O lendário urso de Wall Street Jeremy Grantham critica SpaceX com probabilidade de colapso de 90%: Olhar para o prospecto daqui a 50 anos será uma grande piada.

Isto tornará-se na maior piada da história financeira daqui a 50 anos? Segundo uma reportagem de peso da Fortune de hoje (8), o lendário investidor de Wall Street e cofundador da GMO, Jeremy Grantham, emitiu um aviso devastador sobre a gigante espacial SpaceX, que acaba de realizar a sua histórica oferta pública inicial (IPO) e entrar no índice Nasdaq 100. Ele criticou duramente esta IPO como "a bolha mais louca da história da humanidade", afirmando que a probabilidade de um colapso futuro é de pelo menos 90% e que, daqui a 50 anos, a história vai ridicularizar impiedosamente as visões grandiosas descritas no prospeto da oferta.

(Contexto anterior: O banco de investimento de Wall Street Raymond James atribuiu um preço-alvo astronómico de "800 dólares" à SpaceX, e o lendário investidor Serenity ironizou: "Escrito para rir?") (Contexto adicional: A SpaceX mudou oficialmente o nome para SpaceXAI, e Musk uniu o espaço à IA)

Índice do artigo

Toggle

• Crítica ao mito da avaliação elevada: Probabilidade de colapso de pelo menos 90%
• O duelo entre touros e ursos em Wall Street: Avaliação e risco coexistem na SpaceX
• Fundos passivos forçados a "comprar o que cai", os fundamentos já estão distorcidos?

Enquanto Wall Street está num frenesim coletivo com a entrada do império espacial de Elon Musk nos mercados públicos, um lendário veterano que testemunhou o nascimento e morte de inúmeras bolhas financeiras derramou o balde de água mais gelado.

De acordo com a mais recente reportagem da jornalista sénior Eleanor Pringle, da conceituada revista financeira americana Fortune, datada de 8 de julho de 2026, Jeremy Grantham, cofundador e estratega-chefe de investimentos da gestora de ativos GMO, conhecido como o "urso permanente" (permabear), concedeu uma entrevista ao podcast The Long View da Morningstar, onde criticou ferozmente a SpaceX, que acabou de entrar no índice Nasdaq 100.

Crítica ao mito da avaliação elevada: Probabilidade de colapso de pelo menos 90%

"Toda a gente faz fila para te dizer para comprares a IPO mais louca da história", ironizou Grantham sem piedade. Ele afirmou que as ambições grandiosas descritas no prospeto da SpaceX — incluindo "construir sistemas e tecnologias para tornar a vida multiplanetária" e a estimativa do mercado total endereçável (TAM) de uns impressionantes 28,5 biliões de dólares, dos quais 90% relacionados com IA — são puro produto do extremismo do mercado.

Grantham previu ousadamente que a SpaceX enfrenta uma elevada probabilidade de colapso (crash), de pelo menos 90%. Explicou que, para atingir a avaliação atual, seria necessário um "enorme desenvolvimento" da tecnologia de IA que transformasse completamente a vida humana no futuro, tornando o mundo extremamente estranho e possivelmente até "dominado" por robôs. Ele sentenciou: "Daqui a 50 anos, as pessoas contarão a história da SpaceX, citarão parágrafos do prospeto e depois rirão." Esta histeria coletiva será cravada no pelourinho das bolhas históricas.

O duelo entre touros e ursos em Wall Street: Avaliação e risco coexistem na SpaceX

Este unicórnio superlativo, que recentemente foi negociado no mercado público a cerca de 150 dólares por ação (ligeiramente acima do preço-alvo da IPO de 135 dólares, mas com uma descida de cerca de 7% no último mês), está a gerar um intenso debate polarizado em Wall Street:

| Instituição / Nome do Especialista | Última classificação e preço-alvo para a SpaceX | Argumentos e pontos de discórdia principais | |---|---|---| | Jeremy Grantham (GMO) | Prevê colapso, vê como pico da bolha | Visão multiplanetária absurda demais; TAM de 28,5 biliões de dólares é apenas uma ilusão sustentada artificialmente. | | Morgan Stanley | Preço-alvo até 300 dólares | Acredita no monopólio absoluto da empresa em voos espaciais comerciais, comunicações por satélite e infraestruturas de defesa. | | J.P. Morgan | Preço-alvo até 225 dólares | Considera que o objetivo de Musk de atingir 1 bilião de dólares de receitas em 2031 é "possível, mas requer uma execução forte". | | Goldman Sachs | Preço-alvo até 205 dólares | Mantém uma posição geralmente otimista, reconhecendo o efeito volante como infraestrutura industrial futura. |

Fundos passivos forçados a "comprar o que cai", os fundamentos já estão distorcidos?

Notavelmente, para além da profecia pessimista de Grantham, os analistas de Wall Street também apontaram unanimemente os riscos reais que a SpaceX não pode evitar. Em primeiro lugar, há o "risco de pessoa-chave" altamente dependente de Elon Musk, que atualmente detém sozinho 82% dos direitos de voto absolutos. Em segundo lugar, o negócio principal de IA, no qual a SpaceX deposita grandes esperanças, está atualmente a "levar pontapés" de concorrentes fortes como a OpenAI e a Anthropic em termos de progresso real no mercado.

No entanto, neste contexto de fundamentos controversos, o preço das ações da SpaceX parece ter um "corpo invencível" a curto prazo. Grantham salientou incisivamente que, devido à rápida regra de inclusão no índice Nasdaq 100, inúmeros fundos ETF passivos que acompanham globalmente esse índice foram forçados a "comprar o que cai" (ou seja, comprar ações da SpaceX a qualquer custo) antes da data de emissão. Esta grave situação de excesso de procura em relação à oferta, embora crie um cenário de subida contínua dos preços a curto prazo, é, segundo Grantham, puramente um suporte de liquidez artificial, e não baseado em fundamentos reais. Quando a maré baixar e a loucura das compras passivas terminar, este castelo no ar de 10 biliões de dólares poderá enfrentar a liquidação mais brutal da história do mercado de ações americano.