O Federal Reserve irá divulgar as atas da reunião do FOMC de 16 a 17 de junho às 2h00 (horário de Pequim) do dia 9 de julho (14h00, horário de leste, no dia 8 de julho). Estas atas são tão aguardadas não só porque registam a discussão interna completa da primeira reunião de política monetária presidida pelo novo presidente Kevin Warsh, mas também porque ocorrem na intersecção de vários pontos de viragem críticos. A própria reunião de junho já tinha emitido fortes sinais hawkish. O FOMC, por 12 votos a 0, manteve a taxa dos fundos federais no intervalo-alvo de 3,50% a 3,75%, mantendo-se inalterado pela quarta vez consecutiva. Mas o que realmente agitou o mercado foi o dot plot — dos 18 responsáveis que apresentaram previsões de taxas, 9 esperam pelo menos um aumento de taxas até ao final de 2026. Este número era zero em março deste ano. O formato da própria declaração da reunião também constitui um sinal. A declaração foi drasticamente reduzida para cerca de 130 palavras, eliminando a 'inclinação para a flexibilização' que antes sugeria possíveis cortes de taxas, e deixando de mencionar as perspetivas para a economia e a política monetária. Este estilo minimalista reflete precisamente a abordagem de reforma política de Warsh — reduzir a orientação, confiar nos dados. A importância das atas reside também no desfasamento temporal. Quando a reunião de junho teve lugar, os dados do mercado de trabalho ainda não refletiam a fraqueza posterior. O relatório de emprego não agrícola de junho, divulgado a 2 de julho, mostrou apenas 57.000 novos postos de trabalho, muito abaixo das expectativas do mercado de 110.000 a 115.000. As atas registam as avaliações da reunião na altura, enquanto o mercado