“油”“散”双景气驱动 沪市港航企业上半年成果亮眼

Em meados de 2026, no primeiro semestre, a indústria global de portos e navegação viverá um “momento de grande destaque”, impulsionada pela confluência de múltiplos fatores. Repórteres do Economic Information Daily notaram que a taxa de aumento do desempenho das empresas de navegação cotadas na Bolsa de Xangai (a “lista de Xangai”) supera em larga medida as expectativas: companhias como China Merchants Ship (招商轮船) e Haitong Development (海通发展) registam aumentos homólogos da margem de lucro líquido que facilmente chegam a várias vezes. O setor de portos também tem um desempenho “duro e consistente”: vários indicadores, como o volume de contentores por dia e noite no Porto de Xangai e a quantidade de trabalho por turno individual, renovam recordes. Sob os impulsos duplos do “grande período da navegação de petróleo” e do “novo ciclo da navegação a granel”, o equilíbrio oferta-procura da indústria de navegação continua a otimizar-se; quanto aos portos, apoiando-se no forte crescimento do volume de carga, aproveitam oportunidades na transição verde e inteligente para ganhar vantagem antecipada. Por detrás deste brilhante resultado está a firme capacidade de gestão e as competências de coordenação demonstradas pelos líderes de portos e navegação da lista de Xangai em ambientes complexos.

Navegação de petróleo e a granel ganham força em conjunto; ritmo de crescimento do desempenho atinge recordes

Recentemente, a previsão de resultados da China Merchants Ship deu início ao “tempo de colheita” do primeiro semestre na indústria de navegação. A China Merchants Ship prevê que, no primeiro semestre, o lucro líquido atribuível aos acionistas atinja entre 6,6 e 7,3 mil milhões de yuans, com um salto homólogo de 214% a 248%. O lucro de apenas meio ano já ultrapassa o nível de todo o ano de 2025, sendo quase todo proveniente de projetos recorrentes. A Haitong Development prevê um crescimento do lucro líquido de 475% a 532%, enquanto a XingTong Shares (兴通股份) prevê um crescimento do lucro líquido de 55% a 65%.

O “verde” coletivo no desempenho das empresas de navegação da lista de Xangai confirma o elevado nível de atividade do setor. A China Merchants Ship admitiu que o forte aumento do desempenho está relacionado com a atuação “em duas frentes” nas duas principais áreas do negócio — navegação de petróleo e transporte a granel seco — com a recuperação simultânea de negócios como contentores e ro-ro (rolled-on/rolled-off). O mercado de transporte de petroleiros internacionais entrou num ciclo de superforte expansão; algumas rotas, nas taxas spot, registaram máximas históricas. Além disso, a frota de VLCC (petroleiros de tamanho muito grande) da China Merchants Ship é líder global em escala, e uma estrutura de idade de navios mais jovem traz uma vantagem significativa em custos operacionais. No segundo trimestre, a empresa adaptou-se de forma flexível às perturbações nas rotas através do estreito, aumentando novamente em 50% o lucro trimestral face ao trimestre anterior. No segundo trimestre, o setor de granel seco da empresa também teve um desempenho notável, com a taxa de crescimento do desempenho a atingir o nível mais alto em anos para o mesmo período.

Analistas do mercado apontam que, por trás do crescimento explosivo do desempenho do setor, está a convergência de múltiplos fatores. No primeiro semestre, a recorrência de conflitos geopolíticos levou à redução da capacidade de transporte efetiva; as frotas globais enfrentam um “estrangulamento” de oferta caracterizado por “menos adições, abates mais rápidos e eficiência mais baixa”, reforçando continuamente um cenário de equilíbrio apertado entre oferta e procura, o que fornece sustentação sólida às tarifas. Do lado da procura, o desempenho também foi forte: dados do comércio externo favoráveis somaram-se à necessidade de as empresas reporem estoques e prepararem encomendas. Isso impulsionou a recuperação constante do BDI (Baltic Dry Index, Índice de Fretes de Granel Seco de Báltico) no mercado de granel seco, enquanto o mercado de navegação de petróleo enfrenta mesmo um “superciclo”. A Haitong Development, que se concentra no transporte internacional de granel seco de longo curso, beneficia diretamente do aumento do nível central das tarifas; a XingTong Shares, como empresa líder na navegação costeira de químicos no mercado doméstico, também aproveita oportunidades estruturais na navegação química.

Vale ainda destacar que a confiança das empresas no mercado para o segundo semestre também está elevada. “O ‘superciclo’ de petroleiros globais está a entrar em uma fase ainda mais favorável, e é muito provável que a condição do mercado de granel seco continue a melhorar.” A China Merchants Ship afirma que vai aproveitar a janela de crescimento da indústria e continuar a libertar o potencial de crescimento operacional. Com as restrições de oferta difíceis de alterar a curto prazo e a resiliência da procura ainda presente, a elevada atividade do setor de navegação deverá manter-se.

