A subida caiu de 90% para 20%, e a primeira reação da maioria das pessoas é que o armazenamento vai atingir o pico.

Este julgamento pode fazer-te perder a próxima tendência.
O aumento de preço da Samsung desta vez é de 20%, o menor dos três trimestres deste ano: 90% no primeiro trimestre, 50% a 60% no segundo, e 20% no terceiro, a diminuir progressivamente.
Mas o que realmente importa não é a subida em si, mas quem procura quem, e se a estrutura da procura por trás do aumento de preço mudou.
Primeiro, a estrutura da procura. A DRAM consumida por IA e servidores representa 46% do consumo total da indústria em 2024, subindo para 56% em 2025, e prevê-se que atinja 66% em 2026.
Isto é o próprio bolo da procura a mover-se globalmente para o lado da IA. A TrendForce calcula que a procura de DRAM em 2026 aumentará 26% em termos homólogos, mas a oferta só consegue acompanhar 20%, o défice permanece e não será automaticamente colmatado apenas porque a subida de um trimestre se estreitou.
Agora, vejamos quem procura quem. A Micron já assinou 16 acordos de fornecimento de longo prazo, garantidos até 2030. Os clientes pagaram antecipadamente 22 mil milhões de dólares em garantias, dos quais 18 mil milhões são em dinheiro, que a Micron pode usar diretamente para expandir a produção.
Há dois anos, o processo era o oposto: os fabricantes, com stocks a pressionar, pediam aos clientes para encomendar, e os clientes arrastavam-se sem dar confirmação. Agora, os clientes disputam-se para pagar depósitos e bloquear capacidade, e os fabricantes tornaram-se a parte dominante.
A cobertura dos aumentos de preço também é reveladora. Não apenas a DRAM e HBM para servidores estão a subir, mas também a LPDDR de baixo consumo para telemóveis e computadores terá um aumento superior a 20%, indicando que não é apenas uma categoria específica que está em falta, mas toda a linha de produtos está a ter a sua capacidade ocupada pela procura de IA.
Claro que também há vozes contrárias. Alguns profissionais do setor de semicondutores dizem que, neste ciclo de aumento da LPDDR, "se os clientes conseguem aceitar tudo" ainda é incerto, e a pressão de custos sobre os fabricantes de telemóveis e de PCs já está a aumentar.
Mas o estreitamento da subida não equivale a um pico na procura. Enquanto os servidores de IA continuarem a consumir uma proporção cada vez maior da capacidade de DRAM, e enquanto os clientes continuarem a disputar-se para pagar garantias, o poder de negociação das fábricas de armazenamento não cairá.
O verdadeiro ponto de inflexão não estará escrito nos anúncios de aumento de preço, mas sim quando a taxa de crescimento dos gastos de capital em IA realmente mudar de direção.
Antes disso, não consideres o estreitamento da subida como o fim.