio deste ano. O mercado espera que ele 'esclareça a sua linha de pensamento', mas é provável que não seja satisfeito — Walsh já afirmou claramente que se opõe a dar demasiada 'orientação prospetiva' em condições normais, defendendo que os investidores devem julgar por si mesmos com base nos fundamentos económicos. Na sua primeira conferência de imprensa de política monetária em meados de junho, afirmou sem rodeios: 'Não posso dar qualquer orientação prospetiva sobre os nossos próximos passos.' Os analistas preveem que ele possa revelar a sua lógica de julgamento através de um quadro macroeconómico, em vez de fornecer uma trajetória clara das taxas de juro.

Atualmente, o núcleo do PCE dos EUA subiu para 3,4%, o valor mais alto desde outubro de 2023. O mercado estará atento a como Walsh irá decompor a composição da inflação e se manterá a postura hawkish da reunião de junho. Há quem considere que Walsh está a tentar baixar os rendimentos das obrigações de longo prazo através de declarações firmes, reduzindo assim os custos de financiamento.

Vale a pena notar que os quatro líderes dos bancos centrais são todos veteranos da crise financeira global de 2008. Na altura, Walsh, como governador da Fed, participou na conceção do plano de resgate bancário, Lagarde era ministra das Finanças francesa, Bailey planeou o resgate bancário no Banco de Inglaterra, e Macklem participou na coordenação da crise internacional no Ministério das Finanças do Canadá. Agora, enfrentam novos desafios como a inflação persistente, o risco de bolha da IA e a incerteza geopolítica. Os macroeconomistas apontam que a discussão pode ir muito além do âmbito da inflação, focando-se em como os bancos centrais podem promover a inovação enquanto lidam com os riscos para a estabilidade financeira.

Lagarde defendeu a subida das taxas de juro deste mês no seu discurso de abertura do fórum, classificando-a como uma 'decisão sólida e deliberada'. No geral, o discurso desta noite pode não fornecer uma direção clara; o verdadeiro interruptor de preços poderá estar nos dados do emprego não agrícola de quinta-feira. Até lá, é provável que se mantenha o padrão de um dólar mais forte e de ouro sob pressão.
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