Portos batem recordes no volume de movimentação; corrida em busca de verde e inteligente

Em paralelo à indústria de navegação, o setor portuário também regista um crescimento sólido. Nos primeiros cinco meses de 2026, o valor total do comércio de importação e exportação de mercadorias da China cresceu 15,3% ano contra ano. Encomendas externas fortes forneceram um fluxo suficiente de carga para os principais portos costeiros. Os dados operacionais das empresas de portos cotadas na Bolsa de Xangai mostram destaques em vários aspetos.

O desempenho do Grupo Shanghai Port (上港集团) é particularmente notável. No primeiro semestre, a empresa prevê concluir um volume de contentores no porto-mãe de 28,737 milhões de TEU, um aumento de 6,2%; e um volume de carga de 30,4780 milhões de toneladas, mais 2,7% ano contra ano. Em 9 de junho, o volume de contentores no Porto de Xangai, por dia e por noite, atingiu 187312 TEU, quebrando o recorde de 174338 TEU criado em 30 de outubro de 2025; o trabalho realizado por turno individual atingiu 68088 TEU, ultrapassando o pico histórico de 2023. Como o maior porto de contentores do mundo, estes dados representam não só uma quebra de números, mas também evidenciam a capacidade de operação e agendamento de topo do Grupo Shanghai Port.

O Porto de Ningbo (宁波港) e o Porto de Guangzhou (广州港) também entregaram resultados estáveis. O Porto de Ningbo prevê que, no primeiro semestre, o volume de contentores atinja 27,691 milhões de TEU, um aumento de 8,7%. As rotas internacionais de contentores aumentaram para 260, conectando mais de 700 portos em mais de 200 países e regiões, fornecendo apoio eficiente ao cluster de fabricação do delta do rio Yangtzé. O Porto de Guangzhou prevê que, no primeiro semestre, o volume de contentores atinja 13,891 milhões de TEU, um aumento de 3,6%. A descarga de grãos no âmbito do comércio externo cresceu 34,5%, e as exportações de automóveis ultrapassaram 400 mil unidades, captando com precisão oportunidades de mercado para a exportação de novos veículos energéticos.

Mais importante ainda, as empresas líderes estão a investir forte para “posicionar-se” na pista verde e inteligente, procurando o ponto mais alto de competitividade no futuro. No primeiro semestre de 2026, o Porto de Ningbo acelerou a construção de um porto inteligente e verde: implementou cobertura total do TOS (Terminal Operating System, sistema de operação do terminal) desenvolvido internamente para terminais de contentores, alcançando autonomia e controlo em todo o âmbito do sistema de operação portuária. O Porto de Guangzhou afirma que, a 15 de maio de 2026, a 5.ª fase do projeto do Porto Nansha da Área de Guangzhou do grande projeto nacional iniciou formalmente a construção a um nível total. O projeto tem capacidade anual de passagem de 6,7 milhões de TEU para contentores; após concluído, a capacidade de movimentação de contentores no Porto Nansha poderá atingir 35 milhões de TEU. Com uma escala entre as primeiras do mundo para um único terminal, o projeto reforçará ainda mais o nível do Porto de Nansha como hub internacional de navegação da Grande Baía e contribuirá para a construção de um conjunto de portos de classe mundial na Grande Baía.

Coordenação entre portos e navegação; capacidade interna e externa para consolidar valor de longo prazo

A indústria de portos e navegação no primeiro semestre não se deve apenas à alta de desempenho catalisada por fatores externos, mas também ao esforço contínuo das empresas para “trabalhar competências internas”. As empresas de navegação ajustam de forma flexível rotas e otimizam a estrutura das frotas para capturar benefícios das tarifas em ambientes complexos; os portos, ao melhorar a eficiência de operação e aumentar a densidade da rede de rotas, reforçam a capacidade de apoiar toda a cadeia industrial. O efeito de sinergia criado por ambos faz com que a visão de “manter o fluxo de mercadorias” se transforme em realidade.

De acordo com pessoas do setor, esta coordenação é particularmente evidente no delta do rio Yangtzé e na Grande Baía. A rede de rotas do Porto de Ningbo está profundamente ligada aos clusters de manufatura do delta do rio Yangtzé; os dados de exportação de automóveis do Porto de Guangzhou estão em sintonia com a indústria de novos veículos energéticos na região do delta do rio das Pérolas; o aumento do volume do Grupo Shanghai Port reflete a capacidade de hub do Centro Internacional de Navegação de Xangai. As empresas de portos e navegação deixam de ser apenas nós de transporte isolados e passam a integrar-se como elemento-chave na cadeia de abastecimento global.

Em perspetiva para o segundo semestre, o setor tem potencial para manter o nível do “centro” de prosperidade. As restrições de oferta na navegação dificilmente mudarão a curto prazo, e a lógica favorável para os mercados de navegação de petróleo e de granel seco continuará a reforçar-se. Já os portos beneficiarão com o aprofundamento da transição inteligente e verde, melhorando ainda mais a eficiência operacional e a capacidade de resistir a riscos. Com as duas características — defensiva e de crescimento — a longo prazo, o valor do setor de portos e navegação da lista de Xangai está a tornar-se cada vez mais evidente, fornecendo impulso contínuo para servir a segurança das cadeias de abastecimento e de cadeias industriais do país.