Ionic angaria $400M à medida que a receita de IA supera a mineração de Bitcoin antes da listagem na Nasdaq.

A Ionic Digital, a mineradora de bitcoin formada a partir da falência da Celsius, apresentou um pedido para abrir capital na Nasdaq após uma forte redução nas suas operações de mineração e uma rápida mudança para o leasing de infraestruturas de IA.

Este artigo foi publicado pela primeira vez no The Energy Mag. O artigo original pode ser visto aqui. O The Energy Mag (anteriormente The Miner Mag) fornece notícias, dados e insights sobre o nexo energia–computação–mercados.

A empresa reportou $51,4 milhões em receita para o primeiro trimestre de 2026, com o leasing de infraestruturas digitais a representar $44,0 milhões, em comparação com apenas $7,4 milhões da mineração de bitcoin. Um ano antes, a receita da Ionic provinha inteiramente da mineração, que gerou $41,1 milhões no primeiro trimestre de 2025. O seu prejuízo líquido reduziu-se para $13,0 milhões, face a $28,0 milhões no mesmo período.

A mudança na receita reflete a decisão da Ionic de reutilizar o seu principal local em Ward County, no Oeste do Texas, para IA e computação de alto desempenho, em vez de mineração de bitcoin. A Ionic celebrou um contrato de arrendamento “triple net” de 126 meses com a Nscale em outubro de 2025, comprometendo a totalidade dos 234 megawatts de capacidade energética atual em Ward County. A empresa recebeu o seu primeiro pagamento em novembro de 2025, enquanto os pagamentos mensais fixos de arrendamento estão programados para começar em agosto de 2026. Os pagamentos ao abrigo do arrendamento representam cerca de $1,95 mil milhões de receita contratada.

A Ionic alterou o contrato de arrendamento com a Nscale em fevereiro de 2026 para adicionar uma obrigação contratual para a Nscale arrendar mais 89 MW se a capacidade estiver disponível, ao mesmo preço por megawatt. Se a Ionic garantir essa capacidade adicional no segundo semestre de 2027, a receita contratada total ao abrigo do acordo com a Nscale aumentaria para cerca de $2,6 mil milhões. A empresa advertiu que a energia adicional continua sujeita a aprovação regulamentar e que a Nscale não enfrenta qualquer penalização se a Ionic não a puder fornecer.

Ao mesmo tempo, a Ionic reduziu drasticamente a sua pegada de mineração de bitcoin. Em 31 de março, a empresa possuía cerca de 120,600 mineradores com uma taxa de hash nominal total de 12,2 EH/s, mas apenas cerca de 23,200 mineradores estavam ativos, contribuindo com 2,0 EH/s. Isto compara com cerca de 116,500 mineradores ativos e 8,9 EH/s de taxa de hash contribuída um ano antes.

A empresa minerou 95,7 bitcoin durante o primeiro trimestre de 2026 e não vendeu nenhum, em comparação com 1,331 bitcoin minerados durante 2025. Em 2025, a Ionic vendeu 1,009 bitcoin a um preço médio de $100,547, gerando $101,5 milhões em receitas brutas.

A Ionic afirmou que está a consolidar o que resta das suas operações de mineração em torno de quatro locais na área de Midland, no Texas: East Stiles, Garden City, Rebel e Stiles. Juntos, os locais representam 112 MW de capacidade energética atual em cerca de 59,5 acres, com mais 10 MW esperados em East Stiles em 2027. A empresa disse que pretende colocar esses locais no mercado para desenvolvimento de HPC e IA e pode eventualmente encerrar a mineração de bitcoin ao longo do tempo, embora não tenha definido um calendário nem se comprometido a sair da mineração.

O S-1 mostra que a Ionic está agora a tentar posicionar-se menos como uma história de crescimento da taxa de hash e mais como uma plataforma de monetização de energia e terrenos. O seu local em Ward County tem atualmente 234 MW de capacidade instalada, e a empresa está a procurar expandir a propriedade para até 700 MW.

A Ionic espera gastos de capital de cerca de $40 milhões até ao primeiro semestre de 2027 para os atuais 234 MW mais os 89 MW adicionais, e cerca de $64 milhões para uma construção completa de 700 MW. Planeia financiar o trabalho com caixa disponível e, se necessário, com vendas de bitcoin detidos em tesouraria. A Nscale tem um direito de preferência sobre capacidade adicional em Ward County, enquanto a Nscale concedeu à Microsoft uma opção para energia adicional na propriedade se esta ficar disponível a partir do segundo semestre de 2027.

Em 31 de março, a empresa tinha $34,9 milhões de caixa e equivalentes de caixa, $192,1 milhões de ativos em criptomoedas e $554,0 milhões de ativos totais. O total de passivos era de $17,2 milhões. O documento também afirmava que a Ionic não tinha dívidas e detinha 2.815,6 bitcoin em tesouraria em 31 de março.

A proposta de listagem pública da empresa seria estruturada como uma listagem direta no Nasdaq Global Select Market sob o código “IOND”, em vez de uma OPI tradicional subscrita. O registo autoriza a revenda de até 10,8 milhões de ações detidas por acionistas vendedores. A Ionic afirmou que não receberá receitas dessas vendas. Cerca de 37,2 milhões de ações adicionais da Classe A em circulação também podem ser livremente vendidas no mercado público ao abrigo de isenções da lei de valores mobiliários ligadas ao processo de falência da Celsius.

Antes da listagem, a Ionic concluiu uma colocação privada de $400 milhões em 26 de junho, antes de cerca de $16,8 milhões em taxas de transação. A empresa vendeu cerca de 7,55 milhões de ações de ações preferenciais convertíveis da Série A a $53 por ação, juntamente com três tranches de warrants para comprar cerca de 1,01 milhões de ações da Classe A cada, a preços de exercício de $63,60, $74,20 e $87,45. As ações preferenciais convertem-se em ações ordinárias da Classe A após uma listagem na Nasdaq ou outra transação qualificante no mercado público. Os investidores concordaram em não transferir as ações preferenciais, as ações da Classe A convertidas, os warrants ou as ações de warrant a preços inferiores a $70 por ação durante seis meses após a listagem, sujeito a exceções limitadas.

A Ionic foi constituída em janeiro de 2024 para adquirir ativos de mineração da Celsius Mining, a afiliada de mineração da credora de criptomoedas falida Celsius Network. Iniciou as operações em 1 de fevereiro de 2024, após adquirir os ativos e assumir certos passivos ao abrigo do plano de reorganização confirmado da Celsius. A Ionic subcontratou inicialmente partes das suas operações de mineração à Hut 8 (NASDAQ: HUT), mas rescindiu esse acordo de serviços mestre em dezembro de 2024 e assumiu o controlo operacional dos seus locais.

Este artigo foi publicado pela primeira vez no The Energy Mag. O artigo original pode ser visto aqui. O The Energy Mag (anteriormente The Miner Mag) fornece notícias, dados e insights sobre o nexo energia–computação–mercados.